米国の現物イーサリアム(ETH)ETF、10月の資金流出が10億8,000万ドルに達し2026年最大に

更新 23:36 UTC： 10月21日付のSoSoValueデータに基づく市場分析がこの構図を裏付け、機関投資家が手を引いた理由について一段鋭い整理を加えている。

イーサリアムETFから10億8,000万ドルが流出

米国の現物イーサリアムETFの純資金流出が、10月の開始以来10億8,000万ドルに達した。2026年に入ってから最も重い月次流出であり、2025年11月以来の規模でもある。先月までは資金が流入し続けていたイーサリアム市場の流れが、この1か月で完全に逆転した。集計時点でも流出は止まっていない。火曜日にはさらに2,600万ドルが同ファンド群から出ていき、月の帳簿を締めるまでに残りの取引日は8日ある。これらのファンドはイーサリアム (ETH)のブロックチェーンのネイティブ資産であるETHを直接保有しており、先物契約ではなく現物取引に連動して株価が動く。そのため解約が起こるたびにトラッキング対象の供給からコインが引き出され、イーサリアムの価格に売り圧力がかかる仕組みだ。今月の計算は単純だ。同じファンド群は9月に8億3,200万ドルの純流入を記録したが、10月はその増分をすべて消し去った。2026年の累計純流入は約4億8,500万ドルまで縮小している。1か月の解約で、これらのファンドが年初から積み上げてきた純資本の2倍以上が失われたことになる。流出の日が重なるごとに、受益権の裏付けとなる保管残高のETHも目減りし、投資家が機関投資家のイーサリアムポジションとして読み取る数字が縮んでいく。数字の出所は各ファンドの日次の設定・解約開示であり、これをSoSoValueのような集計サービスが日次純額として整理している。10月は取引日ごとに帳簿が深くなり続けており、残りの暦次第で11月を迎えるまでに総額がどこまで膨らむかが決まる。

解約の相手方は企業側にいる。Bitmine Immersion Technologiesは先週さらに1万2,535ETHを購入し、10月18日時点で時価約143億ドル、約604万ETHに相当するトレジャリーを構築したと、同社自身の開示で明らかになった。このポジションはイーサリアムの流通量の4.9%に達し、公表済みの5%積み増し目標が射程圏内にある。保有コインのうち506万ETH、全体の約84%は、MAVANプラットフォームとステーキング提携先を通じてステーキングされている。この乖離こそがポイントだ。ETF保有者が資金を引き上げるなか、トレジャリーは積み増しを続け、規制対象商品が放出したコインを企業の需要が吸収した。両者の流れが相殺するかどうかは、10月の残り取引日次第だ。

SoSoValueの集計を10月20日までの期間で詳しく読み解くと、米国の現物イーサリアム (ETH)ETFの10月帳簿は純流出10億8,000万ドルで確定しており、これは2026年最大の月次流出で、10月20日の取引自体もマイナス側に2,600万ドルを上乗せした。同じ集計によれば、ビットコインETFの10月累計は約6,700万ドルの純流出であり、ビットコインファンドが今週初めに連日流入を記録したにもかかわらず、規制対象商品はいずれも今月資金を失ったことになる。イーサリアム側の総額からは、11月の帳簿が開くまでに10月の残り取引日が8日あり、今月の解約で既に約4億8,500万ドルまで縮んだ2026年の年初来累計は、さらに低下する余地を残している。

10月21日付のSoSoValueデータに基づく市場分析がこの構図を裏付け、機関投資家が手を引いた理由について一段鋭い整理を加えている。水曜日に公表された同レポートは、解約の波を今月のイーサリアム価格が2,700ドルから下落した動きに直接結び付け、10月の下落率9.7%によって解約が進むなかで各商品の保管帳簿の評価額が目減りしたと指摘する。この読み解きは、10月20日の2,600万ドルのマイナス取引が月次帳簿を10億8,000万ドルに押し上げ、2026年の累計を約4億8,500万ドルまで縮めたことを再確認したうえで、11月の帳簿が開くまでに10月の残り取引日が8日あり、総額がさらに膨らむ余地が残っていると強調している。

ビットコインファンドは逆方向へ

同じ取引日、ビットコインETFは反対の動きを見せた。ビットコイン現物ファンドは火曜日に2,300万ドルの純流入を記録し、月曜日の5億2,700万ドルに積み上がった。ただしビットコイン側も10月の帳簿は約6,700万ドルの純流出で、2026年通年の純流入は約8億900万ドルに達している。主導権は四半期の間に入れ替わった。7月にはイーサリアムの上場投資商品が全商品の中で新規流入をリードし、ビットコイン商品は取引量の78.5%のシェアで中心に立っていた。今月はイーサリアムファンドが純流出に沈む一方、ビットコインファンドが連日資金を取り込んでいる。この非対称は、両帳簿が売り圧力をどう吸収するかを左右する。ビットコインの年初来ポジションはイーサリアム (ETH)の約3分の2大きく、同じ1ドルの流出でもETHの方が重く響く。価格は資金流出と並走した。イーサリアムの価格は10月に9.7%下落し、2,700ドルから集計発表時点の2,438ドルまで動いた。トークンは2026年に入ってから約18%下落しており、CoinGeckoの年初来チャートがこの読みを裏付けている。その後は一部を挽回しており、執筆時点のイーサリアムの価格は約2,460ドルで、24時間で約3%上昇している。直近では4,580万ドル規模のショートスクイーズが価格を2,450ドルの水準まで押し上げた。ビットコインは集計時点で82,954ドルにあり、10月1日の水準からは2.2%低く、1月以降では5.3%の下落となる。

残り8取引日で総額が決まる

ファンドの解約は一つの流れで動くが、ステーキングはそれに伴わない別の流れで動く。バリデーター側に預けられたコインは受益者の動きにかかわらず留まり続ける。当社の総合判断では、ETHは日足で下落トレンドにあり、RSIは46.50、MACDのシグナルは24時間で1.23%の上昇があっても弱気のままだ。直近のサポートは2,414.2996ドル（スコア100/100）で、ピボットポイント、0.382のフィボナッチ・リトレースメント、価値領域高値、一目均衡表の転換線が重なる水準だ。レジスタンスは2,593.9125ドル（スコア90/100）にあり、R3、0.214のフィボナッチ、一目均衡表の雲の上限、スイング高値が集まる。資金率は0.0035%、未決済建玉は102億8,005万8,943ドル、ロング・ショート口座比率は1.66（ロング62.4%対ショート37.6%）とロング寄りが続く。センチメントはFear & Greed Indexで63/100となり、依然として強欲圏にある。水準の全体図は当社のイーサリアムのテクニカル分析に掲載している（23:35 UTC 時点）。