金（ゴールド）（XAU）とは？意味と解説

金とは

金は数千年にわたり富の蓄えと価値の保全に使われてきた、金融市場で最も歴史のある資産の一つです。各国の中央銀行が準備資産として保有し、宝飾品から電子部品まで幅広く使われています。インフレや通貨価値の下落に備える手段と考える投資家も多くいます。

XAUは国際的な通貨コードの中で金に割り当てられたコードで、先頭の「X」は国の通貨ではない貴金属などのコードに共通する文字です。「XAU/USD」は金1トロイオンスの米ドル建て価格を意味します。金は伝統的金融（TradFi）のコモディティに分類されます。

トロイオンスとは：グラムへの換算

金は日常で使うオンスではなくトロイオンスで量ります。米国国立標準技術研究所（NIST）の換算表によると、

• 1トロイオンス＝31.1035グラム（NISTの表では31.10348g）
• 常用オンス（アボワドゥポワ・オンス）＝約28.35グラム

国際的な「金1オンス」はトロイオンスを指します。グラム当たりの価格はオンス価格を31.1035で割って求めます。仮にオンス価格が3,100ドルなら、1グラムは約3,100÷31.1035≒99.67ドルです（数字は例で、現在の価格ではありません）。日本国内の金価格は1グラム当たりの円で示されることが多く、換算には為替レートが必要で、店頭価格には手数料や売買の価格差も加わります。

国際的な卸売市場では、ロンドン貴金属市場協会（LBMA）の「グッド・デリバリー」が標準です。LBMAによると、グッド・デリバリーの金地金は約400トロイオンスで、重量・純度・外観について定められた条件を満たす必要があります。

国際的な金価格の決まり方

金は一つの取引所だけで取引されているわけではなく、ロンドンの相対市場、先物取引所、世界各地の現物市場が一緒に価格を形成します。広く使われる基準がLBMA金価格で、LBMAによれば、ICEベンチマーク・アドミニストレーション（IBA）が独立して運営するオークションで、ロンドン時間10時30分と15時に始まる1日2回決定されます。

金価格を動かす要因

金価格を一つの要因で説明することはできません。よく挙げられる要因は次のとおりです（一般的な関係で、予想ではありません）。

• 実質金利：金は利息も配当も生みません。物価を差し引いた実質金利が上がると金を持つ機会費用が増え、下がると減ります。
• 米ドル：金はドル建てのため、ドル高はドル以外の通貨を使う買い手にとって割高になります。
• 中央銀行の購入：準備資産を分散する中央銀行の買いは需要の大きな部分です。
• 不確実性・地政学的緊張：危機の際に「安全資産」としての需要が増えることがあります。
• インフレ期待：通貨の購買力が下がるとの見方は金への関心を高めることがあります。

これらは同時に逆方向に働くこともあり、どれか一つで価格の方向は決まりません。

金に投資する方法：現物・ETF・先物・トークン

• 現物：地金、金貨、宝飾品。保管と保険のコストがかかります。
• 金のETF：価格が金に連動する上場投資信託です。
• 先物：決められた期日に決済される金の契約で、証拠金とレバレッジを伴い、証拠金を超える損失や強制決済の可能性があります。
• 金の裏付けトークン：現物の金に結び付いたブロックチェーン上のトークンです。

金の裏付けトークン：パクソスゴールドとテザーゴールド

金の裏付けトークンは現実資産（RWA）のトークン化の一例です。

• パクソスゴールド：発行体Paxosによると、1PAXGはロンドン・グッド・デリバリー地金の純金1トロイオンスを表し、Paxos Trust Companyが保管しています。
• テザーゴールド：発行体TG Commoditiesによると、1XAUtはロンドン・グッド・デリバリー地金の金1トロイオンスを表します。

トークンは金そのものではなく、一定の条件のもとで発行体に対して持つ権利です。価値は発行体が実際に金を保有しているか、保管機関の信頼性、償還条件によって左右されます。

金とビットコインの比較

ビットコインは「デジタルゴールド」と呼ばれることがありますが、両者は別物です。

金・銀・プラチナ

銀やプラチナも貴金属ですが、金より工業用需要の比重が大きく、景気の影響を受けやすく値動きも大きくなりがちです。

チャートで見る：金の価格とテクニカル分析

• 金（XAU）1オンス価格で現在のオンス価格を確認できます。
• 金（XAU）のテクニカル分析ではトレンドや価格帯を読めます。
• 株式・コモディティのテクニカル指標サマリーでは金をほかのコモディティや株と並べて見られます。
• そのほかは米国株・ETF・コモディティの価格一覧へ。

金と暗号資産市場をつなぐ動きはTradFiニュースにまとめています。

リスクに関する注意

金の価格は変動し、過去の値動きは将来を示すものではありません。金のデリバティブやトークンには、レバレッジ、取引相手、保管などのリスクが加わります。