Letitia James州司法長官、18州がCLARITY法に反対 — Bitcoin(BTC)監督権を巡り上院に拒否を要求

18州の司法長官が月曜に書簡を提出

両党を横断する18人の州司法長官が、Bitcoin(BTC)をはじめとするデジタル資産向けの初の包括的な連邦枠組みを定める市場構造法案「デジタル資産市場明確化法(CLARITY法)」の拒否を、米上院に対して正式に要請した。先頭に立つのはニューヨーク州のLetitia James司法長官であり、グループは9月13日付の書簡を、上院銀行委員会のTim Scott委員長と野党筆頭のElizabeth Warren上院議員に手渡した。署名者にはカリフォルニア、アリゾナ、コネチカット、カンザス、オハイオの主席検察官に加え、コロンビア特別区も名を連ね、共和党のKris Kobach氏やAndy Wilson氏が、Rob Bonta氏ら民主党側と共に署名する超党派の構成だ。反対意見の核心にあるのは、法案の「適格取引(qualified transaction)」の定義である。司法長官らは、この定義により米証券取引委員会(SEC)が連邦法の優先適用範囲を一方的に引き直し、州の登録監督権限を覆すことが可能になると主張する。さらに、詐欺起訴権限を州に留保する草案の文言が曖昧で、被告が州の執行措置を法廷で争う口実を与えかねないとも指摘する。書簡はFBIのデータを引用し、昨年だけで114億ドルが暗号資産詐欺によって投資家から奪われたと述べたうえで、州の警察権を明示的に保護する変更がない限り、法案に反対票を投じるよう上院議員に促している。

火曜の採決には60人の賛成が必要

この介入は、火曜に予定されている上院の手続き採決の前日に行われた。共和党は法案を前進させるために60票を必要とする一方、議席は53にとどまり、成否は民主党の支持いかんに左右される。上院共和党は民主党との交渉が続く中、日曜日に600ページを超える修正版を公表した。譲歩の一つとして、公職者の利益相反制限の執行に州司法長官が関与できるようになり、当初案がその権限を主に連邦司法省に与えていた部分が見直された。倫理規定は、Donald Trump大統領がWorld Liberty FinancialやTRUMPミームコインを通じて抱える暗号資産関連の利益を背景に、一貫して揉め続けてきた論点である。法案の道のりはすでに長い。下院は2025年7月に294対134で自らの版を可決し、上院銀行委員会も2026年5月に15対9で独自案を前進させたが、本会議での採決を待たずに8月の休会に入った経緯がある。

ステーブルコイン報酬の「サーキットブレーカー」

日曜の修正版は、法案を夏場に滞らせた3つの争点の一つ、ステーブルコイン利回りにも対処した。改訂テキストでは、決済型ステーブルコインがコミュニティ銀行から相当規模の預金流出を引き起こした場合、財務長官に18か月の「サーキットブレーカー」(報酬の停止措置)を発動する権限を与える。恒久的な一律禁止ではなく、一時的な介入という位置づけだ。銀行側はステーブルコインの報酬が従来型の預金を流出させると警告し、一方の暗号資産企業は顧客の活動に紐づく報酬の維持を求めており、DeFi全体でイールドファーミングを追いかけている読者には馴染みのある論争だ。草案全体への反発も広がっている。テキサス州独立銀行家協会は改訂された利回り条文を「冗談」「無意味な空文」と切り捨て、インディアン・ゲーミング協会は、2010年のダッド・フランク法以降で最大のCFTC権限拡大だと批判した。その範囲は無期限契約をはるかに超え、スポーツ賭博型の予測市場まで及ぶ。この分野には、Hyperliquidのようなプラットフォームが進出している。法案の主要提案者であるCynthia Lummis上院議員はX上で、6月に会ったIGA会長のDavid Bean氏から反対意見は出なかったと述べた。草案はまた、分散型取引所など非カストディアル型ソフトウェアの開発者向けに資金移転業者としての登録義務を縮小し、民事上のセーフハーバーを設けている。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Gateで現物・先物価格をライブで確認できる。

「冗談」「無意味な空文」https://x.com/IBAT_CLW/status/2099469431927722422

あくまで法案、未だ法律ではない

一次資料を直接確認した当編集部の読み解きでは、ここでの中心的な資料は、上院指導部宛てに全18人の司法長官が署名し、反対票を明示的に促す9月13日付書簡そのものであり、その要約ではない。CLARITY法はあくまで提案段階であり、最終規則ではない。下院と委員会は通過したものの、成立するまではいかなる主体も拘束せず、州当局者たちは現行の形のまま成立させないようにしようとしている。仮に草案のまま成立すれば、適格取引の定義によりデジタル資産の監督はSECへと傾き、2017年以降330件以上の暗号資産関連案件を処理してきたと署名者が主張する州の証券・商品規制体制から離れることになる。注目すべきは火曜の票数である。