QCP Capital、Bitcoin(BTC)の8万7,000ドル突破で9万4,000ドルへの道を示唆

QCP Capitalが描く8万ドルの下値ライン

QCP Capitalが10月12日(月)に公表した戦略マップは、Bitcoin (BTC)を二つの水準の間に置き、上値シナリオが条件付きであることを明示している。ビットコインの価格は日中に8万4,000ドルを上回った後、8万2,000ドル付近へ押し戻された。同社の読みでは、戻りの失速そのものより、頭上の抵抗帯が焦点となる。直近では8万ドル付近の下値支撑が固く、上方で最も重い壁が8万7,000ドルに立つ。ここで同社が強調する区別は重要だ。上昇局面を開くのは一瞬のタッチではなく、8万7,000ドルを超える持続的な突破であり、同社の見解ではそれが成立した場合に限り、9万4,000ドルの試験が視野に入る。つまり9万4,000ドルは独立した予測ではなく、ブレイクアウトの帰結として位置づけられ、目標水準の有効性は突破の持続力に結びついている。同社はまた、直近数日間、8万ドル付近の支持を守りながら8万7,000ドルの抜けに手こずっていると観察しており、相場はマップ上のレンジ上限に押し込まれた状態にある。当メディアも同じ構図を読む。日中の8万4,000ドル付近での売り圧力を経て、短期的な攻防は、強気側が絶対に手放せない床としての8万ドルと、これまで売り側が保持してきた8万7,000ドルの間で行われている。1セッション内で8万4,000ドル超から約8万2,000ドルまで沈んだ相場にとって、この二つの水準の間こそが現在の主戦場だ。なお、これはチャートの読みであってチャートの性質ではない。同社自身の条件付けと、オプション分析が示す高めの不確実性を考えれば、方向への断言は控えめに留まる。同じゾーンを比較したい担当者は、常設のBitcoinテクニカル分析と突き合わせるとよい。

強気オプションが10万ドル側へ積み上がる

評価のもう半分は、直近の強制清算から丸1年が経過したという時間軸が支える。QCP Capitalによれば、昨年10月11日にBitcoin市場を襲った歴史的な清算波から1年が経ち、その後の数か月間で Bitcoin (BTC)はより落ち着いた値動きを見せてきた。この沈着さはここ数日、改めて試された。政府保有の Bitcoin、すなわち国の戦略的Bitcoin準備を形づくるコインの大規模移動がオンチェーン上で発生し、あわせてLedger製ハードウェアウォレットを狙う攻撃の報道が流れたのだ。しかし同社の判断では、どちらの材料も一部のトレーダーが備えていた売り波を引き起こさなかった。攻撃の対象はエンドユーザーのデバイスであって、Bitcoinのプルーフオブワークによる基盤レイヤーではなく、想定された供給圧力は成約台帳には現れなかった。当メディアはセキュリティ面の経緯も追った。9,300万ドル規模のCryptoBilis窃取事件に結びついた確認済みのLedgerハードウェアインプラントの報道すら、市場は幅広い清算を招かずに吸収した。ホエール主導の投げ売りが起きなかったことは、上値の水準設定にとって意味を持つ。8万ドルでの売り圧力が吸収され、それを下回る売りが積みあがらなかったからこそ、同社のレンジは形を保っている。ポジショニングデータも同じ方向を指す。同社のレビューによれば、オプション指標は下値リスクに対する保険需要の縮小を示し、未決建玉は10月末に満期を迎える行使価格9万ドル、9万5,000ドル、10万ドルの強気なバタフライスプレッドに集中している。こうした構造は市場の掲げる目標が現物価格の上方にあることを示すが、同社は留保も添える。インプライドボラティティが高水準で推移しており、価格変動の幅を巡る不確実性は残る。レンジの決着を促しうる触媒は今週到来する。米国の消費者物価指数(CPI)と生産者物価指数(PPI)の発表に加え、米連邦準備制度(FRB)当局者の発言が控えているのだ。同社の論理は条件付きのままだ。利上げ観測を復活させるほどの強い指標はリスク資産を圧迫する一方、穏当な結果と8万7,000ドル超の持続的な突破が揃えば、9万4,000ドルの目標が視界に戻る。市場がこうしたマクロの試練に直角に向き合ったのは、9月のCPI発表を前に8万3,000ドルの防衛線を保った時が直近だ。

二つの側面を読み合わせると、市場はすでに10月の周年が問うた問いに答えを出したと言える。1年前なら連鎖的な清算を招いたはずの供給イベントが今回、清算波を生まず、直近のハービングから2年以上が経過した市場では、オプションの売買状況も保険ではなく上値構造に支払われている。だからこそQCPのマップは一方向にのみ取引可能なまま保たれる。構図は8万ドルと8万7,000ドルの間にあり、どちら側が先に崩れるかはマクロカレンダーが決める。この読みを崩す水準は8万ドルだ。CPIやPPIが利上げ観測を復活させるほど強い結果となり、その支持を決定的に失えば、9万4,000ドルの目標は土台を失う。逆に8万7,000ドルを持続的にクリアすれば、目標は発動する。いずれかが決着するまで、同社が描く筋道は約束ではなく、開かれたまま放置される。