10万ETH超の流出を受けEthereum(ETH)のBinance残高が6カ月ぶりの低水準に

Binanceの残高は347万ETHに低下

世界最大級の暗号資産取引所であるBinanceから、わずか3日間で10万イーサリアム (ETH)を超えるEthereum(ETH)が流出した。取引所管理残高は357万ETHから347万ETHへ減り、直近6カ月で最も低い水準に達した。データを提供したのはオンチェーン分析企業のCryptoQuantで、同社は10月9日(金)に公式ポストで主要資産ごとの取引所ウォレット残高の推移を公表した(公式データ投稿)。この数字が特異なのはタイミングだ。撤出が加速したのは、価格が直近の2,700ドル超から2,400ドル付近まで急落していた時期であり、買い手ではなく売り手が相場を主導していた中で、コインが取引所から引き揃げられた。取引所残高の統計は、取引所が管理するウォレットに置かれたコインをすべて計上するものであり、数値が減るということは保有者が資産を自己管理のコールドウォレットなど別の場所へ移し、即座に市場へ売却できる範囲から外したことを意味する。Binanceがこの指標で重視されるのは、同所がEthereumの現物流動性において最も深い板を提供しており(Ethereum現物流動性)、そのウォレット残高が「すぐに売れる供給」の最も近い代理指標と扱われているためだ。6カ月ぶりの下限はそれ自体でアナリストの関心を引く水準であり、速度も見落とせない。10万ETHはBinance規模の取引所でも大きな移動量で、徐々に積み重なるのではなく一括的に動いた形であり、大口保有者の資金移動か、あるいは小口出金が同じ方向へ多数同時に発生したことを示している。

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流出と価格の間に生じたズレ

今回の減少は8月以降の流れをさらに延長した。8月時点でBinanceの残高は約392万イーサリアム (ETH)あり、以来およそ11.5%減、2カ月で約45万ETHが減った。緩やかな減少が続いてきたが、直近はこの一連の過程で最も急な局面に達している。通常の相場環境では、取引所残高の減少は強気の読みに結び付く。すぐに売れるコインが減り、即応供給が薄くなるからだ。ところが今回はこの論理が逆転した局面にある。残高の減少が市場全体の売り圧の中で進み、しかも売りの中心はEthereum自身だった。同資産は市場規模で11億6,000万ドルに達する大規模清算の連鎖の先頭を走り、その中で3億5,600万ドルのETH建玉が一瞬にして消えた。圧力は単一資産にとどまらず、アルトコイン市場全体へ広がった。米国の現物ETFも追加の重しになった。機関投資家の需要が傍観を続ける中で、8営業日連続の資金流出が続き、純流出額は7,250万ドルに達した。価格下落と同時にコインが取引所ウォレットから離れていく構図は、利益確定の分配ではなく積み増しの方向を示す。売り手は相場を利用してポジションを薄めず、買い手側が安値局面で暴露を増やし、弱気局面では売りに出さない保管先へコインを移していると解釈できる。ただしCryptoQuantの統計は残高を記録するのみで、移動先までは追跡しない。誰が引き出したのか、どこへ向かったのかは判別できない。確定できるのは、BinanceのEthereum保有が単日の異常ではなく数カ月にわたる減少の延長線上で今週新しい極値に達したこと、そしてその加速が上昇局面ではなく調整局面で起きたことだ。

このデータの二つの側面は相反する方向を指し、次の値動きはその溝の中にある。取引所フロートの薄まりは強い上昇のための前提条件だが、効いてくるのは需要が戻ったときだけで、現時点ではまだ売り手が価格を決めている。引き出されたイーサリアム (ETH)の一部はステーキング契約や自己管理の保管先へ流れ、どのシナリオでも短期間では注文板へ届かない。2,400ドル近辺が持ちこたえるかを判断する材料には、当社のEthereumテクニカル分析に掲載した水準が使える。Binanceに残ったのは347万ETHで、4月以来で最小の即売可能な供給であり、出金が一段加わればこの水はさらに薄くなっていく。