ゴールドマン・サックスが原油120ドルを警告、Bitcoin(BTC)市場に波紋

供給懸念でブレント原油が100ドル接近

イランと米国の対立が拡大する中、原油価格は100ドルの大台に向けて加速しており、その影響はBitcoin(BTC)を含むリスク資産へと波及している。私たちCOINOTAGのマーケットデータが捉えたのは、まさにこのマクロ環境の変化だ。月曜日のアジア早朝取引では、ブレント先物が1バレル97.34ドルで提示された。前日比0.34ドル高、率にして0.35%の上昇であり、前営業日には7月24日以来となる高値を一時付けている。WTI原油の上昇はさらに急で、1.15ドル高の1.26%上昇となり1バレル92.63ドルに達した。この買いの背景にあるのは、世界の原油流通の大幅な份额が通過するホルムズ海峡をめぐる地政学リスクプレミアムの膨張だ。週末には、米中央軍(CENTCOM)の発表によれば、米軍がイランのタンカー3隻を攻撃し、うち1隻はイラン最大の原油輸出拠点であるハルク島の近海で攻撃を受けた。これに先立ちイランの革命防衛隊は同海域で活動する米軍艦艇を攻撃しており、テヘラン当局はさらなる米軍の攻撃への報復を公に警告し、米国の石油・ガス施設を標的になり得るとして明示している。相互攻撃が数日続き、外交的な突破口が見えない状況について、アナリストは長期化すればペルシャ湾からの供給が2027年まで制約されかねないと警告している。

ゴールドマン・サックスが原油予想を引き上げ

強気筋で最も声の大きい存在となったのが投資銀ゴールドマン・サックスだ。同行のグローバル商品調査責任者を務めるDaan Struyven氏は月曜、海運への攻撃が拡大・激化すれば1バレル120ドルの水準もあり得るとの見解を示した。この警告自体は新しいものではない。同行は7月の時点で、現在の価格急騰より数か月早く120ドルシナリオに言及していた。ゴールドマンは公式予想も全面的に5ドル引き上げた。2026年12月のブレントは1バレル85ドル、WTIは80ドルとし、2027年の予想はブレント80ドル、WTI75ドルとしている。中東の海運混乱が来年を通じて続くとの想定に基づくものだ。エスカレーションの起点には政治がある。Donald Trump大統領はテヘランとの交渉を打ち切り、軍事攻撃、制裁、イランの輸出入を停止する封鎖へと路線を転換した。これまでの合意については「紙に書いてあるだけの価値もない」と一蹴している。一方、イランの最高指導者Mojtaba Khamenei氏は6か月間公の場から姿を見せておらず、戦争の意思決定は同国の安全保障機構に委ねられたままだ。

ペルシャ湾全域の排他的区域も選択肢に

圧力はすでに実需市場のデータにも表れている。原油市場調査の数値によれば、中国以外の在庫が急減しており、開戦以来の取り崩し幅は4億バレルを超えた。商品ファンドはこの減少を転換点と受け止めており、ウォール街を揺さぶる変動の一因となっている。軽油(ディーゼル)価格はすでに史上最高値に急騰し、米国産原油より1バレルあたり100ドル以上高い水準で取引されており、アナリストはこれを「逼迫が近づいているのではなく、すでに来ている」ことの裏付けと読む。月曜にはサウジアラビアのジーザンにあるSaudi Aramcoの施設も攻撃を受け、紛争はイランの海域を超えて広がりつつある。テヘランの対応策も形になりつつある。イラン最高国家安全保障会議を率いるMohsen Rezaei氏は日曜、封鎖、交渉、そして戦争そのものについて新たな戦略が必要だと述べ、ペルシャ湾とオマーン湾に及ぶ排他的区域の構想に言及した。これが実現すれば、イランの規制がホルムズ海峡の向こう側にまで及ぶことになる。また別に、イランとオマーンは暫定的な輸送ルートを協議しており、先月一時的に価格を沈めた回廊構想の話し合いが再燃した。ただし、米国がこの取り決めを受け入れるかは未知数だ。紛争系シンクタンクのアナリストは、テヘランが全面戦争ではなく管理されたエスカレーションを狙っているとみており、今の最大のリスクは意図ではなく、見誤りによる偶発的拡大だと警告している。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Binanceで現物・先物価格をライブで確認できる。

Bitcoin(BTC)へのマクロのレンズ

COINOTAG独自の集計データによれば、暗号資産のリスク選好は当面維持されている。BTCは7万9,000ドル付近で取引され、当社が追跡する市場の68.2%のシェアを占める。Fear & Greed Indexは69(Greed=強欲)に位置し、追跡対象の時価総額合計は2.33兆ドルだ。ただし、原油からパラジウムに至る商品市場全体が上昇を続けるなら、オイルショックが最大のマクロ変数となり、最初に歪みが現れるのはETFの資金流出入になると私たちは見ている。