Bitcoin(BTC)、マクロ指標に翻弄された一週間を経て8万5,000ドルを回復

日曜の回復、荒れた一週間にひとまずの区切り

日曜の終値が示すのは、Bitcoin (BTC)が今週どこに落ち着いたかであって、次にどこへ向かうかではない。ここ七日の間に上放れはすでに二回失敗しており、執筆時点の現物価格は8万5,210ドル。24時間では0.4%上昇しているものの、回復を最初に捉えた13時44分(UTC)の瞬間値からは約0.1%下に位置する。三度目の挑戦が違う結果を生むかどうかは、この水準だけでは判断できない。ビットコインの価格は月曜以来およそ4,500ドルの幅で振れており、日曜の水準はその中央付近。週高値の8万7,000ドルにも、下値の8万2,500ドル割れにも近くない。

足元の警戒感には筋がある。週明けは8万5,000ドル台から8万2,500ドル割れまで下落して始まった。その後、米PCE(個人消費支出)物価指数が予想を下回ったことを受け8万5,600ドルへ急騰したが、利食いはほぼ即座に返ってきた。二つの失敗した高値、PCE発表後の8万5,600ドルと金曜雇用統計後の8万7,000ドルは、いずれも単一セッションで3,000ドル超の押し戻しを伴った。木曜は8万2,500ドルから8万4,000ドルのもみ合い。動きが大きかったのは金曜で、予想を大きく下回る米雇用統計が約十日ぶりに8万7,000ドル超えを引き起こした。ただし上昇は数時間で終わり、同じセッション内に8万4,000ドル割れまで戻された。買い手が戻り切ったのは土曜で、価格は8万4,000ドル近くまで押し上げられ、日曜の取引で8万5,000ドルを上回った。

支えているのは金利観測だ。二つのマクロ指標はいずれも緩やかな金融緩和のシナリオを強め、それは現物ETFへの資金流入や永続先物のレバレッジ需要を促す入力でもある。ただし、限界的な買い手が誰なのかは情報が確定していない。土曜の回復を支えた買参が長期保有型のHODL型の積み増しか、whale規模の口座か、あるいは短期的な戦術資金なのか。13時44分(UTC)の印は六セッションで四度目のレジーム転換であり、五回目の可能性も残っている。

アルトコインも広く上昇、時価総額は2.91兆ドル

回復はBitcoin (BTC)だけの動きではない。Ethereumは2,700ドルを再試し、XRPは1.1%高で1.50ドルに接近、BNBは2.9%高で800ドル台へ迫った。HYPEは3%近い上昇で90ドルを上回り、CRO、NEAR、TAOは最大4.5%まで上値を伸ばした。Altcoin群で最も強いのはPUMPで約16%高の0.0063ドル、続いてRAINが約14%高。時価総額上位の主要トークンはおおむね1%から2%の上げで一週間を終えた。

市場全体の帳簿も同じ方向に動いた。暗号資産全体の時価総額は24時間で約300億ドル増え、約2.91兆ドルに達した。Bitcoin自体の時価総額は約1.71兆ドルで、当デスクのライブ数値と一致する。市場全体の読みでは、同期間のBitcoin支配率は世界ベースで約59%。一方、当社が追跡するより狭い銘柄集合では67.7%を示しており、二つの数字は集合の違いを測っているだけで矛盾ではない。

構造面の文脈も上昇を後押しする。2024年のhalvingからこの時点での新規発行は依然薄く、供給が絞られた相場よりも需要主導の一週間のほうが価格は速く動く。板情報も同じ方向を示す。韓国のkimchi premiumは国内四大取引所で0.61%を維持しており、個人投資家の需要は落ち着いた水準で持続しているものの、取り乱した様子はない。より長期の指標、たとえば15万7,800ドルの余地を残すpower-law modelが示すのはサイクル上限の帯であって、今週の取引水準ではない。未検証なのは、Bitcoin (BTC)が次の天井を試す局面でアルトコインの広がりが持つかどうか。PUMP級の単一トークンの急騰は、過去のセッションでも早々に消えている。

8万6,620ドル、回復を決める一本の線

当社独自の42指標合成によるS/Rスコアリングエンジンは、8万6,620ドルの抵抗線を88/100と評価している。Keltner UpperとDonchian Upperのバンド、さらにATR UpperとFibo 0.000レベルの集積が根拠で、この水準は今週エンジンが採点したsupport and resistance levelsの頂点に立つ。その下では、8万4,798ドルを73/100(S1、Fibo 0.114、Ichimoku Tenkan)、8万1,122ドルを80/100(Ichimoku Kijun、SMA 50、Supertrend)と採点した。RSIは65.12で、上昇トレンド内に弱気のMACDシグナルが並ぶ。ポジションは建設的だが過熱はしていない。永久先物の資金率は0.0026%、建玉は約164.4億ドル、ロング口座比率は54.1%、Fear & Greed Indexは65(Greed)。問いを解く印は8万6,620ドルを上回る日足の確定終値で、それは9万5,445ドルのフィボナッチ拡張を開く。逆に8万1,122ドルを失えば、強気の読みは無効となる。