Goldman Sachsが10月のFOMC追加利上げを予測、Bitcoin(BTC)は7.6万ドル近辺で落ち着き維持

ゴールドマン・サックスがタカ派姿勢に転換

ゴールドマン・サックスは、10月のFOMC会合で米連邦準備制度(FRB)が追加の0.25ポイント利上げを実施するとの予測に転じた。これまで同行は、9月の利上げが今回のサイクルで最後になるとの見方を持っていたが、この見通しを放棄した形だ。米中央銀行は先週の0.25ポイント利上げにより、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジを3.75%〜4.00%へ引き上げた。同行エコノミストは9月17日付のリサーチノートで、インフレを2%目標に戻す姿勢が本物であるならば、利上げの連続実施は論理的な次の一手だと結論づけた。ゴールドマンのエコノミスト、デビッド・メリクル(David Mericle)氏は予測変更の要因として、9月会合の3つの要素を挙げた。第1にドット・プロットでは、18人の当局者のうち16人が2026年に少なくともあと1回の追加利上げを織り込んでいたこと。第2に金利決定が全会一致だったこと。第3にケビン・ウォーシュ(Kevin Warsh)議長の記者会見での発言内容である。政策当局者はまた、景気を抑制も刺激もしない理論上の水準である中立金利の推計を3.06%から3.25%へ引き上げた。特筆すべきは、ウォーシュ議長が今回の利上げを計画的な引き締めキャンペーンの始まりとしてではなく、残された政策的緩和の一部を取り除く措置として位置づけた点だ。この表現は、金利がまだ十分に制限的な水準に達していないことを示唆するものとして読まれている。

市場は10月会合を「コインフリップ」と評価

タイミングに関しては、ゴールドマンがウォール街の同業他社を一歩先に走っている。JPモルガンとモルガン・スタンレーはいずれも次回の利上げを12月に置いている一方、ゴールドマンは、FRBが示す政策方向性を考えれば2会合連続の利上げが自然な流れだと主張する。CME FedWatchが集計する金利先物は現在、10月会合での追加0.25ポイント利上げにおよそ50%の確率を付けており、次の一手をめぐる実際の意見割れが残っている。判断を難しくしている変数が政治日程だ。10月のFOMCは米中間選挙のわずか約1週間前に開催されるため、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのディレクター、ケイ・ヘイ(Kay Haigh)氏は、この近接性がFRBを10月の見送りに傾かせる可能性があると示唆している。暗号資産市場にとって、この金利先物の織り込み直しはこれまでストレスなく吸収されてきた。Bitcoin (BTC)は直近の市場スナップショットで7万6,400ドル付近にあり、過去24時間で約0.6%上昇している。無期限先物(パーペチュアル)のレバレッジ環境からは、トレーダーが10月の結果を確実視せず、ほぼコインフリップ(五分五分)と見ていることが読み取れる。Circle発行ステーブルコインを支えるドル流動性は、金利期待が変化するなかでも安定を維持した。FRBの確率を追跡するシステマティック戦略やAIトレーディングボット戦略も、ポジション調整を行ったものの、市場全体のボラティリティを誘発するには至っていない。リアルタイムで市場を追いたい読者は、MEXCでスポットおよび先物のライブ価格を確認できる。

BTCは7.6万ドル付近で底堅い動き

FOMC後の市場は、締め付けではなくむしろ緩和方向へ動いた。10年物米国債利回りは一時5%を超えたものの、4〜5ベーシスポイント低下して4.97%〜4.98%付近に落ち着き、2年物は3ベーシスポイント低下して4.70%となった。原油もブレントが2%超下落して1バレル103ドル付近、WTIは2%安の100.38ドルとなり、インフレ懸念は和らいでいる。ニューヨーク開場前の株式先物は上昇を示し、S&P500は0.9%高、ナスダック100は1.1%高、Nvidiaは時間外取引で1.5%高と堅調だった。Bitcoinは上値を伸ばして約7万6,299ドル(0.3%高)となり、イーサ(ETH)も1%高の2,433ドルと上昇。トレーダーは決定直後、7万5,000ドルを下回る場面で一時的に押し目買いを仕掛けた。次の焦点は日銀に移る。Bloombergが実施した専門家調査では、政策金利を1%から1.25%への引き上げが想定されている。

(12:07 UTC時点)COINOTAG独自の集計データは、市場が完全に様子見の域にあることを示している。Fear & Greed Indexは50/100(中立)に位置し、Bitcoin (BTC)は当社が追跡する市場の68.1%を占め、COINOTAG追跡ベースの時価総額は約2.25兆ドルとなっている。要するに、タカ派的な金利織り込み直しが、すでに中立となっている暗号資産市場の土俵に着地しつつあるという状況だ。