Hyperliquidのクジラ、Anthropic上場前ANTショートを2,546万ドルに拡大

6倍レバレッジで2契約、1アカウントが市場を動かす

匿名のHyperliquidアドレスが1週間以上かけてAnthropicの上場前永久コントラクト取引に対する史上最大のショートを積み上げており、水曜日にはその総額が2,546万ドルに達した。それでも新規の売り建ては続いている。当該アカウントはオンチェーン上で0xecc8...d8ceとして確認できる。11月4日03:00(UTC)時点の読み取りでは、このアカウントは同AI開発企業の上場銘柄2契約の双方に6倍の分離レバレッジでショートを構えていた。ANTH側は11,398.136契約を平均エントリー価格1,855.778で売っており、名目価値は約2,018万ドル。ANT側は47,595.47契約を平均113.2558で売っており、約529万ドル相当となる。ANT側は読み取り時点でも増え続けていた。02:20(UTC)のスナップショットではANTショートが46,256.33契約だったため、約40分で1,339.14契約(名目約14万9,000ドル)が追加されたことになる。上場の窓口に向けてANTの価格を追う参加者にとって、単一アカウントのポジションブックが当面は市場の幅広い資金流と同じ重みを持つ状況だ。実際の重量を担うのはANTH側である。オンチェーンデータによると、同契約の総建玉(オープンインタレスト)は56,822.69契約で、1アドレスがその約2割を握っている。読み取り時に記録されたマーク価格1,770において、ショートは約97万4,000ドルの含み益を抱えていた。この積み増しは計画的なものだ。10月27日時点で同アドレスはすでに最大のANTHベアであり、4,280.887契約を平均1,953.633で売っていた。以降、ポジションはその2.66倍まで拡大し、平均エントリーは約98ポイント低下した。2つの平均値から逆算すると、間に積み増された約7,117契約は1,797付近で新規に売られており、最初の売りより低い水準だ。つまり同アカウントは下落する市場に売り続けてきたことになる。この賭けにリスクがないわけではない。APIが示す強制精算価格は2,514.46で、これは約2兆5,100億ドルの時価総額評価に相当する。

現金決済のみ、株式の受渡はなし

どちらの契約も株式は付かない。ANTHはEntropyが、ANTはtrade.xyzが、それぞれHyperliquid上のHIP-3市場として展開したものだ。HIP-3は第三者がUSDC決済の永久先物市場を独自に運営できる同所の仕組みであり、保有者が受け取るのは現金建ての損益のみである。trade.xyzの上場説明によれば、1ANTはAnthropicのClass A普通株式1株に対応し、ドル建てで見積もられ、株式が正式に上場した際には標準的な永久先物へ転換される。価格決定の仕組みは2契約で異なる。ANTHは時価総額に直接連動して見積もられ、契約価格1ドルが評価額10億ドルに相当するため、水曜朝に記録されたマーク価格1,770は暗示評価額1兆7,700億ドルを読み取ったものだ。一方ANTは111.03でマークされ、目論見書が示す完全希釈済み約169億3,700万株から概算すると約1兆8,800億ドルとなる。この数字は株数の推計に応じて動く。ANT側の含み益は読み取り時点で約10万5,000ドル、強制精算価格は153.90ドルに設定されている。決済が現金のみである以上、このクジラのポジションは実際の株式割当に対するヘッジではなく、上場をめぐるセンチメントへの方向性賭けだ。いずれの数字も上場価格ではない。米証券取引委員会(SEC)に11月2日(月曜日)に提出されたAnthropicの修正S-1/Aは、公募価格帯と発行株数をいまだ空白のまま残しており、上場日も発表されていない。同社は11月18日(水曜日)にNasdaqへ上場する見込みで、想定評価額は1兆7,500億ドル。上場前契約がこれまでに付けた評価は2兆3,000億ドルに達したこともある。こうした市場は双方向に大きく動く。ANT契約は上場初日の初取引で20%下落した経緯があり、第三者運営市場を初めて使うトレーダーはHyperliquidの取引入門から始められる。COINOTAGのデータでは、Anthropicは直近1,630.25ドルで取引されており、24時間で1.36%上昇した。COINOTAGのサポート・レジスタンス複合指標は、上方で最も強い水準として1,701.51ドル(スコア96/100)、下方で最も強い水準として1,594.06ドル(91/100)を示している。永久先物のファンディングレートは0.0025%だ。

集中と買い戻しリスク

この取引は、規模と同じくらいポジションの形が重要だ。ANTHの建玉の約5分の1を1アドレスが握っている以上、同契約の方向性は部分的に単一アカウントの動向に左右される。しかもこのアカウントは強含みで手仕舞うのではなく、下落の中で売りを積み増している。強制精算の2,514.46は2兆5,100億ドルの評価を意味し、上場が想定する1兆7,500億ドルを大きく上回るため、ショート自体のリスク水準は現在のマークから遠くに置かれている。COINOTAGの複合指標は引き続き日足ベースで下落トレンドと評価しており、RSIは29.2、MACDは弱気の形状を示す。より詳細なANTのテクニカル分析では、同じ水準をリアルタイムで追える。最終読み取り時点で積み増しが続いていたのはANT側のショートであり、この積み上げがどこまで続くかは未決のままだ。