Glassnode、Bitcoin (BTC)の87,000〜87,800ドル抵抗帯未突破を指摘

更新 00:57 UTC：後日の読みでは、木曜日15:50 UTC時点で心理的な8万ドルの節目にビッドが集中するのが確認されており、板とオンチェーンのサポートが8万〜81,500ドルのゾーンで重なっている。

Glassnodeが示した87,000〜87,800ドルの抵抗帯

オンチェーン分析企業のGlassnodeは、10月21日(水)、ビットコイン(BTC)の価格が短期的に横ばい圏で推移を続け、同社が87,000〜87,800ドルに描く抵抗帯をまだ突破できていないとの評価を発表した。同社の研究者がこの日早くにXへ投稿した内容で、直近の取引でビットコイン (BTC)が一定の幅の中を動いていること、そしてこのレンジからの離脱が市場全体の変動率を大きく押し上げる可能性が高いことが述べられている。オンチェーン分析とは、取引所の板情報ではなくブロックチェーンの台帳データから保有者の行動とコインの動きを直接読み取る手法であり、売り側の供給がどこに位置しているかを特定する根拠になる。この枠組みでは抵抗とは、その供給が上値を繰り返し抑えてきた価格帯を指し、Glassnodeのデータセットは現在の供給集中を上記の2つの水準の間に置いている。約800ドルに満たないこの幅が意味を持つのは、短期の利益確定売りが集中した水準をまとめているためだ。上限を明確に超えて終値をつけられれば、その売り塊は後方に残ることになる。X投稿は帰結を一つの方向で示した。圧縮されたレンジからの離脱は短期的な値動きを鋭くし、その鋭い動きは新しい均衡が形成されるまで双方向に作用する、というものだ。可能性のある離脱に時期は添えられていない。日付も、確率も、目標値もノートには現れず、分析はブレイクアウトそのものの発生を予測する段階には至っていない。起こった場合に何が続くかを記述しているのであり、起こるかどうかは語っていない。レンジ下方のサポート水準にも言及がない。したがって今後の取引での具体的な参照点は2つだけだ。87,000〜87,800ドルに広がる帯と、それを明確に抜けた場合に発動する変動の応答である。離脱が来るまでは、横ばいの期間が市場の基調であり、その上の抵抗は未踏のまま据え置かれている。

この帯域の指定は今週が初めてではない。Glassnodeが9月にCoinbase Institutionalと共同で公表したレポートは、同じ87,000〜87,800ドルのエリアをすでに重要な抵抗として特定しており、今回のX投稿はその指定を現在の市場に持ち込んでいる。帯の上方には第二の供給層も指摘されている。追加の売り圧力が約90,000ドル付近に集中するというものだ。上方向への経路への含意は直接的だ。仮に市場が87,800ドルの上限を押し切っても、上昇は伸びる前に90,000ドル付近で新たな障壁に突き当たる可能性があり、第一のゾーンのブレイクアウトがその上の快晴を保証しない。90,000ドルのようなキリの良い水準は、指値や利益確定・損切りの注文が集まりやすく、オンチェーンデータが示す供給にさらに上積みをもたらす。2つのゾーンは短期の参加者に順路を与える。最初の問いは87,000〜87,800ドルをそもそも通過できるか、次の問いは通過後、90,000ドル周辺に集中した売りがどう吸収されるかだ。Glassnodeの研究者はこの順路に方向性を与えることを避け、評価は次に価格がどこへ動くかの予測を含まないと明言している。分析が述べるのは、これらの水準での市場の応答こそが短期的な値動きの形成を左右する決定的な入力だということである。機関のデスクは9月レポートを以てポジショニングの参照点としてきた経緯があり、同じ帯が同社のソーシャルでの発信に再び現れることには、通常のチャートメモを超える重みがある。数日にわたり帯の下で推移してきた市況において、この枠組みは立証責任を買い手側に置き続けている。弊社のビットコインのテクニカル分析も同じ帯を監視対象に維持しており、この期間を通じてBitcoin (BTC)の上値を抑えてきた供給は、これまでのところその役割を果たしている。

Glassnodeが木曜日の遅くに公表したフォローアップは、この抵抗帯に名実を与えるものだ。同社の週次リサーチは、87,000ドル上回る上限を含み込んだ買い手の存在に帰している。2025年の後半局面で参入した投資家の平均取得コストは約87,700ドルに集中しており、損益分岐点での出口を試みる売りが繰り返し売り側の圧力を生んできたという。この動きの境界を定めるのは2つのグループで、6〜12か月平均取得コストは87,700ドル、1〜2年グループは99,500ドルに位置し、これらの水準からの反落は急峻だった。1月の試み後には価格が3分の1超下落し、5月の試み後には約4分の1の下げを記録している。同じエリアには、2026年の年初値87,490ドルと、20か月移動平均の87,165ドルも重なっている。

Glassnodeの後日のノートは、地図のサポート側を補完し、今後のカレンダーにも名称を与えている。売り側では、板データが86,500〜87,500ドルに密集した売り注文を示し、先物の大規模な清算クラスタは85,000ドルと87,000ドル付近に集中している。Glassnodeは投資家を10月28日の連邦準備制度理事会(FR)の金利決定と11月11日のMSCI指数レビューへ向けており、後者ではStrategyのような国庫比重の高い銘柄が除外対象となる可能性がある。

帯の下側では、Glassnodeのマップが独自の参照点を積み上げている。後日の読みでは、木曜日15:50 UTC時点で心理的な8万ドルの節目にビッドが集中するのが確認されており、板とオンチェーンのサポートが8万〜81,500ドルのゾーンで重なっている。これは87,000〜87,800ドルの帯に焦点を当てていた同社の水曜日ノートの更新である。その床が崩れた場合、Glassnodeによれば8万ドル直下に密集した清算クラスタが控え、次に約78,000ドルのトゥルーマーケットミーンが視野に入るという。同社のこれらの水準に関する実績は示唆的だ。過去に20か月単純移動平均を上に取り戻した場面は、いずれも史上最高値の更新と重なっている。

薄い現物需要と積み上がった上値の壁

弊社の読みでは、このノートは限界需要が薄く見える時に届いた。現物ETFの資金流入は火曜日、95.6%減の2,320万ドルに急減しており、供給過多の帯を吸収すべき買い手が明瞭には存在しない。直近のビットコイン・ハービング後の数年間に代表されるような圧縮された局面は、急激な方向性の決着を迎えやすい。決定変数は構造的な需要であり、ETF商品から、戦略的ビットコイン準備モデルに基づく企業の保有構築に至るまで多層にわたる。要求の大きさは市場の来た軌跡に対して読み取れる。Super Microの決算に牽引された上昇が、近年ビットコイン (BTC)を83,000ドル付近まで押し上げており、帯の上限はその水準から約6%上方にある。Glassnodeの投稿は現在のスポット水準を固定していないため、正確な距離は帯が試される時点の取引価格に依存する。ビットコイン・レインボーチャートの追随者はこの局面を同じように読むだろう。平坦であり、待機している、と。