現物イーサリアム(ETH)ETFに資金流入、ビットコインETFは4億6,273万ドル流出

ビットコインETF、4日間で4億6,273万ドル流出

直近の取引週を支配したテーマは、米上場暗号資産ファンド間の資金ローテーションだ。運用資産額で最大の区分である現物ビットコインETFが、8月中旬の突破週以来となる「赤字」に転落した。4営業日での合計流出額は4億6,273万ドルに達する。流出一連は、米国のレイバーデー休場明けの火曜日に4,665万ドルの純流出で始まり、水曜日に1億2,024万ドルへ拡大、木曜日にはピークの2億8,256万ドルに達した後、直近の米インフレ指標が発表された金曜日には1,329万ドルまで縮小した。フローデータを当社が検証したところ、この失点によってビットコインファンドの累計純流入額は、前週末の556億2,000万ドルから9月11日時点で551億5,000万ドルへと目減りしたことが確認できる。

この巻き戻りは、その前の期間と対照的だ。8月17日から21日にかけて、BTCが6万5,000ドル未満から8万ドル近くまで上昇する中で、これらのファンドは19億ドル超を吸い込み、さらに9億2,400万ドルと9億8,600万ドルのプラス週が2週続いた。したがって、先週のビットコインETFの資金流出は、あの上昇ラン以降で初めての持続的な機関投資家需要の停滞を意味する。一方、現物イーサリアムETFの勢図は正反対だ。月曜日に2,429万ドルの流出を記録した後、水曜日には3,475万ドルで資金が回帰し、木曜日は2,976万ドルで一服、そしてETHが8カ月ぶりの高値を付けるのに重なった金曜日はプラスで終えた。この傾向の規模は週央にすでに示されており、米現物イーサリアムETFは9月11日に2億1,640万ドルの純流入を記録していた。今後の焦点はワシントンに移る。来週、CLARITY法が上院に付託され、その1日後に連邦準備制度理事会(FRB)が次回の金利決定を発表する。当社デスクの見立てでは、このフローの二極化は、機関投資家が資産クラスから離脱するのではなく、暗号資産内部で利益を回転させていることを示唆しており、このパターンは恒例のイーサリアム市場カバレッジで継続追跡している。

6月安値から55%回復

イーサリアムの価格構造が、こうしたファンドフローに文脈を与える。ETH/USDTチャートで約2,492ドル付近に置かれる現在、資産は6月の約1,600ドルの安値から55%以上回復しており、第3四半期はイーサリアム史上でも有数の強い四半期に刻まれつつある。テクニカル面でより重要なのは、年間の大半を主要移動平均の下で過ごしてきたETHが、いまやすべての主要移動平均の上に安定して位置していることだ。8月が上昇の最も強い局面となった。1,850〜1,950ドルのレンジで数週間の保ち合いを経た後、価格は2,000ドルをクリアし、2,400〜2,500ドル帯へまっすぐ押し上がった。出来高の顕著な拡大がこのブレイクアウトに重みを与えていた。市場はその後、これらの利得を手放すことなく2,400〜2,550ドルのレンジに落ち着いている。8月のインパルスを消化しながら、保ち合いが直前のブレイクアウト域を十分上回って維持されているため、建設的なサインと読める。下支えには、Layer 2のスループット拡大から安定したステーキング参加率に至る、ネットワークファンダメンタルズの成熟も寄与している。

移動平均の積み上げも並行して改善した。短中期の移動平均は価格の下で上向きに転じ、2,350〜2,400ドルに即座のダイナミックサポートを形成し、長期系の大半は2,180〜2,250ドルに集積している。ETHは2026年の大半で下回っていた主要な長期移動平均まで奪回した。ただしモメンタムは冷えつつある。相対力指数(RSI)は8月のブレイクアウト時に買い過熱圏まで急伸した後、50台半ばへ drift しており、初期ラリーの過熱は洗い流されたものの、短期的な買い手の勢いが若干弱まったことを示す。次の意味ある試練は2,550〜2,650ドルにある。2,500ドル上値Keepの失敗を繰り返した後、ここを明確に突破できれば2,700ドル、ひいては3,000ドルへの道が開ける。四半期ベースの強気構造は、2,350〜2,400ドルの棚が保つ限り無傷だ。6カ月ぶり高値の0.15に達した当社のイーサリアム現物先物出来高比率の分析も、レバレッジの過熱ではなく現物主導の買い集めを示す同じ絵を指している。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bybitで現物・先物価格をライブで確認できる。

2,516.30ドルの抵抗に焦点

COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、2,516.30ドルの抵抗を78/100と評価している。高出来高ノード、ピボットポイント、一目均衡表の転換線の収束が要因だ。第一次サポートの2,436.31ドルはEMA20とボリンジャーバンドの収束により71/100、その背後に2,326.82ドル(70/100)が控える。現値は2,479ドルで、24時間で2.25%下落。RSIは57.98、MACDは弱気シグナルを示し、より大きな上昇トレンドの中でのモメンタムの冷却を裏付ける。デリバティブの建て姿は建設的だ。ファンディング率は0.0021%、未決済建玉(オープンインタレスト)は100億9,000万ドル、ロング/ショートアカウント比率は1.68に達する。Fear & Greed指数は61の「Greed」圏にあり、あからさまなFOMO主導の買い追随は限定的とみられる。2,516.30ドルを日足で終値ベースで上抜けば2,613.82ドル(67/100)が開く一方、2,436ドルを失えば短期的な強気シナリオは無効となる。