Hyperliquid(HYPE)創業者Jeff Yan、24時間取引はもはや優位性ではなく、オンチェーン5兆4000億ドルの記録を強調

ウォール街が営業時間の延長を学ぶ

HYPEの価格はここ24時間で3.6%動いたが、ステージの話題は価格とは別のところで動いている。Hyperliquid(HYPE)の共同創業者Jeff Yanは、Korea Blockchain Week 2026の登壇で、24時間取引という業界の看板の強みがすでに伝統金融側に吸収されつつあり、それだけではDeFiを支持する理由にならないと述べた。市場の営業時間よりも、残るのはカストディ(資産の保管形態)だと彼は語る。ユーザーが資金を直接管理し、取引やポジション、システムの状態を誰でも検証できること。伝統金融では、画面上に株式を保有していると表示されていても、証券会社、清算機関、カストディアンが投資家と資産の間に介在する。オンチェーンモデルはこの連鎖をウォレット、台帳、プロトコルへと一気に短縮する。Yanはオンチェーン金融の持続的な価値として、カストディを第1位に、透明性を第2位に位置づけた。この主張は、Hyperliquidエコシステムが自らの独自性として掲げられるものの核心に関わる。裏付けとなる動きは具体的だ。Robinhoodは9月29日、現在の日曜から金曜までの時間帯を超えて、選定された株式とETFが週末も取引できるよう24時間市場の拡大を計画していると発表した。ただし、この変更はまだ規制当局の審査待ちだ。同証券会社は、米国の適格顧客向けにビットコイン(BTC)、イーサリアム(ETH)、ソラナ(SOL)、XRP、HYPEの永久先物の提供も準備している。Nasdaqはすでに自社の日程を確定させており、2026年12月6日から23時間5日間の取引セッションを開始する。取引は前日の午後9時(東部時間)から当日午後8時まで続き、残りの1時間をシステム保守に充てる。NYSEはトークン化された証券プラットフォームを開発中で、24時間取引、端数株取引、ドル建て発注、ステーブルコインでの資金調達、オンチェーン決済を想定している。Yanは、基準となる市場が閉じている間は引き続き24時間体制に意義があると認めたうえで、長期的な差別化要因としては不十分だと評価した。

5兆4000億ドルの記録の中身

Yanの立場を支える数字は、チェーンそのものから出てくる。DefiLlamaが集計したオンチェーンデータによると、Hyperliquidの永久先物市場は未決済建玉が約82億ドル、30日間の出来高が2,127億ドル、直近7日間で481億ドル、過去24時間で71億ドルに達し、30日間で徴収した手数料は6,977万ドルとなっている。累計の永久先物名目出来高は5兆4000億ドルを突破した。すべての取引、ポジション、収益の内訳がオンチェーン記録から検証可能で、中央化された運営者が公表するのを待つ必要はない。暗号資産を超えた拡大はHIP-3を通じて進む。これはビルダーが市場を展開するためのプロトコルの仕組みで、デプロイ者は50万HYPEをステークしたうえで、原資産、価格オラクル、レバレッジ、リスクパラメータを設定し、執行はプロトコルのオンチェーンの流動性プールを経由して処理される。9月25日に取得したオンチェーンAPIのスナップショットでは、米国株式および国際株式、コモディティ、外国為替、インデックス商品、IPO前資産にまたがる約150の稼働中HIP-3市場が確認され、単日の出来高は約26.8億ドル、未決済建玉は39.9億ドルに達した。Hyperliquidの永久先物出来高に占めるHIP-3の割合は年初は2%前後だったが、株式型永久先物が牽引して7月には50%近くまで上昇した。個別銘柄は需要の伸びを示した。SpaceXを追跡するSPCXコントラクトは、通常の1日あたり2,600万ドルの出来高から最大14億ドルまで跳ね上がり、株式関連のHIP-3コントラクトは6月中に188億ドル以上を処理した。Yanの次の狙いはプライベートマーケットだ。企業の時価総額の多くはIPOのかなり前に形成され、創業者、従業員、ベンチャー投資家が保有したままである。機関投資家向けの基盤も並行して整いつつあり、Grayscale主導の現物ETFは9月21日から25日の週で925万ドルの資金流入を計上した。トークン供給も並行して動く。10月6日には8億5,600万ドル相当の循環供給量に加わるHYPEのアンロックが予定されており、その前に機関投資家1社に対して375万HYPEが別途解放されている。

プライベートマーケットが主戦場になる

取引時間がどうなろうと、オンチェーン記録はどちらにしても残る部分だ。5兆4000億ドルという累計数字も、市場ごとの統計も誰でも検証可能であり、まさにYanが私的な台帳では提供できないと述べる中立性がここにある。規制当局も同じ軸上で動いている。SECは9月17日、適格参加者が米国上場株式のオンチェーン取引を試験できる限定的なイノベーション免除を開始し、コミッショナーのHester Peirceは、トークン化された株式取引が標準となることに備える準備だと位置づけた。暗号資産側は株式、コモディティ、IPO前資産へ手を伸ばし、伝統金融側は24時間アクセスとオンチェーン決済へ進む。勝負の焦点は、誰が資産を保管し、どこで価格が形成され、ルールを誰でも検証できるかという点に収束していく。