ロシア中央銀行、2027年7月1日から個人間の直接P2P暗号資産取引を禁止へ

更新 12:41 UTC：ロシア財務省次官のIvan Chebeskovは、デジタル資産および関連する金融商品のロシア国内保有額を約3兆7,000億ルーブル、約440億ドルとし、この数値は専門家による推計として提示された。

直接P2P取引は2027年7月に一律終了

ロシア中央銀行(Bank of Russia)が、個人間の直接取引に明確な終点を打ち出した。2027年7月1日以降、認可を受けた仲介者を介さず個人が互いに暗号資産を交換することは認められなくなる。中央銀行は10月12日(月曜日)にこの解釈を公表し、公式サイトに掲載されたガイダンスは、連邦法第282-FZ号第30条を禁止の法的根拠として明示している。同日までの居住者間の直接取引は引き続き認められるが、期限後は第三者のマーケットプレイスを経由して同一の取引を成立させても許可は復活しない。個人間の取引そのものが認められた暗号資産取引の範囲外となるためだ。居住者が取引できる相手は、ロシア法の下で認められた組織、すなわち自己資金でデジタル通貨を売買する登録済み交換事業者と、顧客に代わって取引を処理するブローカーとなる。典型的なP2P取引では、売り手と買い手が価格を合意し直接決済する。相手方をつなぐだけ当事者にはならないプラットフォームも使われるが、今回のガイダンスはその経路も閉じる。同時に封じられたのがもう一つの扉だ。同法第31条の下で、個人は規制されたデジタル口座から自己管理下にある暗号資産ウォレットへ資産を移すことができない。規制されたデジタル預託機関が管理するアドレスを用いた個人間の送金も禁じられ、当事者が自ら合意した取引に基づく送金であっても例外はない。こうした預託機関は顧客の保有資産と関連アドレスを記録する義務を負い、提供するサービスに応じて5,000万ルーブルから2億5,000万ルーブルの自己資本を保有しなければならない。保有そのものが狙いではない。文章は既存のソフトウェアウォレットやハードウェアウォレットの所有を明文では禁じておらず、制約の対象は規制口座からの特定の送金に限られる。投資行為自体は合法のままだ。非投資家向け適格者でない投資家は、知識テストに合格した上で各認可仲介者を通じ年間30万ルーブルまでの対象暗号資産を購入できる。投資家適格者はテストのみで年間上限なし。中央銀行は、一般投資家向けの適格要件を満たしうる資産としてBitcoin、Ether、USDTの名を挙げている。

このガイダンスが降り注ぐのは、Binanceが2023年にロシア事業をCommEXへ売却した後、ルーブルとUSDTの交換形式が主要な経路となった市場である。買い手は売り手が指定したロシアの銀行口座へルーブルを送金し、引き換えにUSDTを受け取っていたが、中央銀行の今回の更新はその仕組みを実質的に閉じることになる。法的根拠は、ウラジーミル・プーチン大統領が8月4日に署名し9月1日に発効した連邦法第282-FZ号「デジタル通貨およびデジタル権利に関する法律」だ。ステーブルコインについては、規制当局がこの資産クラスの法定定義は存在しないとしながらも、USDTは今後国内取引所への上場が認められるとの見解を示した。

改訂されたFAQは、この禁止に三つの例外を残している。流通の法定定義の範囲外となる取引、外国貿易契約に基づく支払い、そして非居住者のマイナーまたはプールが自ら採掘したコインを売却する取引だ。流通の定義は、国内領域における銀行口座資金、電子マネー、デジタルルーブルまたは現金と引き換えに行われる送金を対象とするため、まさにロシアで一般的なP2Pの形式を直接射程に収める一方、テキストは贈与については明示的な判断を示していない。別の点として、コインが適格な公開取引リストに到達するには、過去暦年2年間の平均時価総額が5兆ルーブル、平均日次出来高が1兆ルーブルを超え、免許を持つ海外取引所が少なくとも5年連続で終値を公表している必要がある。IStoriesは、SberbankとVTBを含む合法事業者の現行登録簿を12社としている。

この枠組みが現実に捕捉できる移行の規模は早くも疑問視されている。ロシア財務省次官のIvan Chebeskovは、デジタル資産および関連する金融商品のロシア国内保有額を約3兆7,000億ルーブル、約440億ドルとし、この数値は専門家による推計として提示された。Sberbank取締役会副議長のAnatoly Popovは、当初はロシアの取引量のうち20%のみが認可された取引所へ移行し、以降の年月をかけてさらに動くと見ている。中央銀行の交換事業者登録簿はその後13組織に増加し、ブローカーと交換事業者は2027年7月1日までに認可を取得し新要件に適合する必要がある。現地報道が引用したアナリストは、資金が国内取引所に置かれた時点でフローの全面的な監視に至る経路とこの設計を見ている。

SberbankとVTBが認可を受けた役割に就く

認可済みインフラの整備は急速に進んでいる。ロシアの規制された暗号資産市場は7月に成立した法律の下で9月1日に開設され、交換事業者と預託機関が中央銀行の監督下に置かれ、規制当局は認可事業者の登録簿を維持する義務を負った。10月6日(火曜日)、中央銀行はこの登録簿に最初の事業者を記載した。交換事業者4社とデジタル預託機関5社である。VTB Bankは両方のリストに名を連ね、国内最大の銀行Sberbankは当初デジタル預託機関として承認された。10月12日にはSberbankが暗号資産交換サービスの提供について別途承認を得た。同行は12月1日に最初の暗号資産商品を投入する計画で、Bitcoin、Ether、USDTが対応資産に含まれる見込みで、SberBank Online、SberInvestments、SberBusinessを通じて提供される。VTBは投資プラットフォーム経由のデジタル通貨取引を早ければ11月に開始し、12月には独自の暗号資産交換所を続けると示している。登録事業者は登録日から取引・会計要件を遵守し、残るコンプライアンス義務は2027年9月1日までに履行する。資産の記帳方法や顧客取引の処理には個別の規則が適用され、これまで非公式市場が担ってきた役割を銀行が引き受けることになる。この枠組みは海外活動の経路も残す。中央銀行の7月21日(火曜日)付の説明によれば、居住者は海外の銀行口座を使って海外で暗号資産取引を行え、国内で購入した資産は規制仲介者を通じて海外へ送金できる。海外に記録された保有資産はロシア税務当局へ報告義務がある。輸出入企業は小売投資家より緩い条件で決済に暗号資産を利用できる一方、国内での財・サービスの支払いは引き続き禁止される。

さらに認可を受けた業者が市場参入に向けて準備を進めている。モスクワ取引所は12月1日から暗号資産取引を可能にする計画で、同取引所上級取締役のBoris Blokhinが10月8日、Interfaxの取材に対して明らかにした。同取引所はプロの市場参加者と運用テストを進めており、参加者は提携決済デジタル預託機関に口座を開設することになる。Blokhinは、サービス開始に追加の許可やライセンスは不要だと付け加えた。10月12日までに、中央銀行の交換事業者登録簿はInterfaxと登録簿を引用した報道によれば9組織に増加し、デジタル預託機関5社と並んでいる。交換事業者の承認を保有する事業者の中にはSberbankも含まれている。

銀行運営のレールの外に残る執行の課題

当メディアの読みとしては、今回の二つの解釈がロシアの個人投資家の暗号資産活動を銀行運営のレール上に集約する方向を定めた点が中心だ。10月12日付の文章は資産の独立保有と規制口座からの引き出しを区別しており、ハードウェアウォレット自体は禁じられず、封じられるのは引き出し経路のみである。この区分が実務でどう試されるかは未知数だ。Jan3の最高経営責任者(CEO)Samson Mowは、集中型の取引所よりP2P取引の方が締め付けに抵抗すると主張してきた。SatoshiLabs幹部のStepan Uherikは、モバイルウォレットアプリへの制限があってもデスクトップソフトやハードウェアデバイスは遮断できないと述べている。認可された仕組みの内部にDeFi的な直接取引の経路は用意されておらず、Web3の中核的な前提である自己管理保有はレールの外に置かれた。オンチェーンで決済された取引を当局がどう監視するのかは、文章が答えを与えていない問いである。