米下院監督委員会、Hyperliquid(HYPE)へ調査拡大——関税発表前に11億ドルの空売り

下院の調査網がHyperliquidへ

米下院監督委員会のジェイムズ・コマー委員長は9月29日(火)、予測市場をめぐるインサイダー取引調査の対象を拡大し、分散型永久先物取引所のHyperliquid(HYPE)、Crypto.com、そして政治賭けサイトPredictItの親会社Aristotle Exchangeの3社に書簡を送付した。各受領者は、顧客確認(KYC)ポリシーと、不審な取引を検出・調査・報告するための社内手続きを提出する義務を負う。

Crypto.comは規制された予測商品を通じて米国ユーザーに政治・スポーツ・経済の賭けを提供し、PredictItは2014年から政治市場を運営してきた。一方、リストの中で暗号資産ネイティブの存在がHyperliquidだ。HyperliquidのJeff Yan最高経営責任者(CEO)宛ての書簡は、特定のトレーダー名を挙げていない。代わりに引用されたのは2025年10月10日の局面だ。トランプ大統領が中国からの輸入品に100%の関税を課すと発表し、暗号資産市場が急変。極端な取引高の中で、約190億ドル規模のレバレッジポジションが清算された。この日プラットフォームで最も注目されたショートポジションは、BitcoinとEtherで建てられた約11億ドル分のもので、トランプ氏の投稿のわずか1分前に増加していたとされ、価格暴落の中で1億5,000万ドルを超える利益を生んだという。

オンチェーンリサーチャーによる空売りウォレットの調査は、このアドレスを元BitForex CEOのGarrett Jinに結び付けた。同じアドレスは7億3,500万ドルのBTCショートや、Etherへの回転を目的とした42億3,000万ドルのBTC売却にも紐付いている。Jin氏はインサイダー情報での取引を否定し、ポジションはクライアントのために建てたものだと説明した。当取引所のすべての取引はパブリックブロックチェーン上で決済される——ウォレットは可視でも、その背後にいる人物は不可視だ。Hyperliquidの取引方法に関するガイドでは、このオーダーブックが規制取引所とどう異なるかを解説している。コマー委員長は書簡の中で、当該取引は「非公開の政府決定に正確に同期したタイミング」で行われ、「身元確認の仕組みも、責任者を米法執行機関に紹介する仕組みも明らかに存在しないプラットフォーム」で執行されたと指摘。さらにX上で予測市場調査の拡大を公表した。

空売りウォレットの調査https://x.com/eyeonchains/status/1977071983172231507?ref_src=twsrc%5Etfw

監視強化の裏で华尔街資金が流入

Hyperliquid宛ての書簡は、コマー氏が5月に米規制下の予測プラットフォームKalshiとPolymarketに対して開始した調査の延長線上にある。両社はこれまでに約1,000点の文書と5回のスタッフ向けブリーフィングを提供してきた。背景には、この1年の業界スキャンダルがある。4月には米兵が、マドゥロ政権退陣を巡る賭けに非公開情報を使い約40万ドルを獲得したとして起訴され、5月の調査では、米イスラエルによるイラン攻撃の数時間前に不審な賭けを置いた80を超えるPolymarketアカウントが特定された。Kalshiは自身の一般教書演説出欠を巡る賭けで元下院議員のGeorge Santosに永久取引禁止処分を下し、両プラットフォームはインサイダー賭けへの内部規則を強化している。書簡が公表された時点で、Hyperliquid、Crypto.com、Aristotle Exchangeの3社からの公式回答は確認されていない。

ただし、規制圧力は業界の機関化の流れを止めてはいない。書簡送付と同じ日、Polymarketは約30年間ゴールドマン・サックスに在籍し同行のETFアクセラレータープラットフォームを率いたパートナーのLisa Mantilを、機関投資家向け成長責任者に起用した。CEOのShayne Coplanは彼女の機関経験を「ワールドクラス」と評した。別の動きとして、Coinbase Venturesと香港の投資会社CMCC Globalは、マーケットメイカーのRavenへの戦略ラウンドを9,000万ドルのプレマネーバリュエーションで完了した。旧暗号資産高頻度取引企業のRavenは2025年第2四半期に予測市場に参入し、スポーツ、暗号資産、マクロ、エンターテインメントにまたがる3,000超の契約をKalshiやPolymarketなどで気配提供している。ワシントンの監視強化とは対照的に、华尔街の人材と資本は流入を続け、議会の監督網は規制された米取引所から暗号ネイティブのアルトコイン系取引所へと広がりつつある。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bitgetで現物・先物価格をライブで確認できる。

書簡の先に何があるか

COINOTAGの読み解きでは、コマー氏の書簡は捜査上の要求であってルールメイキングではない——召喚状は発行されておらず、執行措置が予定されているわけでもない。書簡が生む義務は、Hyperliquid Labs、Crypto.com、Aristotle ExchangeによるKYCおよび市場監視手続きの開示のみだ。その文言が標的とするのは身元確認の不在であり、まさにオンチェーン型取引所と規制取引所を分かつ特徴である。一方、法的な不透明感の裏で商業的勢いは続いている。プロトコルは9月15日時点で2026年のプロトコル収益ランキングを4億2,900万ドルで首位とし、Grayscale主導の週間現物ETF流入は925万ドルを記録。さらにBinanceがHYPE現物ペアを上場して以降、上場面の弾みも得ている。HyperliquidがKYC体制を開示するか、議会が召喚状へとエスカレートするか——そこでオンチェーントレーディングへの監督の及ぶ範囲が定まる。当社のHyperliquidカバレッジは対応を追跡していく。