Siebert Financialアナリスト、今後数四半期でBitcoin(BTC)が17万5000ドル超えと予想

Siebertアナリストの17万5000ドル予想

Brian Vieten氏は上場証券会社の内部からデジタル資産の需要を分析するリサーチアナリストだ。Siebert Financial (NASDAQ: SIEB)のシニアアナリストを務める同氏は10月14日(水曜日)、セリングサイドの大多数が並べない目標を公表した。今後数四半期のうちにBitcoin (BTC)が17万5000ドルを上回るという予測である。この見通しが示された時点で、Bitcoin (BTC)の価格は直近24時間で3.3%下落していた。同氏の枠組みはこの動きをトレンドの転換ではなく、より長いサイクルの中の一時的なノイズとして扱う。

議論の出発点は、誰がこの資産を保有しているかだ。2022年の暗号資産融資危機以降、保有層がBitcoin市場全体に広がり、信用の調達も容易になったため、深刻な下落局面でもこれまでのサイクルより脆さが薄まっているとVieten氏は主張する。弱気相場でも崩壊しにくい構造への転換だ。10月14日付のコメントで同氏は「市場構造は根本的に変化した」と断言した。

予測の土台は、マネーサプライの伸び、デジタルウォレットの普及率、暗号資産そのものへの需要という3要素を評価するバリュエーションモデルだ。直近の分析では、その上に構造的な層を重ねている。機関投資家や新たな資金調達の仕組みが、過去の暴落を引き起こした強制的な売りを吸収するようになったという。

その層の中核を担うのが上場投資信託(ETF)で、Vieten氏はこれを、これまでのサイクルを支配した短期的な資金より持続力のある保有層と位置付ける。9月1日のインタビューでは、センチメントの改善を空売りの買い戻し(ショートスクイーズ)に結び付け、新たな価格サイクルへの強気相場を支える2本目の柱とした。多様化したマイナー、企業の保有部門、透明性を高めた取引所が、売り圧力の軽減を補完する。特に企業保有者はレバレッジが小さく、設備投資の必要性も限定的で、継続的な売りの源泉を2つ解消している。目標は数四半期先という中期的な設定で、資金調達の基盤と需要の拡大が複利的に作用するのに十分な期間を見込んでいる。

IBIT株を担保とする銀行融資

テーゼの資金調達側で、市場は目に見える変化を迎えている。銀行がETF株式を担保に融資する仕組みが整い、適格な借り手はBlackRockのiShares Bitcoin (BTC) Trust (IBIT)のポジションを売却せずに差し入れられるようになった。JPMorganによるBitcoin ETF担保プログラムは2025年6月に報じられており、Vieten氏によれば、JPMorganを含む複数の大手銀行が現在IBITを担保として受け付けている。これでBitcoinを担保とする信用が伝統的金融機関へ移り、資金調達が暗号資産ネイティブのプラットフォームの外へ広がる。

StrategyのエグゼクティブチェアマンMichael Saylor氏も、市場構造関連の立法が停滞していても、保管や融資は金融機関と規制当局を通じて前進するという同様の見通しを示している。Vieten氏もこれに歩調を合わせ、11月の中間選挙がデジタル資産政策に及ぼすリスクを限定的と評価する。

採掘経済が2つ目の柱だ。Vieten氏は人工知能(AI)とハイパフォーマンスコンピューティング(HPC)を、マイニング企業の資金調達源として挙げる。運転資金を市場での売却に依存する際に生じるマイナーの日常的な売り圧力が、これによって緩和される。

需要面を担うのはステーブルコインだ。ステーブルコインは米ドルなどの法定通貨に価値を固定するよう設計されたトークンで、利用の拡大がユーザーと流動性をブロックチェーン上の金融へ引き寄せ、他のデジタル資産への需要を押し上げるとVieten氏は論じる。GENIUS法の準備金要件は、現金、預金、短期国債などを含む適格資産で最低1対1の裏付けを義務付け、法律は2027年1月18日(月曜日)に施行される見通しだ。同氏はこの拡大が短期国債の需要を支えるとみて、目標に直結させる。「これが今後数四半期で価格を17万5000ドル以上に押し上げる」。Samsungの発表は、ステーブルコイン送金が日常の消費者に届く経路を示している。10月7日の発表によれば、Samsung Wallet内のUSDC機能が10月最終週に予定され、8,200万台の米国のGalaxy端末を対象に、60カ国超の銀行口座への送金が可能になる。

チャートに照らせば、この予測は資金フローの取引ではなく構造の取引だ。直近の実績は忍耐を求めるものになっている。米現物ETFは10月5日から9日まで6億7,890万ドルの純流出を計上し、予想を上回る米消費者物価指数(CPI)発表後の8万2,000ドル付近での安定は目標からほど遠い。連邦準備制度理事会(FRB)の会合前につけられた21Sharesアナリストによる9万ドルへの道筋も、Vieten氏の数字には届かない。Bitcoinのテクニカル分析が描くのは、新たな上昇局面ではなくもみ合いだ。検証可能な節目は立法側にある。GENIUS法が1対1準備金の規定を保ったまま2027年1月18日に施行されれば、17万5000ドルのケースにおけるステーブルコイン需要の柱が初めて本格的な試練を迎え、アナリストの数四半期の時計はそこから動き始める。