Sean Bowe氏、Zcash(ZEC)8%の助成金ストリームを準備金へ移管する草案を提出

草案ZIP、助成金の給源を遮断

Zcash(ZEC)の共同創設者Sean Bowe氏が、エコシステムの主要な助成金財源を元から断ち、その流入をネットワークの準備金に振り向ける草案を動かし始めた。月曜日の遅くに公開された草案ZIPでは、新発行ZECの8%をZcash Community Grants(ZCG)へ自動配分する仕組みを停止し、代わりにNetwork Sustainability Mechanismへ振り向ける。これは将来のマイニング報酬のために価値を蓄えておくプロトコル内の準備金だ。Zcashの価格は試算の入力としてのみ登場し、Bowe氏のモデルは1枚1,300ドルを想定している。変更が発効すると、ZCGは新規助成の承認を停止する。すでにマイルストーンの承認を受けたプロジェクトは受け取りを続け、財源に残った資金は準備金へ移る。草案の発表に際し、Bowe氏は「ZCGの資金ストリームを止める時だ」と述べ、このプログラムは「当初から」この規模の資金供給を想定した設計ではなかったと説明した。移管されたコインは2031年2月の再発行開始日まで手をつけられない。この開始日は、9月に保有者投票でおよそ96.6%の賛成を得たものだ。実装はNU8を舞台に行われる見通しで、これは11月5日のNU7アップグレードに続く次のアップグレードであり、この仕組みと高速なブロック生成が同時に導入される予定だ。

約1億2,530万ドルの財源計算

ストリーム停止の根拠は規模の不一致にある。委員会の公開ダッシュボードは約91,453 ZECと880万ドルの現金を掲げ、うち240万ドルはすでに助成先へのコミット済みだ。1枚1,300ドルで評価すると、Bowe氏は残り残高を約1億2,530万ドルと見る。自動配分はこの残高を無視して動く。ネットワークの目標発行ペースでは、ZCGに1日あたりおよそ144 ZECが流入し、年間では約6,800万ドル相当になる。支出は流入に遠く及ばない。プログラム資金を管理するFinancial Privacy Foundationの報告では、第1四半期のプログラム経費は150万ドル強、年率換算で約600万ドルにとどまり、年間流入の1割にも満たない。Bowe氏の感度分析は率直だ。1枚500ドルに落ちたとしても、既存の財源は年1,000万ドルの支出を想定すれば約5年を賄える。発効日はまだ添えられておらず、規則変更が効力を持つまで日次の配分は目標ペースで続く。報酬スケジュールの他の部分は動かない。四半期ごとに保有者投票が行われるCoinholder Grants向けの別枠12%配分は現状維持で、ASICマイニング事業を賄うブロック補助金の取り分も、ZECの2,100万枚という供給上限も変わらない。

ZCAPの重なりとZSAを巡る対立

提案の最も鋭い部分は、誰が決めるのかという問いに向かう。ZCGの5人委員会は、Zcash Foundationが編成する約200人の諮問機関Zcash Community Advisory Panel(ZCAP)を通じて選ばれる。この財団のコミュニティ監視は、2016年にネットワークの創設パラメータを生成したZcash ceremonyにまで遡る。Bowe氏の提出文書によれば、ZCAPメンバーのうち72人が過去にZCGの助成を受けており、プログラムが配分した資金の約75%を占める。中心的な例示がZcash Shielded Assets(ZSA)だ。外部資産をプライバシー環境に載せるこのプロジェクトを巡り、2026年2月のコイン保有者投票は98.6%の反対を返した一方、ZCAP参加者の70.4%は賛成した。それでも委員会は6月にZSA開発へさらに45万5,000ドルを承認した。プログラムへの注目が一段と強まったのは、日曜日にニュージャージー州エジソンのExxxoticaブースの写真が拡散してからだ。ZECsyチームは成人産業イベントや暗号資産カンファレンスにまたがる広報活動として55万ドルを要求し、委員会は立ち上げ資金と最初の9つのマイルストーン、計約46万1,500ドルを承認した。メンバーのHanh氏は費用と実証されていない採用を理由に反対している。同じ8月の会合では、米国の議員に暗号資産政策について働きかける団体に75万ドルの別件助成も承認された。Bowe氏自身は、3,300万ドルの取引を経てZcash最大のマイナーとなったCypherpunkとの関係を開示しており、自分のZCG申請を2026年の早い時期に取り下げたと明かす。プログラムに一銭も持ちながら反対を主張しないための措置だという。

委員会の議席より保有者の投票を

三つの筋道を並べると、監視の域を出た資金構造が浮かぶ。年間6,800万ドルが流入し、支出は約600万ドル。諮問パネルが70.4%で支えたプロジェクトに、保有者投票は98.6%で反対した。Zcashのガバナンスを巡る対立は新しいものではない。Vitalik Buterin氏が後押ししたステーキングアップグレードを、Josh Swihart氏が最近阻んでおり、委員会と保有者の緊張はすでに開かれた争点だ。NU8がこの変更を載せれば、移管は静かに完了する。ZCGは約1億2,500万ドルを承認済みのコミットメントに使い切り、直接の保有者投票を持つ配分は12%のコイン保有者ストリームだけになり、準備金は2031年2月に封印が解かれ、マイナーへの支払いを始める。