ビットコイン(BTC)強制決済が24時間で10億ドル超に、一時7万3,761ドルまで下落

ロングの解消が9億1,300万ドルに達する

デリバティブ市場のデータによると、直近24時間でレバレッジ付きの仮想通貨ポジションが合計10億ドルを超えて強制決済され、その大部分は期間の最後の6時間に集中した。きっかけはビットコイン市場全体を襲った急激な変動だ。ビットコインの価格は日曜日の遅くに約7万3,761ドルまで下落し、8月以来の安値を付けた後、買い戻しで7万5,000ドルの水準を回復した。執筆時点では7万5,103ドル付近で推移しており、過去24時間で約1%下落。反発は7万5,100ドル付近で足止めされている。週末に主要市場で取引が開いていたのは仮想通貨だけだったため、伝統市場が反応する前に、米国企業最大級の上場企業を揺るがすスキャンダルと米伊外交の破綻という2つの報道が織り込むリスクオフの読みを、暗号資産市場が一身に受け止めた。強制決済は、証拠金が尽きた時点でレバレッジポジションが自動的に決済される仕組みだが、今回の局面では損失が異例なまでに一方に偏った。上昇を狙ってポジションを組んでいたロングが合計10億ドルのうち9億1,300万ドルを吸収し、強制決済された金額の約9割がロング側だった計算になる。相対的な打撃が大きかったのはアルトコイン市場だ。時価総額第2位のイーサリアムは2,100ドルを一時割り込み、その後約2,144ドルまで戻した。イーサリアムの強制決済額は4億4,800万ドルで、ビットコイン (BTC)の2億7,200万ドルのほぼ2倍に達し、セッション最大の単一決済となった4,800万ドルのポジションもイーサリアム建てだった。この非対称な構図は、典型的なレバレッジの巻き戻しだ。価格がポジションの集中する水準を割り込むと、マージンコールが連鎖して投げ売りが下落を加速する。薄商いの週末にこの仕組みが働いた結果、足元は7万3,761ドルまで押し下げられた。

COINOTAGの複合スコアリングは、各テクニカル水準を集まる指標の数で0から100の間で評価するものだが、これによると最強のサポートは7万3,982ドルだ。ボリンジャーバンドの下限、0.500のフィボナッチ戻り、ピボットサポートが一致する水準で、スコアは100点満点の100。直近の強い上値めどは7万7,634ドルで、100日移動平均、0.382のフィボナッチ、ピボットレジスタンスが重なり、スコアは96点。勢いは弱く、相対力指数は36.75、恐怖・強欲指数は29と「恐怖」圏の深い位置にある。ポジションの整理は完了していない。未決済建玉は155.2億ドル、ロング・ショートのアカウント比率は3.05に達しており、10億ドル規模の強制決済を経てなお、レバレッジアカウントの約4分の3が買いに傾いている。各水準の詳細はCOINOTAGのビットコインのテクニカル分析に掲載している。

調査発覚と停滞する米伊協議

今回の変動には2つの引き金があり、いずれも仮想通貨市場の外部にある。時価総額で最大の銘柄であり、AI相場の代表的な存在であるNvidiaは週末、CEOのJensen Huang氏とAlice Huang氏の関係をめぐる報道を受け、取締役会が独立調査を開始したことを確認した。Alice Huang氏は、米情報機関が北京への情報提供を疑っている経営者だ。Jensen Huang氏は職員向けの文書で関係を認め、傷ついた関係者に謝罪した。同社は国家安全保障や企業秘密への影響を示す兆候は確認されていないとしつつも、調査は外部の独立弁護士の監督下で進められるとしている。影響は1社の取締役会に留まらない。Nvidiaは仮想通貨市場全体のリスク志向を牽引してきたAIブームの中心であり、米中の半導体争いの渦中にもある。米国は同社の最先端AIプロセッサーの輸出を制限し、Alice Huang氏が関係するMegaspeed社は、制裁下の中国企業がこれらのチップを入手するのを支援した嫌疑をかけられている。トークン化されたNvidia株はすでにこの懸念を織り込んでいる。NVDAXは基準株が金曜日のNasdaqで186.64ドルで引けたのに対し、3.55%安の180.42ドルで取引されており、月曜日の通常取引再開時により大きい下落を警戒するトレーダーが多いことを示す割り水準だ。オンチェーンデータにも弱い局面での売り圧力が見える。長期保有者が直近で合計1億3,900万ドルの損失を確定させながらコインを取引所へ送金しており、Nasdaq指数自体も先週約5%下落し、4週連続の下落となった。ストラテジストのMike McGlone氏は、8万ドルを下抜ければリスク資産全体の天井になる可能性を警告しており、ビットコイン (BTC)は現在その水準を大幅に下回っている。地政学が2つ目の圧力だ。ルビオ国務長官は停滞する米伊協議におけるイラン側の要求を「途方もない」と評した。中東の緊張は通常原油価格を押し上げ、リスク回避を強める。開戦以来の3月以降、このパターンの下ではビットコインは原油が上昇する局面でしばしば下落してきた。直近24時間に記録された10億ドルの強制決済が巻き戻しの終わりなのか序幕にすぎないのかは、月曜日の寄り付きでウォール街がこの2つの材料をどう価格づけるかにかかっている。