スタンダードチャータード、Binance流出事故後もUNI目標100ドルを2030年まで維持

Binanceの63億ドル規模流出事故

スタンダードチャータードの見立てが正しければ、今後の売り圧力は注文の流れを中央型の市場からさらにオンチェーンへと押しやることになる。同銀行がこの条件付きの見解を金曜日に公式に示した背景には、仮想通貨取引所Binanceで発生し、約63億ドルと推定されるセキュリティ事故と、それが引き起こした市場全体の売り急激化がある。Binanceは世界有数の仮想通貨取引拠点であり、この規模の事故は同所の利用者だけにとどまらない影響を及ぼす。ビットコインは3%を超えて下落し、価格は約7万6,000ドル近辺まで下がった。イーサリアムは2,200ドルを下回った。アルトコイン市場も時価総額上位2資産に連れて下落し、レバレッジを効かせたトレーダーがこの値動きで最も大きな打撃を受けた。市場データによると、24時間以内に約15億ドルのレバレッジポジションが強制決済されており、その大半は価格上昇に賭けて建てたロングだった。ここでいう強制決済とは、証拠金が損失を補えなくなった時点で取引所がポジションを強制的に閉じる仕組みであり、この連鎖は現物の売りだけでは生まれない規模の下落を引き延ばす。Standard Charteredのデジタル資産リサーチを率いるGeoffrey Kendrickは、今回の急落を一日限りの出来事とは見ていない。売り圧力は当面続く可能性があると述べた同氏の警告は、強制決済額の集計が終わらない段階で出された。彼によれば、新たな市場均衡には未解決の2つの問いの答え待ちだ。すなわち、事故に関連して凍結された資産の扱いと、攻撃が実際にどう実行されたかである。どちらも公になっていない。両方が確定するまで、市場には底を探すための確実性が欠けると同氏は論じた。

スタンダードチャータードのUNI100ドル目標

Kendrickは、流入した活動がどこに落ち着くかについても見通しを描いた。攻撃の後、投資家は分散型取引所への移行を加速させる可能性がある、というのが同氏の評価であり、この展開はUniswapプロトコルの長期的な成長シナリオを下支えする。Uniswap (UNI)はAMM(自動マーケットメーカー)方式で動き、板での売買の照合ではなくプールされた残高に対して取引価格が決まる。この目標の背後にある構造的な違いは資産の保管方法にある。分散型の取引拠点は中央型の運営者のように顧客資金を預からないため、今回の事故が露呈した単一障害点が存在しない。こうした取引拠点を通る取引は、流動性を供給する利用者が手数料を得られる共有残高、流動性プール全体の出来高として現れる。その構造的優位が中央型プラットフォームの流動性と利便性を上回るかどうかは、今後数四半期のデータが答える問いだ。Kendrickの論理は金曜日の発言の2つの糸をつなぐ。事故の詳細が判明しない限り、不確実性そのものが利用者に資産を預けない代替手段を検討させる、という構造である。Standard Charteredは2030年のUNI価格目標を100ドルのまま据え置いた。Kendrickはさらに踏み込み、今回の攻撃を予測引き下げの理由ではなく、目標を上回る確率を高める新たな展開と位置づけた。100ドルという目標は、9月22日火曜にUNIが付けた10.22ドルの高値のほぼ10倍にあたる。この水準から1か月で20%下落したUNIの値動きは、UNIが1か月で20%下落という当メディアの先行報道で扱った。リアルタイムのモニタリングでは、市場が事故を織り込む中でUNIは過去24時間で4.6%下落している。長期の地平は様相が違う。先回りのネットワーク報道で、当メディアは1日に新規のUNIウォレット1万3,137個が作られ、2020年9月以降で最多となったことを数えており、移行が起きれば真っ先に動くのがこうした指標だ。

2030年目標の読み方

この見通しの持続性は今週の値動きに左右されない。今後の売買で価格がどこへ動いても、2つの錨は動かない。銀行が据え置いた2030年の100ドル目標と、Kendrickが安定化の条件として挙げた凍結資産の明確化と攻撃詳細の完全開示である。その同じ条件が、同氏の描く移行が加速するかどうかを決める門でもある。加速すれば、その証拠はまずウォレットの新規作成とオンチェーン上の活動に現れる。すでに記録に残る1日1万3,137ウォレットの実績は、誰かの予測を信用しなくても読者が自ら追える基準点だ。加速しなければ、目標は書かれた通りに据え置かれ、その間の価格の落ち着き先は当メディアのUNIテクニカル分析が追い続ける。