Peter Schiff、急落前にビットコイン(BTC)の売却と金への移行を投資家に勧告

議会と金利に絡めたタイミング判断

Euro Pacific Capitalの最高経営責任者で、長年ビットコイン (BTC)への批判を続けてきたPeter Schiff氏が、今週Xへの投稿で投資家に対し、金融市場を襲う急落が来る前にビットコイン(BTC)の保有を売り切り、金へ資産を移すよう呼びかけた。投稿の中で同氏はフォロワーにこう問いかけた。政治・経済環境がこの状況であるなら、なぜ上場投資信託の時代に組み入れられてきたこの資産のビットコインの価格は、もっと下がっていないのか、と。そして自ら答えも示した。「民主党が議会の多数派を取る確率が高まっている。インフレと米国債利回りが上昇するなか、資産バブルが弾ける兆候が現れ始めている」と同氏は書いた。同氏の評価では、この通貨は現状よりはるかに低い水準で取引されていてもおかしくないという。

Schiff氏の主張は、リスク資産に三つの圧力が同時にかかるという構図だ。民主党への議会奪取の可能性、消費者物価の上昇、そして米国債利回りの上昇である。同氏がとりわけ問題視したのは債券市場で、利回りの上昇こそ資産価格を最も強く引き下げる力だと述べ、現在の市場見通しが維持できるかには疑念を呈した。投稿には目標価格も時期も明示されておらず、数字を出した予測ではなく方向性を示すだけの見立てだ。金の擁護者として名を上げ、米国でのETF解禁のはるか前からこの通貨を批判し続けてきた同氏は、売却はまだ可能なうちに済ませるべき判断だと位置づけた。同氏の読みでは、利回りを生まない資産が最も強い圧力を受けるが、この通貨はその範疇に例外なく入るとされる。

金を取るか、ビットコインを取るか、変わらぬ立場

金を優先する姿勢は、Schiff氏にとって新しい話ではない。同氏は長年にわたり、金こそ唯一信頼できる長期の価値保存手段だと主張してきた。この立場は、通貨そのものを最良の貯蓄技術とみなすビットコイン・マキシマリズムの対極にある。今回の投稿はその見方を現在のマクロ環境に当てはめ、短期売買の投機家からHODLを貫く長期保有者まで、あらゆる層の保有者に向けたものだ。助言は無条件だ。まず売れ、判断はその後でいい、というのが同氏の論法である。

この主張は、近年この資産の周りに蓄積されてきた構造的な需要の話とも正面から衝突する。企業の財務戦略としての保有から、ワシントンで進む戦略的ビットコイン準備金の議論まで、政府や上場企業が保有を売買ではなく準備資産として扱う流れができあがっている。Schiff氏は投稿の中でこの需要側には触れず、ケースをマクロ条件だけに置いている。資金流入でも建玉でも普及データでもなく、民主党の議会多数派の可能性、高止まりのインフレ、上昇する米国債利回りが、幅広い調整の十分な根拠だと述べる。同氏の見立てでは、現在の価格水準は市場の下で積み上がる経済リスクを織り込んでいないため、金への組み替えは底値を当てる狙いではなく防御だという。一方、同じマクロの問いから逆の結論を出すストラテジストもいる。Siebert Financialのアナリストは今後の四半期に17万5,000ドル超を示唆するシナリオを展開し、Bitwiseの最高投資責任者Matt Hougan氏は自身が描く三つのマクロ経路すべてで長期的に上昇すると論じ、21Sharesのストラテジストは連邦準備制度理事会の会合前に9万ドルへ向かう道筋を示している。Schiff氏が予言する急落が実現するかは、世界経済の状況、投資家の需要、そして同氏が挙げた圧力を市場がどれだけ吸収できるかにかかっており、その見通しは同氏個人の予測にとどまる。

私たちCOINOTAGのライブ監視では、Schiff氏が描くような崩落は確認されていない。過去24時間でスポット価格は3.2%下落しており、日次で見ればごく平常な押し戻しであり、同氏の投稿が想定する全面見直しの段階には至っていない。同氏が特定の水準を裏付ける建玉や資金フローのデータを提示しないことも、その評価を難しくしている。投稿が確かに浮き彫りにしたのは、この資産に未来があるか否かではなく、近い将来マクロの圧力がそれを上回るかという問いだ。民主党の議会過半数の確率について同氏は計算の根拠を公表していないため、読者はその断言を、これから発表されるインフレ指標と米国債利回りと突き合わせて検証するしかない。売却を呼びかけられた資産の詳細は、私たちのビットコインのニュースと分析を参照されたい。