Willy Woo氏、Bitcoin(BTC)の株式乖離は約10年ぶりの規模と指摘

Woo氏の2015年アナロジー

オンチェーンアナリストのWilly Woo氏は、Bitcoin(BTC)が株式市場からほぼ10年ぶりの規模で乖離しつつあると主張しており、この構図を2017年の強気相場の前段階になぞらえている。9月6日に投稿したX上の投稿でWoo氏は、BTCとS&P 500を並べた長期チャートを公開し、両資産がこれほど鋭く乖離した前回の例は2015年であり、それが2017年のブルランの序章だったと記した。同氏のサイクル解読はこうだ。2014年は株式が強気トレンドを維持する一方で、Bitcoinは相関のない弱気相場に耐えた。2015年から2016年にかけて関係が逆転し、株式が横ばいで推移するなかでBTCが「ブルモード」に入り、2017年に両市場は再び一致した。「現在の構図は似ていると思う...Bitcoinの流動性は強まり続ける一方、株式には脆さの兆候が現れ始めている」と同氏は書いている。この脆さテーゼは単一のチャートに留まらず、当メディアが先に報じた日本の外貨準備796億ドル減少と円キャリーアンワインドのリスクも、まさに同じマクロストレスの経路を示唆していた。とはいえBitcoinは、このサイクルですでに日本の27.1兆円規模の円防衛ストレステストを通過している。乖離論はBitcoinマキシマリズム圏で古くからあるテーマだが、Woo氏はイデオロギーではなく相関の数学に立脚する。Bitcoinは予め定められた半減期ベースの発行スケジュールに沿って24時間取引され、約2,100万枚の固定供給量がProof of Workで担保されている。これは、利益・金利・経済予測をもとに価格がつく株式指数とは根本的に異なる資産プロファイルだ。データも相関レジームの変化を示唆する。90日のBTC−金相関は0.5を上回り、30日のBTC−S&P 500相関は8月の上昇局面でゼロ近辺まで低下した。Woo氏のチャートのS&P 500側は、2009年以降の日次データを持つGlassnodeの米国株式指数シリーズに依拠しているが、週末に市場が閉じる指数と24時間休まないBitcoinでは、足元の比較に歪みが残る。このアナロジーに全員が賛同しているわけではない。アナリストのDarkfost氏は、2020年1月から2026年7月までのBitcoin、S&P 500およびその移動相関を追った独立系チャートを公開しており、最新の読みは依然としてプラス圏、つまりゼロ以上(過去のピークを下回るものの)だ。「私はそのような乖離を観測していない」と同氏は述べ、Woo氏が高い時間足で平均化した結果ではないかと推測している。BloombergのストラテジストMike McGlone氏が4月に200日相関を0.5近辺と指摘したことも、期間の選び方次第で結論が反転しうることを想起させる。サイクルを俯瞰したい読者には、当メディアのBitcoinレインボーチャートガイドが長期視点の枠組みを提供する。

X上の投稿https://x.com/willywoo/status/2096581714797895823

Bitcoin、8万1,000ドルの天井と攻防

Bitcoinの価格動向は、短期的にはより慎重な内容だ。資産は8万1,000ドル帯に再び到達して反発し、8万400ドルを一時上抜ける動きは維持できなかった。直近セッションの取引は7万9,100ドル近辺で印字され、下落率は一時約1.5%に達した(UTC午前1時前後の時点の読み)。より広いテクニカル構造はなお無傷だ。約6万3,000ドルから8万ドルへの急騰に続き、価格は主要移動平均の上方を維持しており、200日平均は約7万2,700ドル、20日平均は約7万5,450ドルまで上昇しており、いずれも強固なサポート棚としてもみ合い帯の下に構えている。対照的に、8万1,000〜8万2,000ドルのレンジは市場の主要な供給ゾーンとして硬度を増している。8万ドルを超えて足場を築こうとする試みは、局所高付近で買いが勢いを維持できずに繰り返し失速してきた。モメンタム指標も減速を裏付ける。RSIは買われすぎ圏から約63まで低下しており、当初のブレイクアウトの勢いが薄れつつあることを示す。日足終値で8万2,000ドルを超えれば動きは再活性化し、8万5,000ドルが射程圏に戻る。下方向では、最初のサポート帯は7万7,000〜7万8,000ドル。これを失えば、20日平均付近の7万5,500ドルへ価格が誘導される可能性が高い。表面下では、アルトコインの主導権が本丸資産から乖離している。UniswapのUNIは8月中旬の約3.20ドルから倍以上の約7ドルまで上昇し、買われすぎのRSI約78で7.50ドルに触れた。XRPは日中2%超の下落のあと、長期の分岐点である1.39ドルと200日平均の1.35ドルを防衛中だ。Ethereumは2,400〜2,550ドルのレンジ内で約2,484ドルでもみ合っており、日足終値が2,550〜2,560ドルを上回れば2,600ドル、続いて2,650ドルが開ける構図だ。このディスパージョン(価格の分散)は全面リスクオンの買いを否定する材料であり、負担はBitcoin自身の足元に課されたままといえる。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Gateで現物・先物価格をライブで確認できる。

防衛すべき7万9,004ドルのライン

COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、直近サポートである7万9,004ドルを81/100と評価した。過去の抵抗がサポートへ転換したこと、出来高の薄いノード、20日SMAが根拠となる強固な棚だ。次の階層は7万7,648ドルで、ATR下限バンド、フィボナッチ0.214、EMA20を根拠に79/100となる。上値では、R1ピボット、ケルトナー上限バンド、MACDクロスを根拠に8万207ドルが77/100。現物は7万9,340ドルで取引されており、この天井までわずか0.8%、RSIは63.23、より広い上昇トレンド内では弱気のMACDシグナルが灯っている。ポジショニングは穏やかに強気だ。永久先物の資金調達率は0.0015%、未決済建玉は約155.3億ドル、ロング/ショート口座比率は1.28(ロング56.1%)、恐怖・強欲指数は69(強欲)を示している。7万9,004ドルを維持すれば強気シナリオは存続し、日足終値で7万7,648ドルを下回れば無効化される。