McGlone氏、ビットコイン(BTC)8万ドル離れがリスク資産の天井兆候と警告

McGlone氏の8万ドル警告

ブルームバーグ・インテリジェンスのシニア商品ストラテジスト、Mike McGlone氏は月曜日、ビットコイン (BTC)が8万ドルの水準から値を切り下げて離れた場合、リスク資産全般に売りが波及する可能性があると警告した。Xへの投稿で同氏は、仮想通貨が8万ドルから離れることはリスク資産全体の売り切りを引き起こしうると指摘。この水準を出来高構造に結び付け、8万ドル前後の価格帯は2024年以降、Nasdaq-100 ETF時代の売買が集中して積み上がった帯であり、現在は11月の上昇を抑える抵抗線として機能しているという。ビットコインは米中間選挙後に一時8万ドルを回復したが、その水準に定着するには至らず、ビットコインの価格は警告が出された時点とほぼ変わらない75,326ドルで推移している。保持の試みが失敗するたびに、この水準への警戒感は強まっている。同氏が公開したチャートは、InvescoのQQQと価格帯別の出来高分布を並べたもので、昨年後半の急調整を経てビットコインが75,965ドル近辺で取引されている様子を示す。対照的にQQQは11月6日、約656ドルという相対的に高い水準で引けた。収益面の格差はさらに広い。同氏の提示した数値では、ビットコインは2025年に約6%下落し、今年に入ってからは約13%の下落。同じ2つの期間にQQQは約20%、その後7%の上昇を記録した。この2年間の乖離を、McGlone氏はリスク資産市場で天井が形成されつつある早期の目印と読む。根拠になるのはビットコインの高い変動性とリスク選好への感応度で、同氏の見立てでは、この資産は米大型ハイテク株が方向を転じる前に先に転換点を刻む傾向がある。

2024年の追い風からFRBリスクへ

今回の弱さは、2024年の環境と並べると際立っている。あの年はビットコインに追い風が続いた。米国初の現物ETFが機関資金の規制下の導入経路を開き、ビットコインの半減期が新規供給を細らせ、トランプ大統領のデジタル資産推進の政策姿勢がセンチメントを大きく押し上げた。この組み合わせでマーケット心理は改善し、資産は上昇した。しかし、その後ストーリーは逆転した。ビットコイン (BTC)は米株式市場に一貫して後れを取り、強気相場の持続性は、買い増しか減らしかを判断する投資家にとって開かれた問いとなっている。ビットコイン市場への警戒に正面から応えるのがMcGlone氏の警告で、8万ドルを取り戻せないまま弱含みが続けば、売り圧力はその範囲にとどまらず、リスク資産全体へ広がる余地があると見る。要点となる変動要因として同氏が挙げるのは米連邦準備制度理事会(FRB)だ。利下げ観測の後退や緊縮圧力の再燃は、ビットコインだけでなく、今年の株式相場を支えてきた割高な米ハイテク株にも重くのしかかる。両者とも割引率を基準に評価されているからだ。同氏は助言を2行に圧縮した。「年末に向けて最も重要な教訓は、FRBと戦うなということ」「2024年以降、ビットコインの弱いパフォーマンスが発し続けてきた警告に耳を傾けること」。どちらの言葉も単独では方向を確定させない。問われているのはFRBの次の動きと、株式市場が仮想通貨のシグナルを確認するか退けるかである。

割れたゾーンの下に控える水準

COINOTAGのライブ監視は、割れたゾーン周辺の狭さを示している。現物は75,326ドルで取引され、直近の抵抗は77,634ドル(100日EMAとR2のピボットポイントが重なる水準、合成スコアは96/100)、直近の支持は73,986ドル(スコアは100/100)だ。センチメントは恐怖・強欲指数で29/100、RSIは36.9と下落トレンドを裏付ける。デリバティブの建て玉は買い75.1%対売り24.9%と買い側に傾いている。長期保有者が約1億3,900万ドルの損失を実現しながらコインを取引所へ送ったことを示すオンチェーンデータは、McGlone氏が描く弱さと一致する。73,986ドルを割り込めば、同氏の警告は逆方向から試されることになる。全レベルマップはビットコインのテクニカル分析ページに掲載している。最も重要な距離は8万ドルまでの4,600ドル超の上値だ。