EvernorthのXRPポジション、約2億1,400万ドル分が約46%の含み損に

更新 02:25 UTC： Armada Acquisition IIとの合併は10月9日に成立し、XRPNティッカーでの普通株取引は10月12日に開始、Jeandesboz氏の就任発表は同日に行われた。

Jeandesboz氏がEvernorthの投資責任者に

XRPN(ティッカーはXRPとは別の株式)は月曜日、Nasdaq上場初日の取引を16.91ドルで終えた。寄り付き後に19.39ドルまで上昇したものの、10月2日(金曜日)につけた53ドルの高値からは約68%下の水準にとどまる。この上場初日にEvernorthは、保有する4億7,300万XRPの運用をプロのトレーダーに託した。元Coinbase Asset Management共同最高投資責任者のHugo Jeandesboz氏が、同社の最高投資責任者(CIO)に就任したのである。ただしXRPの価格はこの人事に反応しなかった。XRPは月曜の取引で1.35ドルまで下落し、暗号資産市場全体は3.4%安の約2兆8,000億ドルに縮小した。さらにロングの強制決済が4億600万ドルに達したことが市場全体を押し下げ、Bitcoin(BTC)が8万2,000ドルを割り込んだことが引き金になった。

Jeandesboz氏の職務は資金配分、流動性管理、そしてEvernorthのXRP保有資産の積極的な運用に及ぶ。報告先は創業者で最高経営責任者のAsheesh Birla氏で、同氏は財務戦略企業を設立する前、Rippleの上級幹部を務めていた。Jeandesboz氏のCoinbase在籍時には、オプション・先物・オンチェーン市場を統括するチーフ・デリバティブトレーダーの時期が含まれる。それ以前にはニューヨークのHSBCで金利デリバティブ、ソシエテ・ジェネラルで債券取引を担当した経歴を持つ。

株価がこの水準で初日を終えた理由は、上場に関わる提出書類にあった。公式提出書類(SEC EDGAR)によれば、8-Kでは資格を持つArmada株の約80.3%が現金約1億9,539万ドルで償還され、市場に出回る株式が薄くなったことが明らかにされた。またA株の発行枠が66万3,510株から107万8,614株へ改訂され、一部ホルダーを動揺させた。投げ売りの動きにつながったという。第三の重荷はトークンそのものだ。合併前、約10.68ドルからの投機的な買いで株価は53ドルまで上昇していたが、上場日には既に下落局面にあった。Nasdaq上場初日の当社の報道が示す通り、その多くは月曜の寄り付き前に解消済みだった。

同社自身の提出書類が、上場初日の発表で触れられなかった詳細を補っている。Armada Acquisition IIとの合併は10月9日に成立し、XRPNティッカーでの普通株取引は10月12日に開始、Jeandesboz氏の就任発表は同日に行われた。同氏はXRPの資金配分と流動性管理の職務に加え、取引相手先や保管機関と対応する上級リエゾン役も担う。提出書類によれば、デローダウン型A株の改訂後の数、107万8,614株(従来の66万3,510株から変更)は事務上の誤りとされ、株式数は拠出された現金またはXRPを1株10.00ドルで割って算出されていたという。この発表には期待リターン、リスク限界、相手先ごとのエクスポージャーの数値は含まれておらず、EvernorthのSEC提出書類はリスク要因としてXRP価格の変動、規制の変更、執行リスクを列挙している。

平均単価2.54ドルで8,437万XRPを取得

合併を経てEvernorthは約4億7,300万XRPと現金約3億ドルを手にした。スポンサーであり関連当事者でもあるRippleがこのトークンの大部分を拠出したが、うち8,437万XRPは2億1,400万ドルの資金で直接購入されたもので、平均取得単価は約2.54ドルだ。XRPの価格が1.37ドル付近で推移する現在、この部分の評価額は約1億1,560万ドル、取得価格から約46%下となっている。この含み損はより広い構図の一部でもある。XRPのETFの購入者は最近、このトークンを連動対象とする各ファンドで合計約2億3,000万ドルの評価損を抱えている。EvernorthはNasdaq上場を選んだ複数のXRP treasury企業の中でも最新の一社だ。

Birla氏とJeandesboz氏が描く計画は、単なる受動的な保管庫ではない。直近のXRP Ledgerのアップグレードは、レジャー上への貸し出しとDeFiを持ち込んでおり、Jeandesboz氏はブロックチェーンが機関投資家の資金が動けるインフラになりつつあると論じる。これらの機会を捉えるには、デジタル資産に加えて伝統的金融のデスクでリスクを値付けした経験を持つ人間が必要だというのが同氏の姿勢で、同社はトークン価格の上昇を待つのではなく、貸し出しと流動性プールへの参加を通じてXRP1株当たりの価値を高める考えを示している。Standard Charteredは上場と同じ日に、RippleのステーブルコインRLUSDを対象とするXRP Ledger上のRLUSD保管を拡大した。上場はトークンが弱い局面に重なった。直前の数取引日でXRPは7日間で8%下落し、1.30ドルのサポートに向かっていた。10月14日(水曜日)にはNasdaqでの開市取鐘式が予定され、上場企業としての活動が正式に始まる。取得価格と市場価格のこの乖離こそ、Jeandesboz氏が初日に引き継ぐ数字だ。

1.3825ドル下回ればMACDは弱気シグナル

当社の複合サポート・レジスタンススコアリング(各水準で交差する指標をもとに0から100で評価)では、直近の上値の壁は1.3856ドル(スコア88/100)、最も近い下値の床は1.3370ドル(スコア100/100)とされる。現物価格1.3712ドルはその間にあり、MACDは弱気シグナル、RSIは42.18、トレンドは横ばいだ。ポジションはやや特異で、永久契約の資金調達率はマイナス0.0024%、ロング・ショートのアカウント比率は3.34(ロング77.0%)。ロング寄りが濃い一方で資金調達はマイナスに転じており、ショート側の圧力も残る。上抜けの鍵は1.4160ドル(スコア95/100)の壁で、ここでの実働距離感はこうなる。1.3856ドルの壁まで約1.1%、1.3370ドルの床から約2.5%である（02:26 UTC 時点）。