Tim Draper、Bitcoin(BTC)を保有しないAppleとMetaを「無責任」と批判

Draper氏がAppleとMetaを「無責任」と断罪

億万長者ベンチャーキャピタリストのTim Draper氏が、企業のバランスシートにBitcoin(BTC)を一切載せていないAppleとMetaについて、「無責任だ」と名指しで批判した。同氏の主張は、これだけの規模の企業であれば準備資産としてBTCを組み込むべきだ、というものだ。Draper Associatesの創業者である同氏は、最近のポッドキャスト対談でこの見解を繰り返し述べた。これは長年にわたり各社の取締役会に投げかけ続けてきたテーゼの再提示であり、BTCゼロの企業財務への批判を、慎重なリスク管理ではなくガバナンスの欠陥として位置づけるものだ。氏の論拠は財政の軌道にある。政府支出が野放しにされた場合、行き着く先はハイパーインフレか、銀行を破裂させるほどの高金利の二択しかなく、BTCはその両方に対するヘッジとして機能する、というのだ。氏はまた、この資産を「代替的な金融経済のインフラ」と長年描写してきた。ブロックチェーンシステムとスマートコントラクトが、会計士や記帳担当者、決済仲介者の必要性を減らしていくという構図だ。ただし氏は、この転換が一直線に進むとは見ていない。人々が最終的にドルではなくBitcoinで取引するようになる前に、激しい循環(サイクル)を経ると予想している。さらに人工知能(AI)を加速要因と捉え、ソフトウェア開発の高速化がネットワークを基盤とするサービス構築を容易にすると語る。資産価格が氏が繰り返し掲げてきた25万ドルの目標をまだ大きく下回っている中、この「処方箋」は、企業の財務担当者が現金や債券の域をどこまで越えるかを試すものとなる。

株主がビッグテックを「傍観」に留めた

Draper氏が名指しした各社は、まさにこの提案をすでに受け、拒否している。企業によるBitcoin採用は、Strategyが一時停止後に950 BTCの買い付けを再開して以降、市場のテーマとなったが、メガキャップテック各社の取締役会は傍観を続けている。Microsoftの株主は2024年12月の年次株主総会で、Bitcoin関連の株主提案を圧倒的多数で否決した。賛成は総投票数のわずか0.55%、2,823万株にとどまる。採決は諮問的かつ拘束力のないものだったが、この差は株主の appetite——支持の低さ——についてほぼ疑問の余地を残さなかった。Metaの取締役会はさらに踏み込んだ対応を取った。2025年5月の提案は、財務へのBTC追加を評価するよう取締役会に求めるものだったが、経営陣は正式に反対票を推奨した。Salesforceとマクドナルドも同じ立場を採った。こうしてテック大手は、累積買いを続ける企業セグメント——Striveの1,355 BTC購入により保有量は2万6,355 BTCまで積み上がった——や、戦略的Bitcoin備蓄をバランスシートの保険と位置づける擁護者たちと、対立軸上にある。Draper氏の主張は通常の枠組みを逆転させる。氏の見方では、BTCゼロの取締役会こそが「晒されている」側であり、保守的な側ではないのだ。

25万ドル目標と次回半減期

同じ対談の中でDraper氏は、曖昧な支持ではなく具体的な配分目標を示した。すべての企業は運営費の最低4週間分をBitcoinで保有すべきであり、個人なら約6か月分、政府もBTCによるヘッジを持つべきだ、というものだ。さらに氏は、現金を預けている銀行が破綻した場合、BTCゼロの取締役会は法的にも財務的にも露出していると論じた。そして25万ドルという価格目標を、次回の半減期——約4年ごとに新規ブロック報酬を半減させるプロトコルイベント——と、それに続く供給ショックに結びつけた。Bitcoin標準の経済への移行は、安定的な上昇ではなく激しいサイクルを通って進む、と氏は繰り返している。今年に入ってからも、Draper氏は量子コンピュータがBitcoinを破る前に銀行システムを危うくすると論じ、自らのBTC保有を「銀行口座に置いたドルより安全」と評した。極端なセキュリティ事故が起きても、ネットワークの分散参加者が安全なソフトウェア変更をめぐって協調できる、と氏は説明する。長期のHODL戦略にコミットするホルダーにとって、この「処方箋」は聞き慣れたものだ。だが財務委員会にとっては、受託者責任の正統性への正面からの挑戦として響く。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bitgetで現物・先物価格をライブで確認できる。

取締役会はヘッジ論をどう評価するか

COINOTAGの読みはこうだ。一次情報であるDraper氏自身の公開発言は主張の点で曖昧さを残さず、株主投票の記録がその文脈を供給している。テーマの流れは一方向だ。常の強気論者のヘッジ・テーゼが、まさにその「実験」に耐えうる余力を持つ企業で、株主の保守主義と衝突している。暗号資産M&A額が過去最高の96億6,000万ドルに達したことを踏まえると、市場を動かしているのは取締役会の確信ではなく、統合(コンソリデーション)のほうだ。次のシグナルは手続的なものになる——メガキャップの取締役会が、財務配分の「検討」にすら合意するかどうかだ。MicrosoftとMetaの株主は、すでにその一歩を辞退している。