Alphractal、オンチェーン帯でBitcoin(BTC)の上部抵抗を10万570ドルに設定

Alphractalのオンチェーン構造バンド

Bitcoin(BTC)は今週、マクロ系の見出しとオンチェーンの供給レベルの間で激しく振れ回った。こうした中、オンチェーン分析企業Alphractalが新たな構造マップを提示し、次の攻防がどこで起きるかを明確にしている。当社の追跡では、BTCは週半ばに8万1,000ドルを上回ったものの、FedのWarsh議長によるタカ派的なJackson Hole演説を嫌気して7万8,000ドル近辺まで下落した(この動きは、BTCが7.8万ドル近辺に下落した際のレポートで詳述)。その後は7万9,000ドルを上回って回復している。Alphractalの「Structural Market Bands」指標は、Bitcoinネットワーク上のUTXOの移動と投資家の取得コスト(取得価格帯)からサポートとレジスタンスのゾーンを直接算出するものだ(Bitcoin(BTC)の完全ガイドも参照)。この指標が示す上部構造レジスタンス帯は10万570ドル、下部帯は7万5,024ドルだ。さらに構造サポートは6万3,284ドルと5万7,228ドルに位置する。同社によれば、7万5,024ドルの下部レジスタンス帯を上回って推移しているということは、価格がすでに次の上部供給ゾーン内で動いていることを意味し、BTCが上昇するほど売り圧力は厚みを増していくという。現在のスポット価格は10万570ドルの天井をおよそ27.7%下回っている。バンド自体も上方向に drifting しておらず、むしろ着実に持ち上がっている。8月9日時点で下部レジスタンス帯は7万2,569ドルだったが、その後7万5,024ドルまで上昇した。逆に7万5,000ドルを下回れば、6万3,000〜5万7,000ドルのサポート回廊が再び視野に入る。COINOTAGのスポット配信データでは、BTCは過去24時間で約3.4%下落している。

CZ、Bitcoinが金を逆転するとの見方

Binance創業者のChangpeng Zhao(CZ)は長期視点のナラティブを上乗せした。金曜日に配信された日本のWeb3系デイリーまとめによれば、Zhaoは次の強気相場でBitcoinの時価総額が金を抜く可能性に言及したという。この発言は、BTCを取り巻く機関投資家向けインフラが広がり続けるタイミングで出た。同じまとめでは、SBIがデジタル資産協業の一環としてインドネシアの投資大手Ajiveの20%株式取得で合意したこと、CoinbaseとBetter MortgageがBitcoinを担保とする住宅ローン商品を一般提供に移したことが取り上げられている。これらを並べると、BTCがトレードの駒ではなく貸借対照表上のインフラとして扱われつつある採用カーブが浮かび上がる。住宅ローン市場での担保、アジア金融グループの財務へのエクスポージャー、そして金そのものと比較される価値保存のベンチマーク。もっとも、Zhaoの「金逆転」論は現時点では予測でありタイムテーブルではない。日付も評価額もシナリオ分析も添えられておらず、業界で最も注目される声の一人による方向性を示すセンチメントとして受け止めるべきだ。とはいえ、こうした言説は小売投資家の間で瞬く間に拡散する。しかも、モメンタムに乗るだけでなく上昇中の構造的フロアを守れるかが試される局面での発言だけに、その重みは無視できない。長期のHODL戦略とアクティブトレードのどちらを取るかを検討する投資家にとって、この区別は重要だ。ナラティブの転換は土台を作るが、価格の道筋を決めるのはオンチェーンの取得コストゾーンである。

Grayscale、プライバシー銘柄がシェアを奪うと見る

Bitcoinの優位性を巡る競争は、もはや傍流的な議論ではない。Grayscale Researchは今週、プライバシー特化のアルトコインZcash(ZEC)がBTCの市場シェアの一部を獲得する現実的な可能性があると主張した。AIによる監視が常態化する時代の金融プライバシーと、NEAR Intentsを通じたクロスチェーン到達力がその論拠だ。同社は8月27日付のX上の公式投稿でこのシナリオを示した。それによれば、ZECは過去1年でおよそ18倍に上昇し、8月23日には一時約880ドルに達して2018年以来の高値を付けた後、8月28日時点では約790ドルに落ち着いている。Grayscaleのシナリオは価格予測というより市場シェアの試算として示されており、時価総額がBitcoinの2%に達すればZECは1枚1,622ドル、10%なら8,109ドルとしている。暗号資産全体の時価総額に占めるBitcoinの比率は現在およそ93%だ。採用指標もこのナラティブを裏付ける。流通する約1,690万ZECのうち約480万枚は取引詳細を隠すシールドプールにあり、供給量の約28%に相当する。Nasdaq上場のCypherpunk Technologiesは約32万3,394 ZEC(流通量の約1.92%)を平均取得価格341.83ドルで保有し、ネットワークのハッシュレートの約18%に相当するマイニングハードウェアも併せ持つ。BTCが最終的にすべての暗号資産の価値を吸収するという立場であるBitcoinマキシマリズムの信奉者にとって、Grayscaleの枠組みは痛烈な反論だ。後発のプライバシーが、透明な台帳では応えられない需要を切り取るかもしれない、という指摘である。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bitgetで現物・先物価格をライブで確認できる。

10万570ドルのバンドが示す次の局面

金曜日の情報群を貫く一貫したテーマは、Bitcoinが市場の基準資産としての地位を固めていることだ。その測定手段はオンチェーンの取得コスト、金との比較、そして挑戦者たちのすべてに及んでいる。ここで最も重要な一次データはオンチェーンデータそのものである。Structural Market BandsはBitcoinネットワーク上のUTXOの移動と投資家の取得コストから直接算出されるため、7万5,024ドルのフロアも10万570ドルの天井も、センチメントの願望ではなくホルダーが実際に構えている場所を反映している。当社の見立てはこうだ。BTCが上昇中の7万5,000ドル帯を守り続ける限り、10万570ドルの供給ゾーンに向けた構造的な上値余地が抵抗の少ないシナリオとして残る。逆に失えば、6万3,000〜5万7,000ドルのサポート回廊が再び動く局面に入る。