Jordi Visser氏、Bitcoin(BTC)ゼロ価値説を冗談と一蹴、残り7年のセキュリティ期間を指摘

Visser氏がPalihapitiya氏のゼロ予測を否定

ウォール街出身の投資家Jordi Visser氏が、Bitcoin (BTC)は最終的に価値を失うというChamath Palihapitiya氏の予測を公の場で否定した。最近のポッドキャスト出演で同氏はこの主張を「根拠のない議論」と切り捨てた。時価総額最大の暗号資産が長期的に無価値に至るかどうかを巡っては機関投資家の間でも見方が分かれており、その対立が公の場に飛び火した形だ。Anthony Pompliano氏の番組に出演したVisser氏は、ネットワークがハッキングされて無価値に陥るというシナリオを「ほぼ完全な冗談に近い」と評し、この種の主張を展開する人物が求められる専門性を備えているのか疑問を呈した。ただし、リスクそのものをないがしろにしたわけではない。proof-of-workによるセキュリティモデルは、計算能力の進化に伴ってより強い脅威に直面すると同氏は認めている。否定したのは、その延長線上が必ずゼロで終わるという結論の部分だ。同氏の読みでは、残された猶予はおよそ7年であり、その時間を活用する経済的インセンティブはかつてなく強まっている。グローバルの銀行がデジタル資産市場に参入し、Bitcoinの安定を日々直接的に支える立場に置かれたからだ。Visser氏の表現を借りれば、銀行は今や毎日「Bitcoin問題」の解決に直接の利害を持っており、参加が拡大するほどセキュリティ改善とネットワーク安定化の動きは速まる。従来の金融機関の参入は需要を増やすだけにとどまらず、自らのバランスシートがネットワークの安全性に依存する利害関係者集団を常設で生み出す、と同氏は論じた。この反論が飛び出したのは、Bitcoin市場全体が守り主体的なセンチメントに沈む中でのことだった。直近のビットコインの価格は8万392ドル付近で取引され、過去24時間で0.47%下落しており、著名投資家同士の応酬は軟調な市況を背景に展開されている。

Palihapitiya氏の元来の警告

Visser氏が攻撃した議論には明確な出典がある。Palihapitiya氏は10月21日水曜日、Peter Diamandis氏がホストを務めるポッドキャスト「Moonshot」でゼロ価値説を展開した。その論理は具体的だった。将来のセキュリティ上の脅威に対処するには、ゼロ知識証明などが属する暗号技術の分野をはるかに強力なものへ更新する必要があり、Bitcoin (BTC)コミュニティはその規模の技術変更について合意形成に苦しむ、というのが同氏の主張だ。帰結として同氏が描くのは、いずれ破綻するネットワークと、ゼロまで下落するトークンである。Visser氏の反論は、このメカニズムを回避するのではなく正面から受け止めている。脅威が来るという前提は認めつつ、争点をタイムラインと対応能力に絞り、資本と評判を賭けた機関が増えるほどセキュリティ更新と安定化対策が加速すると指摘した。同じ出演の中で、この論争がなぜ今切迫を帯びるのかを示す幅広い市場観も語られた。Visser氏によれば、ヘッジファンド業界は歴史的に異例な損失を吸収している。10月22日木曜日、ロング・ショート型株式、クオント、マルチストラテジーの各ファンドがいずれも1%を超える下落を記録した。2020年以降、三つの戦略が同時に0.8%以上下落した日はこのほかに3日しかなく、いずれも今年に入ってから起きている。同氏の診断では、この売りは特定セクターの弱さではなく全資産クラスにわたるポジション縮小を反映しており、だからこそ無関係な戦略に同時に現れるという。人工知能については避けられないトレンドであってバブルではないと建設的な見方を維持し、AI関連株は2週間以内に底を打つとの見通しも示した。転換点として同氏が挙げたのは、大手クラウド事業者の決算、米国の中間選挙、そして財務省の四半期償還計画であり、いずれも投資家センチメントと流動性期待を動かすと見ている。

機関の関与が下値シナリオを塗り替える

この論争が重要なのは、価格水準との関係だ。Bitcoinが8万ドル付近に張り付くなか、下値予測は増えており、Palihapitiya氏のゼロシナリオはその_spectrum_の果てにある。同じ SpectrumにはPeter Schiff氏による7万5,000ドルへの警告や、Benjamin Cowen氏による週足終値が8万3,000ドルを下回る場合を想定した見せかけのブレイクアウトへの警告も並ぶ。Visser氏の反論を隔てるのは、チャートに依存しない点だ。同氏の主張は構造的なもので、現物ETFへのエクスポージャーとカストディ業務を通じて、機関は今やブロックチェーンの内部にリスクを負う資本を置いている。その関与は現物ETFが吸い上げた3億477万ドル規模の週次純流入にも表れている。7年の猶予が十分かどうかは今日では決着がつかない。当面、議論はVisser氏が置いた地点、すなわち同氏が名指しした銀行のインセンティブにとどまる。