TeslaのBitcoin(BTC)保有は8,430枚・時価9億6,000万ドル、含み益7億1,000万ドル超

4年以上ほぼ動かさず、コイン数は不変のまま

Teslaはこのサイクルの大幅な下落局面を通じて一貫してホールドを貫いており、この姿勢は4年以上にわたって維持されている。オンチェーン分析プラットフォームArkhamのデータによると、Elon Musk率いる電気自動車大手は10月13日時点で8,430 ビットコイン (BTC)を保持したままだ。ビットコインの価格が現在8万3,300ドル付近で推移する中、この保有資産の時価総額は約9億6,000万ドルに達する。直近では価格が8万3,000ドルを回復し、動かさずに積み上げてきた企業の保有資産のドル建て評価額を一気に押し上げた。度重なる激しい変動の中で、大型保有者の多くはポジションを縮小するか離脱を選んだが、同社のコイン数は2022年以降ほとんど動いていない。それが同社を、資産の最大級の企業保有者の中に留まらせている。このポジションは一度もトレーディング簿として扱われたことがない。2022年の底値圏で保有価値が2億5,000万ドル付近まで落ちたときでさえ、売却は行われなかった。その水準を基準にした含み益は現時点で7億1,000万ドルを超える。同じオンチェーン記録によれば、コイン数の最後の変更は数年前であり、評価額は現在もっぱら市場の動きだけで上下する。強い弱気相場、2024年のハービング後の回復、そしてその後の極端な変動局面を通じて、保有のドル価値は大きく振れたが、コイン数そのものは動かなかった。近年台頭した企業型保有手段との対比は明瞭だ。売買を派手な形で繰り返す企業は取引のたびに戦略の評価し直しを迫られるが、Teslaのクジラ規模のポジションは経営陣の手つかずのまま、置かれた場所で価値を積み増してきた。

15億ドルの購入から9億6,000万ドルの評価額へ

このポジションの起点は2021年2月だ。Tesla(TSLA)が15億ドルのビットコイン購入を開示した際は、一面を飾るニュースとなった。タイミングは結果的に恵まれた。当時の価格は現在よりはるかに安く、その後数週間で価格は急騰し、保有価値は20億ドルを超え、一時は約25億ドルに達したと報じられている。同社はその後エクスポージャーを縮小し、2021年に4,670 BTCを売却した。これが開示された範囲では最大の削減で、2022年5月、LUNA崩壊と同時に起きた市場の混乱の中でさらに大きな調整が行われた。こうした売却と時折の買い増しを経て、保有枚数は2022年に約8,430 ビットコイン (BTC)で着地し、以降その水準から離れていない。枚数が確定した時点でコインの時価は約2億5,000万ドルだったが、同じ積み立てが今日9億6,000万ドル近くで取引されており、4年で7億1,000万ドル超の含み益が積み上がった。しかも追加の純買いなしで得た利益だ。この含み益が2022年時点の保有価値を基準に計測されているのは、当初の15億ドル全額に対してではない。購入分の相当な割合が途中で売却されたからだ。実務的には、この資産は今や長期の準備金として機能している。機関投資家の採用期の早い段階で取得したコインが、アクティブな運用の外で保有され、市場そのものが再評価している。こうしてTeslaは、今日の大型企業買い手の大半が参入するより数年前に追加購入を止めたにもかかわらず、企業のBitcoin採用の波の内側に位置づけられている。

8,430枚の積み株を取り巻く価格水準

当社のライブ監視では、ビットコインは8万3,284ドル、24時間で0.9%上昇しており、前述の9億6,000万ドルという試算はこの市況を反映したものだ。当社が追跡する複合スコアリングでは、最初の実質的なレジスタンスは8万4,486ドル(強度85/100)に置かれ、下方の最強サポートは8万0,947ドル(95/100)と評価されている。水準ごとの詳細なマップはBitcoinのテクニカル分析にある。この抵抗線を突破すれば、Teslaのコインの名目価値は約1,000万ドル増える計算だ。デリバティブ側のポジショニングは落ち着いており、無期限先物の資金調達率は0.0035%、未決済建玉は157.7億ドル付近で、暗号資産の恐怖と強欲指数は57/100を示している。いずれにせよ、コミットメントはオンチェーン記録が示す姿のままだ。8,430 ビットコイン (BTC)という枚数は2022年から不変で、記録上の売却はそれ以降存在しない。