イーサリアム(ETH)現物ETF、11月6日に9,330万ドルの純流出、BlackRockのETHAが主導

2日連続の純流出、主導したのはETHA

イーサリアム (ETH)現物ETF11銘柄の設定と償還を差し引きした結果、11月6日(金)の米国市場では純流出9,330万ドルが確認された。発行体各社が日次で開示する設定・償還データの集計(DigitalAsset)による。前日5日(木)にも小幅ながら純流出があったため、これで2日連続の資金流出となる。内訳は明快だ。償還が合計9,440万ドルに達した一方、設定はわずか110万ドルにとどまった。流出の中心はBlackRockのETHAで、同ファンドから単一セッションで9,080万ドルが流出。FidelityのFETHは170万ドル、Grayscaleのコンパクト型イーサリアムファンド(ティッカー:ETH)は190万ドルの流出となった。流入に転じたのはBlackRockの新ファンドETHBだけで、110万ドルを吸収した。同じ運用会社のイーサリアム商品2本が同一日に逆方向へ動いたことになる。Bitwise、VanEck、Franklin Templeton、Morgan Stanley、21Shares、Invesco Galaxyの6社はこの日の流出入がゼロで、この規模のファンド群としては異例の静けさだ。ETFは額面株式を執行参加者を通じて直接設定・償還する仕組みのため、日次データは二次市場の推計ではなくアドバイザリー・機関投資家の需要そのものを写す。最大級のプルーフオブステーク網を背負う資産のポジションを読む上で、フローデスクがこの数字を最もクリーンな指標とみなす理由だ。償還分は保管口座のETHから決済されるため、流出が続けばファンドの保有コインは確実に減る。現物相場はここまで2日分の引き圧に耐えている。イーサリアムの価格はフローデータ確定時点(04:48 UTC)から0.2%高の約2,249ドル、直近24時間では1.1%の上昇となっている。

当方の複合スコアリング(各レベルに到達する指標を重み付けし、0から100で評価)によると、最も強い支持線は2,198.33ドル(スコア100/100)、直近の上値めどは2,320.36ドル(98/100)で、相場は両者の間で方向感を欠く横ばい圏にある。流出にもかかわらずポジションは買い優位が続く。永続先物の資金調達率は0.0058%、長短アカウント比率は3.76で、長建てアカウントは約79%を占める。センチメントはより暗く、恐怖・強欲指数は25/100と極度の恐怖圏だ。2,198ドルを下回って終値を引けば下位の支持帯が開き、逆に2,320ドルを持続的に突破すればレンジは崩れる。両水準はイーサリアムのテクニカル分析で日次更新される。

5日間で3億6,520万ドル流出

視野を11月2日(月)から6日(金)までの5取引日に広げると、純流出は3億6,520万ドルに達する。今月は2日に取引が始まって以来これが累計でもあり、11月の月初からの累計と一致する。構図はやはり偏っている。この期間でETHAは3億4,590万ドル、ETHBは4,790万ドルを失い、BlackRockの2本だけで計3億9,380万ドルが流出した。対する設定側は他の銘柄合計で2,860万ドルの流入。内訳はFidelityのFETHが1,530万ドル、GrayscaleのETHEが920万ドル、Morgan StanleyのMSSEが320万ドル、Grayscaleのイーサリアム (ETH)が80万ドル、21SharesのTETHが10万ドル。BitwiseのETHW、VanEckのETHV、Franklin TempletonのEZET、Invesco GalaxyのQETHの4本は5セッションを通じて全く動かなかった。ETHEが受け手側に回ったのは注目に足る静かな逆転だ。割引付きクローズドエンド型信託として長年取引されてきた同ファンドは、上場以来累計55億3,000万ドルが償還されており、かつてファンド群最大の流出要因とされてきた。11月の流出があっても、2024年7月の取引開始以来の累計純流入は119億5,110万ドルに達し、うちETHAだけで115億2,300万ドルを占める。このプールは単一企業のイーサリアム財務保有をはるかに上回り、米国のアロケーターにとってのイーサリアムエクスポージャーの基盤となっている。先月の記録も同じ構図を示す。10月は純流出10億7,200万ドルで、今回の流出はその継続だ。直近の今回分以前にも、ETHA主導で計9,997万ドルの流出があったセッションが確認されている。したがって締めの帳簿はヘッドラインの数字の中で相殺された動きを隠している。設定回復が1、2銘柄を超えて広がらない限り、各日の数値はETHAの保有者にどれだけ償還されるか次第で動くことになる。