サムスン電子(SAMSUNG)、第3四半期の営業利益は800億ドル規模に

AI向けメモリー需要が記録的な四半期を牽引

木曜日に提出した暫定開示によると、サムスン電子は第3四半期の営業利益を107.4兆ウォン(約800億ドル)と見込んでいる。単四半期で100兆ウォンの大台を突破した初めてのテクノロジー企業となる。営業利益とは、金利や税額を差し引く前の中核事業の稼得額を指すが、前年同期比では782.5%の増加となった。四半期を支えたのはメモリーチップだ。スマートフォンや人工知能(AI)を支えるサーバーにデータを蓄える部品であり、AIデータセンターの調達がメーカーの生産速度を上回り、業界全体で価格が上昇している。サムスンは従来型のDRAMと、AIプロセッサーへの給電を目的に積層構造で設計された高帯域幅メモリー(HBM)の双方を供給しており、サーバー事業者は後者を最優先で調達している。アナリストの試算では、メモリー部門だけで約110兆ウォンの営業利益を計上したとみられる。HBMの出荷量は第2四半期比で50%近く拡大し、サムスンとMicronの双方が業界の供給不足は2028年まで続くと見ている。監査後の確定値に先立ち公表されたこの暫定数値は、韓国市場が最初に取引対象とする数字だ。マクロストラテジストのJerry RobinsonはX上で主張し、AIインフラ支出がチップ供給側に巨額の利益をもたらす一方、コストは他産業に転嫁されていると述べた。そのコストを負ったのがスマートフォン事業であり、部品価格の上昇によりモバイル部門は10億ドル超の損失を計上したとアナリストは見る。部門別の詳細な数値は、10月29日木曜日の確定決算発表で明らかになる。

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売りが集中した木曜日の相場環境

記録的な数字は、売り要因が重なった取引日に発表された。Goldman Sachsのアナリスト、Heather Ohは取引開始前の顧客向け報告で、10月8日木曜日に暫定決算、半導体ETF7本のリバランス、オプションの満期、そして15兆ウォン規模の自社株買い戻し完了が同時に重なると指摘していた。これらは同一時間帯に流れる。リバランスは指数運用者に見解にかかわらず売買を強制し、満期は決算をヘッジしたポジションを決済させ、買い戻しの終了は市場から体系的な買い手を一枚取り去る。売り手はこの窓を利用した。外国人投資家は当日、当該銘柄を3,485億ウォン分売り越した一方、機関投資家は6,477億ウォン分の売り越しだ。それでも、公表済みの目標株価の大半は引値を大きく上回る水準にある。Goldman Sachsは9月18日に買い推奨と49万ウォンの目標株価を再確認しており、木曜日の引値を約87%上回る。最高水準はKorea Investment & Securitiesの65万ウォン。対照的にBNK Investment & Securitiesは27万ウォンの目標株価と中立評価を掲げ、その理由を業界全体の積極的な設備投資拡大に求めている。成長ペースの減速も意識されている。アナリストの予想では、第4四半期の営業利益は第3四半期から8.2%増にとどまり、今四半期が記録した20%増から伸びは鈍化する見込みだ。

暫定数値受けて4.83%安

市場は暫定数値を慎重に受け止めた。COINOTAGのデータによると、サムスン電子(SAMSUNG)の価格は過去24時間で4.83%下落して191.33ドルで推移しており、188.17ドルから201.32ドルのレンジ内にあり、日足のトレンド分類は依然として下降トレンドだ。複合スコアリングでは、上値の最も強い抵抗線は208.57ドル(スコア93/100)、直近の価格の直下に置かれた直近の支持線は189.73ドル(スコア69/100)となる。モメンタムの読みは弱く、日足のRSIは43.6、MACDのシグナルは弱気を示す。株式パーペチュアルの未決済建玉は2,700万ドル。189.73ドルを維持できれば現行レンジは崩れない。208.57ドルを終値で上抜ける、あるいは約202ドル付近にあるボリンジャーバンドの中線を超えれば、この相場での最強抵抗線の初めての明確な突破となる。