XRP関連のRipple Prime、トップMarc Asch氏が年末退任、12億5,000万ドルで買収したブローカー部門

Asch氏からKimmel氏へ、社内昇格での引き継ぎ

プライムブローカーHidden Roadを2018年に創業したMarc Asch氏が、年内でRippleを離れることが明らかになった。同氏が築いた事業、現在のRipple Primeは、社内の後任に引き継がれる。後を継ぐのはRipple Prime上級副社長のNoel Kimmel氏で、部門とチームをそのまま受け持つ。Rippleの広報担当者はメールによる声明で、Hidden Roadの創業者としてのAsch氏の歩みに「深く感謝している」と述べ、氏が新たな機会を追うことに伴いKimmel氏が昇格すると確認した。退任の理由は新たな機会を追う意向以外に示されず、年末以外の具体的な時期も公表されていない。Asch氏はSteve Cohen氏率いるSAC CapitalやPoint72 Asset Managementでの経験を経て同ブローカーを立ち上げた。Rippleは2025年4月、Hidden Roadを12億5,000万ドルで買収することで合意し、自社の発表で示した後、同年10月に買収を完了してRipple Primeへ改称した。創業者は統合作業を進めるため残留し、退任の発表は取引の公表から約1年7か月後にあたる。同部門の中核となるプライムブローカーサービスは、決算、資金調達、市場アクセスを一括で提供する仕組みで、 Hedgeファンドが個別に手配していた作業を一手に担う。各取引所はそれぞれ独自のオーダーブックを持つため、機関投資家にとって利便性は大きい。国境を越えた送金で知名度を築き、業界でPayFiと総称される領域に位置し、XRPエコシステムと深く結びつくRippleは、この買収を足がかりにカストディ、ステーブルコイン、プライムブローカー事業、法人向け財務サービスへ展開した。Kimmel氏はJPMorganやCerberusでのプライムブローカー実績を持ち、社内昇格の形を採ることで、移行期にある機関顧客への影響を最小限に抑える狙いがある。Hidden Roadは買収前からHedgeファンドなどプロのトレーダーにサービスを提供しており、Rippleはその基盤をより広い機関向け戦略に組み込んだ。引き継ぎが年末に完了するなか、XRPの価格がこの交代をどう織り込むかが焦点になる。

12億5,000万ドル体制の拡大が続く中での交代

同部門は仮想通貨と伝統金融の両方を対象に、決算、資金調達、プライムブローカーサービスを機関顧客へ提供している。対象は外国為替、デリバティブ、固定収益証券にまで及ぶ。買収完了後、事業は通常の統合ペースを上回る速度で複数の前線を広げてきた。XRPとの接点の中心にあるのは担保と決済だ。Ripple Primeは同社が発行するドル連動のステーブルコインRLUSDをブローカー提供の一部で担保として使っており、ポストトレード処理をXRP Ledgerへ移す作業も進行中だ。2025年11月には米国で仮想通貨スポット型プライムブローカーを開始し、機関投資家向けのスポット取引へのアクセスを拡大した。収益は買収以降、前年同期比でおよそ3倍に増えている。商品ラインも並行して拡大した。10月15日、Ripple Primeは株式、コモディティ、外国為替など100を超える市場の価格を参照する機関向けのペテュアルスワップを発表した。契約は原資産の受け渡しではなく価格変動を追跡する構造で、Ripple Primeが機関顧客の相手方となる。スポット開始から1年足らずでのデリバティブ上陸により、機関投資家は単一の相手方で現物とデリバティブの両方にアクセスできる。資金面でも拡大を支えた。Ripple Primeは今年前半、Neuberger Specialty Financeから2億ドルの信用枠を確保した後、米国展開のため2億7,500万ドルを追加調達した。顧客にはHedgeファンドのBrevan Howardが名を連ねる。親会社Rippleの2025年の買収は、財務ソフトウェア企業GTreasuryを10億ドル、ステーブルコイン決済プラットフォームRailを2億ドルで取得する動きも含み、いずれも銀行、運用会社、法人顧客を狙ったものだ。親会社にとってブローカー事業は、送金決済にとどまらず機関取引の基盤そのものへ手を伸ばす手段となる。一方、台帳そのものにも保守サイクルが動いている。XRP Ledgerの鍵計画では、所有者に2028年までの旧鍵の無効化が求められる。

XRP Ledgerへの影響はどうなるか

XRP保有者にとって、この人事交代はトークン固有の基盤にますます関わる部門の再編として響く。Ripple PrimeはすでにRLUSDを取引担保として保有しており、ポストトレード処理のXRP Ledgerへの移行が実現すれば、機関の決済が台帳そのものを経由することになる。Rippleの首脳はこの上振れ要因を繰り返し言及してきた。最高技術責任者のDavid Schwartz氏は、XRPLの成功がXRPにとって重要な価値配分をもたらすと主張している。Kimmel氏の机には3つの試金石が載る。収益成長が持続するか、台帳移行がどの速度で進むか、そして次の大型ファンドがBrevan Howardに続くかどうかだ。当社のデリバティブ関連の記録では、XRPのファンディングレートはBinanceで0.18%と1年ぶりの水準を付けた。水準面の動きは当社のXRPのテクニカル分析に現時点の読みがあり、投資初心者にはXRPの購入方法のガイドが入り口になる。