Mark Yusko、Bitcoin(BTC)を金の15兆ドルと対比し8〜10倍の上昇を予測

Morgan Creek創設者の8〜10倍シナリオ

Morgan Creek Capital Managementの創設者Mark Yusko氏が、Bitcoin (BTC)が現在水準から8〜10倍上昇し、時価総額15兆ドルに到達しうるという長期シナリオを発表した。同氏はNew Era FinanceのYouTubeチャンネルでのインタビューでこの見通しを示し、比較の軸として金を挙げた。Yusko氏によれば、金の時価総額は約30兆ドルに達し、そのうち約15兆ドルは産業用途や装飾用途ではなく、純粋に貨幣的な価値の保存手段として存在するという。Bitcoinは長期的にこの受け皿を巡って競合するとの主張だ。「Bitcoinは15兆ドルの資産になるのは容易だと考えている」と同氏は述べた。「現在水準から概ね8倍、時に10倍の値動きを意味する。5年後か8年後か10年後か正確な時期は分からないが、必ず起こると確信している」。インタビュー時点でビットコインの価格は8万5,000ドル近辺で取引されており、時価総額は約2兆ドル。Yusko氏はこの出発点に大きな上振れ余地があると読んだ。時期については明確な日程を示さず、数年規模の幅だけを提示し、タイミングよりも確信の強さが本質だと位置づけた。この議論の土台は希少性にある。金は何千年も採掘され続け、貨幣的層に価値が蓄積されてきた。Bitcoinは供給上限と分散型の構造によって、設計段階から同じ性質を持つ。この主張は、金が何千年も保持してきた貨幣プレミアムを供給上限つきの資産が吸収するというビットコイン・マキシマリズムの考え方と重なり、希少資産の資金が次にどこへ向かうかを巡るBitcoinを巡る議論の文脈に置かれる。

6万ドル近辺のダブルボトム

Yusko氏は同じ論理を政府にも当てはめた。中央銀行は金を手放さずに保有しつつ、準備の一部をBitcoinへ配分すると予測する。このシフトは機関投資家による採用を加速させ、戦略的Bitcoin準備の流れに沿うものになるという。短期的な見立てはより慎重だ。同氏の分析では、市場は下落トレンドを抜け、蓄積局面へ移行した。6万ドル近辺でダブルボトムが形成され、その水準で出来高が増加したことが売り圧力の弱まりを裏付ける材料とされた。その後、安値と高値の切り上げが現れ始め、同氏はこれを新しい強気相場の最初のシグナルの一つと呼ぶ一方、即座に放物線状の上昇が来るとは見ていない。まず緩やかな回復が進み、強い上昇は2029年の次回半減期後にありうる、という構図だ。評価面でも見解は同じ方向を指す。利用者数の二乗に資産価値を結びつけるメトカーフの法則に基づくネットワーク価値モデルでは、Bitcoin (BTC)の現在の適正価値は約10万5,000ドルと算出され、インタビューで引用された8万5,000ドル前後の市場価格を上回る。モデル割れの局面は、サイクルを通じてHODLする投資家にとって蓄積の好機になると同氏は論じた。下値には記憶もある。9月のCPIが3.7%を示した後、Bitcoinは注目を集めた8万ドルの試練に直面した。Yusko氏は需要の源泉をマネーの膨張に求める。米国は建国後最初の245年で約10兆ドルのマネーを創造したが、直近5年だけで同程度の額が生まれたという。このペースは通貨の購買力を蝕み、金やBitcoinといった希少資産への需要を強める。長期観と短期の値動きの構造を照らし合わせたいトレーダーは、最新の水準をBitcoinのテクニカル分析で確認できる。

Yusko氏の予測を決めるのは単一の前提だ。貨幣的な保険として金に置かれている資本の一部がBitcoinへ移ることである。15兆ドルという目標額は、同氏が金の貨幣的役割に割り当てた分け前と正確に一致する。つまりこのシナリオに新しい資産クラスは不要で、既存の一つのクラス内部での再配分だけで足りる。推移は公開記録で確認でき、最初に注目すべきは中央銀行の準備開示だ。時期も論争の余地がある。Wellington-AltusのストラテジストJames Son氏はBitcoinの半減期サイクルは終わったと主張しており、これはYusko氏の道筋にある2029年の触媒への正面からの異論である。追うべきは次のローソク足ではなく、金に割り当てられた資産が実際にシフトするか否かである。