Paradigm出資を明かしたZcash(ZEC)、1週間で36%上昇

NU7投票とParadigm出資が急騰を後押し

プライバシー特化型暗号資産のZcash(ZEC)が、主要デジタル資産の中でも際立って鋭い週次上昇を記録している。7日間で36.32%上昇し、9月18日時点の取引価格は1,470ドル、循環供給量は約1,687万ZECだ。この上昇は、Zcashネットワークにとって好調な局面を延長するものであり、セクター全体の強気相場局面の中に位置づけられる。きっかけとなった二つの材料は、わずか数日間のうちに相次いで判明した。先に動いたのはガバナンス面だ。Zcash財団が主催したコミュニティ投票が8月27日から9月14日まで実施され、次期大型アップグレードNU7の中核的な設計問題が諮られた。参加者の99.9%が、ブロック生成時間を75秒から25秒へ短縮する案(送信者がトランザクション確認を待つ時間を短くする)を支持。ブロック報酬は比例して減額されるが、全体的な発行ペースは変更されない。半減期構造を現状維持とする追加の質問にも98.9%の賛成が集まり、将来的な供給ポリシーをめぐる不確実性が縮小した。市場はこれを価格にはプラスと受け取った。開発陣はその後、NU7アップグレードを11月5日の発動日として確定させた。ただしネットワークのフォークは、開発・テスト・発动手続きをすべて通過して初めて有効になる。二つ目の材料は9月16日だ。Paradigmの共同創業者Matt Huang氏がX上で、ParadigmがZECおよびZcash Open Development Lab(ZODL)の投資先であることを明かした。同氏はこの資産を、Bitcoinのプライバシー面の欠落を補うものとして位置づけている。Paradigmは購入規模も時期も公表しておらず、トレーダーはこれらのシグナルの重なりを「押し買いの許可」と受け止めた。

X上でhttps://x.com/matthuang/status/2100276142225973560

急騰の材料に疑問を呈する声

上昇が続くかどうか、全員が確信しているわけではない。ZECは年初来で120%超上昇し、Bitcoinを大きくアウトパフォームしており、この動きをめぐるコメントには警戒色が濃くなりつつある。アナリストはプライバシーの物語に加え、急騰を増幅した需給の構造を指摘する。より多くの暗号資産マイナーが設備をAIデータセンターへ振り向ける中、一部の事業者はZEC採掘用の新規リグを稼働させ、さらに大手採掘業者数社が採掘したばかりのコインを売却せずに保有している——価格上昇への明確な賭けだ。新規供給が絞られるなか、下落を狙うベア陣営が踏まれ、損失ポジションの強制買戻しがさらに価格を押し上げるショートスクイーズが発生した。今月上旬には7桁のショートポジションがこのスクイーズで清算されている。需要面では、SolanaベースのメムコインZCATが大型トークン保有者にZEC報酬を支払い、8月にはGrayscaleのZECトラストが米国の現物ETFへ転換し、証券口座からの投資経路が開かれた。同商品の運用資産はその後5億ドルを突破した。懐疑派は物語と実需の乖離にも目を向ける。Moneroと異なり、Zcashはすべてのトランザクションにプライバシーを義務づけていない。ユーザーは受取アドレスと金額を隠せるシールド型アドレスを選択できるが、Forward Industries会長のKyle Samani氏は、実運用では大半のユーザーがシールドプールを利用しないと指摘しており、「プライベートなBitcoin」という訴求はオンチェーンの実態と合致しない可能性がある。技術リスクも顕在化した。6月にはセキュリティ研究者がOrchardシールドプールの健全性(soundness)問題を開示し、ZECは一時 roughly 50%に相当する下落を経験した後で回復している。Bloomberg IntelligenceのEric Balchunas氏はさらにさかのぼる昨年11月、ZECを第三候補の大統領候補に例え、Bitcoinの政治的・文化的勢いを吸い取る可能性があると警告していた。それでも一部の資金異動は実在するようだ。Pantera CapitalのCosmo Jiang氏によれば、機関化の進展に合わせて売却した初期Bitcoinホルダーの一部が、収益の限定的な一部をZECへ振り向け始めているという。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bitgetで現物・先物価格をライブで確認できる。

焦点は1,559ドルの抵抗線

当社独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、1,558.88ドルの抵抗レベルを68/100と評価している。R1、ボリンジャーバンド上限、買われすぎ域のRSIおよびストキャスティクスの収束が根拠で、スポット価格は1,544.64ドル(24時間で+1.73%)と、まさにこの抵抗線に迫っている。直近のサポートである1,402.69ドルは74/100(Flip R→S、フィボ0.114、ATR Lower、S1)だ。モメンタムは伸びきり気味で、RSIは73.46、確定した上昇トレンドの中でMACDは強気シグナルを維持する。デリバティブもスクイーズの燃料を加える。ファンディングレートはマイナス0.0042%に対し、デリバティブの未決済建玉は12億1,000万ドルに達しており、ショートが上昇相場の中でまだ持ち高を残していることを示す。恐怖・強欲指数は71(Greed)を示す。日足終値が1,559ドルを上回れば、1,785ドル(54/100)への道が開ける。拒否されれば1,402ドルの下値圏への戻りが想定され、1,296ドル(74/100)を割り込めば強気シナリオは無効となる。