Solana(SOL)ETFが1,916万ドルの純流出、12月以来最大の資金流出日に

火曜日に1,916万ドルが純流出

米国の現物Solana (SOL)(SOL)ETFは10月27日(火曜日)、1,916万ドルの純流出を計上し、2025年12月3日以来最大となる1日の解約額を記録した。この数字はSolana ETF全体での申込額と解約額を相殺した残高で、解約がその分だけ上回ったことを意味する。集計された資金流出データによれば、商品上場以来これを上回る引き出しは2025年12月3日の3,219万ドルの純流出の一回だけで、ETFは10か月以上にわたりこの水準を回避してきた。

解約は一日限りの現象ではない。月曜日にも823万ドルの純流出があり、今週の累計は2,738万ドルに達し、史上最悪の週になりつつある。これは10月16日終了の週に流出した2,552万ドル、10月9日終了の週の2,481万ドルのいずれも上回る。10月9日終了の週は、14週間にわたり申込が解約を上回って続いた買い越し基調を破った週だった。

10月は、ETFの短い運用期間の中で最も資金が流出した月となっている。月間の純流出は9,962万ドルまで積み上がり、赤字となったもう一つの月である6月の流出約78万7,000ドルとは桁違いだ。純資産残高は15.4億ドルまで縮小し、9月25日(金曜日)時点の19.6億ドルから減った。同期間の累計純流入の減少は約9,300万ドルにとどまり、縮小の主因は投資家の解約ではなくSolanaの価格下落だと分かる。仕組みの上で、純解約日は participating証券会社(AP)が生成した分より多くの受益権を償還し、ETFの保管からSOLを市場に放出した日を指す。水曜日と火曜日の日次開示で、今週が史上最悪の週で締めくくれるかが明らかになる。

100ドルラインと11月の記録

売りは、すでに傷んだ市況に重なった。SOLは10月に入って13.8%下落し、2026年で8番目の下落月に向かっている。直近7日間でもさらに3.7%下げた。火曜日の取引では101.87ドル近くで推移し、チャート分析者が決定的なサポートとみなす100ドルの水準まで2ドル弱に迫った。執筆時点では102.62ドルで、24時間ベースで2.8%反発している。

資金流出の背後には、10月21日(水曜日)にSolana (SOL)が106ドル付近で取引されていた際に指摘されたヘッドアンドショルダー(三尊)の可能性がある。ネックラインは100ドル付近に位置し、1日の終値がこれを下回ればパターンが確定し、目標値の80ドルが作動する。MCO Global Researchは時間足のサポートを98.86~100.47ドル、スイングローを98.62ドルに設定している。同社の見立てでは、安値更新は弱気相場のシナリオを強め、109.20ドルを上抜ければシナリオは取消しになる。投資家は更新されたSolanaのテクニカル分析でこの構図を追える。

歴史は両側の教訓を残している。2020年以降の長期データでは、11月の中央値の上昇率は15.3%だ。しかし昨年11月、新規上場したばかりのETFが4億1,938万ドルを吸い込み、史上最大の流入月を記録しながら、SOL自体は28.3%下落した。この前例は、ETF需要だけでは価格を守れなかったことを示す。今はETFが縮小方向にあり、現物取引と仮想通貨取引所を通じた需要が解約を吸収できるかが、パターンの成否を分けるかもしれない。供給側にも重しはある。大型保有者が最近、482,228 SOL(約4,900万ドル)を3日間にわたり売却したことがオンチェーン記録で確認され(3日間の売却事例)、安値圏での出来高が厚みを増している。一方、採用指標は上向きだ。Solanaのトークン化株式の保有者数は過去最高の150万人に達した。オンチェーン資金の流れに押し買いの動きはまだ見えず、直近のスロット縮小後の分析では、外部からの買い比率が53%対52%で横ばいとされている(スロット縮小後の買い比率分析)。

サポートは99.13ドルに最強評価

当社の複合サポート評価では、99.13ドルが強度100点満点中100点の最強の下値となる。ここではボリンジャーバンドの下限バンドが100日および200日移動平均と重なる。直近上値の104.50ドルは90点だ。ポジションはロング寄りが続き、ロング/ショート比率は3.36、永久先物の資金調達率は0.0071%とわずかにプラスだ。この資金流出と照らせば、1日あたり約1,900万ドルの純流出は、現物が99.13ドルを維持する限り吸収可能な規模である。同水準を日足終値で割り込めば三尊パターンが確定し、104.50ドルで上値を抑えられれば反発も頭打ちになる。火曜日の収支で見えないのは内訳だ。1,916万ドルの純額の背後にある、発行体ごとの申込と解約の内訳は公表されていない。