現物ビットコイン(BTC)ETFに週3億477万ドルの純流入

木曜日6億ドル超の流出を乗り越えたプラス週

現物ビットコイン (BTC)ETFは、10月23日(金)で終わる週に合計3億477万ドルの純流入を記録した。2週連続で資金流出超過に転じていた下半期内の状況から、一転して週間の収支がプラスで決着し、累計純流入は568億ドル台からほぼ572億ドルまで押し上げられた。週初、各ファンドは苦しい立ち上がりを見せていたが、月曜日の数字がネガティブな流れを断ち切るセッションとなった。SoSoValueの資金流出入データによれば、週間の流入は3つの波に分かれて押し上げられた。月曜日は5億2660万ドルが流入し、週内で最大の一日となった。火曜日にはさらに2316万ドルが上乗せされ、この日は数日ぶりにビットコインの価格が上昇に転じたタイミングと重なる。最も大きな資金流入が集まったのは水曜日で、BTCが2週間ぶりに8万5000ドルの水準へ急伸し、現物ETFには5億2850万ドルの純生成が記録された。こうした一日ごとの数字が重みを持つのは、この金融商品の仕組みによるところが大きい。現物ETFは資産そのものを直接保有するため、生成は預け入れられたコインと引き換えに新たなファンド株式を発行し、解約は株式を消却してコインを返却する。つまり純流入の数字は、取引所の注文簿とは独立に、機関投資家がこの枠組みを通じてどれだけのビットコインを動かしたかをそのまま映し出す。週間の集計はその日々のノイズを平準化するため、5営業日の純合計は資金運用者の需給感をより正確に読み取る指標となる。しかし、反転の衝撃も鮮やかだった。木曜日の解約額は6億3549万ドルに達し、6月下旬以来となる一日あたり最大の純流出、かつ4カ月ぶりの重い流出となった。金曜日にはさらにFarsideの集計で1億3790万ドルが流出した。水曜日の8万5000ドルへの挑戦はその日のうちに失敗し、木曜日と金曜日に続く調整局面は、帳簿上で最も大きい2つの解約セッションに沿って進んだ。それでも、こうした流出2日分をもってしても週初の流入を消し去るには至らず、週間の収支は3億477万ドルの純プラスで着地した。

Ethereumファンドは4週連続の資金流出が継続

同じ7日間でも、Ethereumファンドの扱いは大きく異なっていた。現物商品からは約2億2000万ドルが流出し、9月末に始まったネガティブな局面では4週連続の純流出となり、この間にプラスとなったのはわずか3日だけである。月曜日は1億328万ドルの引き出しで帳簿が開かれ、火曜日にはさらに2613万ドルが削られた。水曜日には約1500万ドルが戻り一時的な安堵がもたらされたが、木曜日に1億1050万ドルというこの週で最も重い流出が起こり、利益を帳消しにした。金曜日にはFarsideの集計で440万ドルの小幅流入が記録され、これが週内で2回目かつ最後のプラスの日となった。ビットコイン (BTC)側と並べると、この乖離は際立って大きい。Bitcoinの商品群は週間で3億477万ドルの純プラスで終えた一方、Ethereum側は約2億2000万ドルを失い、5営業日の間に両者の差は約5億2500万ドルに達した。ビットコイン側の水曜日一日分(5億2850万ドル)だけで、Ethereumの週間全体の動きを上回る金額が動いた。木曜日の数字も同じ方向を向いていた。Bitcoinのファンドからは6億3549万ドル、Ethereumのファンドからは1億1050万ドルが流出し、それぞれ複合体の週内で最も重い一日となった。Ethereumの連続流出が始まったタイミングも文脈として重要だ。開始は9月末で、約1カ月にわたって続き、この全期間を通じてファンドがプラスとなったのはわずか3日である。Bitcoin複合体にとってこの週は2週の赤字から純生成への回帰を示したのに対し、Ethereum側は4週目に突入する資金流出の継続となった。

7万8500ドルと8万2400ドルの間でのポジショニング

当社のライブ監視では、BTCは8万685ドルで推移し、過去24時間で0.2%上昇している。現在は、スコア98/100を誇る7万8537.58ドルのサポートと、スコア96/100の8万2401.30ドルのレジスタンスという、2つの強力な水準に挟まれた位置だ。モメンタム指標は総じて軟調であり、RSIは43.53、MACDは弱気シグナルを示し、トレンドは横ばいと判定される。週間の純生成合計が方向性のあるフォロースルーにはまだ結びついていないことを裏付ける動きである。デリバティブ市場は落ち着きを取り戻しつつある。建玉は159.8億ドル、永続先物の資金調達率は0.0057%で、ほぼ中立水準にとどまっている。この蓄積の流れが今後のセッションで維持できるかどうかは、おそらく7万8537.58ドルのフロアを守り切れるかにかかっている。ここが割れると、当社のビットコインのテクニカル分析では弱気の読みが強まり、週足での8万3000ドル割れが2回続くことへの警戒や、8万ドル割れ後の7万5000ドルへの下落に幅を持たせることになる。新しい供給はBitcoinの半減期スケジュールによって固定されており、この規模の週次需要の変化は価格に直接反映される。規制のあるファンドの枠組みは、DeFiプラットフォーム上のトークン化されたラップドビットコインとは異なり、こうした日々の生成が現れる場所である。資金フローを見る市場関係者の間では、同じ週次パターンが過去の強気相場を彷彿させるという見方が広がっている。COINOTAGの総合センチメント指数は100中54を示し、中立を維持している。