Bitcoin(BTC)のBIP-110フォーク、わずか2ブロックで停止

アンチスパム提案BIP-110に基づき分離したビットコイン(BTC)のマイノリティチェーンは、ブロック961,632で分岐した直後に事実上停止した。約8時間でわずか2ブロックしか生成できず、メインチェーンから数十ブロック遅れた状態に陥っている。分岐のきっかけは、BIP-110ソフトウェアを搭載したノードがAntPoolの採掘したブロックを必須シグナル欠落を理由に拒否し、代わりにOceanプールのマイナーが供給したブロックを承認したことに始まる。フォークチェーンはメインネットの既存ディフィカルティをそのまま引き継いだため、ASICマイニングの経済性と2,016ブロックごとのリカリブレーション周期がマイノリティチェーンにとって致命的な制約となることが露呈した。直近のブロックでBIP-110シグナルを送っている割合は約2.53%にとどまり、次のディフィカルティ調整までに約350日を要する計算だ。メインネットでは約2週間で調整が行われるのとは対照的である。なお、ネットワークを分裂させずに有効化するには55%の支持率が必要だった。Strategy社のMichael Saylor氏は、約99.85%のハッシュパワーがメインチェーンに残っていると述べ、フォーク側はすでに80ブロック以上の遅れを取っていると指摘した。必須シグナル期間はブロック963,647で終了するが、マイノリティチェーンがこの高さまで到達する可能性は極めて低い。さらに、同一トランザクションが両チェーンで再生実行されるリプレイリスクがフォークコインの取引を複雑にしている。結果として、ビットコイン (BTC)のガバナンスは持続的な分裂ではなく、市場主導の迅速な結論を導き出した。

同日のセッションでは、AIモデル「Claude Fable 5」が生成したとされるシナリオが話題を集めた。同シナリオは、10月に記録した12万6,000ドルのピークを超えた場合を新たな史上最高値と位置づけ、約6万4,600ドルから12月までに15万ドルへ到達する可能性を提示した。この強気シナリオの根拠は、未採掘残が約132万枚であること、推定400万枚が永久に喪失していること、そして流通供給の縮小が下半期の主要ナラティブになるという構造にある。規制面ではCLARITY ActとGENIUS Actのステーブルコイン枠組みがカタリストとして挙げられ、金融政策面ではFRBの利下げ期待と、Jerome Powell議長の任期が5月に満了した後のハト派シフトの可能性に注目が集まっている。また、ETFの保有量が150万BTCを超えていること、企業の財務部門による継続的なBTC蓄積、そしてアナリストが年内に1,000億ドル超の規模に成長すると予測するBTC担保型レンディング市場も追い風として挙げられた。一方で弱気材料も明確だ。2026年6月には過去最大の月間ETF資金流出が発生し、その額は約40億ドルに達した。上半期を通じてビットコインは約33%下落しており、テクノロジー株が上昇する中で逆行安を演じた。同シナリオ執筆時点で市場は6万3,900ドルから6万5,000ドルのレンジに拘束されており、マクロ政策が期待外れに終わり資金流出が継続すれば4万5,000ドルまでの下落経路が開かれる。これはモデルの出力であり市場予測ではないが、供給サイドの構造が次回の弱気相場と回復の議論をどう形成しているかを示す好例である。

最新のテクニカル分析によると、ビットコインは約6万5,000ドル付近で取引されているが、より広範なレンジ内での推移が続いており、反発は構造的な転換に必要な勢いを生み出せていない。日足チャートでは、価格が6万5,800ドルから6万6,800ドルのサプライゾーンに接近しており、この水準は過去の回復局面でも上値を抑えてきた。現在は下降トレンドラインによってさらに強化されている。また、移動平均線の下に位置しており、買い手がこのレジスタンス帯を明確に上抜ける終値を確定させない限り、より広い構造は下方向に傾いたままだ。拒否された場合、5万7,800ドルから6万ドルのディマンド領域が次の焦点となる。4時間足では、直近の上限はより狭く、6万4,800ドルから6万5,400ドルの水準が6万1,800ドルから6万2,300ドルのサポートボックスからの回復後に買いを繰り返し吸収してきた。この水準の下に留まる限り再度の下落が可能であり、6万5,400ドルを明確に上抜ければ日足のより大きなレジスタンスのテストに移行する。オンチェーンのコストベースデータも追加の抵抗層を示す。1〜3ヶ月保有者の実現価格は約6万7,000ドル、3〜6ヶ月保有者は約7万2,000ドル付近にあり、いずれの層も含み損を抱えている。これらの水準に価格が近づけば、損益分岐点での売り圧力として機能する可能性がある。地政学的には米国・イラン間の緊張とホルムズ海峡周辺の情勢、さらに forthcomingの米国インフレ指標が次のボラティリティの引き金となり得る。

COINOTAGの分析では、これらの要素を一つの論点に集約している。ビットコイン (BTC)のコンセンサス層は現在、価格動向よりも決定的な意味を持つ。公開されたブロックデータによれば、BIP-110ブランチはメインネットのディフィカルティを引き継いだ後にブロック生産を維持できず、ASICマイニングの経済性と2,016ブロックの調整ルールが依然としてマイナーなフォークを抑制する役割を果たしていることが確認された。このガバナンスの堅牢性は、市場の圧力を取り除くものではない。ETFからの資金流出、AIが生成した供給ナラティブ、含み損を抱えた短期保有者のコストベースは、いずれも市場がレジスタンスの上抜け確認を求めていることを示す。プライマリーレコードはネットワークが分裂しなかったことを証明し、チャートはまだ資産がレンジから脱却していないことを物語っている。