イランが欧州攻撃計画を検討すると報じられる中、ビットコイン(BTC)は約7万2,000ドル近辺で推移

ビットコイン(BTC)は本稿執筆時点で7万2,000ドル近辺で取引されており、スポットデータでは71,937.36ドルを示している。投資家は、イランが欧州の米軍施設への攻撃可能性を評価したとする未確認の報道を消化している。イラン指導部に近い関係者2人によると、軍事プランナーは南東欧にある米国の資産への攻撃を検討しており、紛争が激化した場合にはブルガリアとキプロスが標的になる可能性があるという。ブルガリアは先月、米国の給油機のためにベズメル空軍基地を開放しており、また別の内部関係者は英国軍の存在があるキプロスにも言及した。同じ評価では、テヘランはワシントンが対立を強めた場合に、ホルムズ海峡の海底光ファイバーケーブルを切断することも別途検討している。ある政権内部関係者は「米国が行き過ぎた場合、イランはどんな代償を払っても自国を守り、地域を越えて欧州も攻撃するだろう」と述べた。この計画は、米国が紛争をエスカレートさせるシナリオに紐づいており、本稿執筆時点で公式な確認は発表されていない。こうした動きは、中東を越えた紛争の大幅な拡大を意味し、エネルギーインフラを混乱させ、中央銀行に対してインフレリスクの再評価を強いる可能性がある。すべての安全保障専門家がこの脅威の信頼性に同意しているわけではない。王立統合軍研究所のシドハルト・コーシャル氏は、危険は現実的だが射程の制約により限定的だとし、国際戦略研究所のダグラス・バリー氏は、イランが過去にディエゴガルシアを攻撃しようとしたことを、一部のシステムが2,000キロメートル以上に到達できる証拠として挙げつつ、テヘランが保有する兵器の数には疑問を呈している。この状況は、欧州資産への資金ローテーションにとって直接の試練となる。欧州向けのマネーは、半導体のボラティリティ上昇や、緊張緩和の兆候による地域センチメント改善を受けて、すでに動きを見せていた。デジタル資産トレーダーにとって、紛争の拡大はビットコイン、株式、アルトコイン流動性にわたるリスク評価の再考を迫る可能性があり、エネルギー価格とインフレ期待が焦点となる。

LSEGリッパーのファンドフローデータによると、8月12日までの週に欧州株式ファンドは135億2,000万ドルの純流入を記録し、これは7月8日以来の最大の週間獲得額となった。世界の株式ファンドは12週連続の純流入で186億2,000万ドルを集め、欧州はその72.6%を占めた。同じ期間に、投資家はテクノロジーファンドから17億ドルを引き出しており、限界的なグローバルリスクバイヤーが新たなエクスポージャーを追加するのではなく、資金をローテーションさせていることを示している。これは単に世界の株式ファンド全体の上昇というわけではなく、年初来市場をリードしてきたテクノロジーセクターから積極的に資金が再配分されている現れである。このシフトは今週の顕著な数字に先行しており、欧州株式ETFは7月に2月以来のプラス月を記録し、推定44億ドルがブラックロックの商品に入った。ユーロ圏への傾斜は半導体のボラティリティ上昇と時期が重なっており、米国のテック株から欧州のベンチマークへの移動を加速させた可能性がある。暗号資産市場にとって、この株式ローテーションがアルトコイン市場に流れるはずだった投機資本を吸収するのか、それともビットコインも支援するより広範なリスクオン環境を裏付けるのかが問われている。流動性の観点では、限界的なドルは有限であり、一つの地域が新規株式ドルの4分の3を吸収するとき、同じ資本プールが暗号資産ファンドへ大規模に流入する可能性は低くなる。これまでのフローデータは株式が限界的なドルを獲得していることを示しており、同じ週の期間にデジタル資産ファンドで同等の急増は見られない。同様の暗号流入がないことは、デジタル資産への買いがまだ株式の追い風から利益を得ていないことを示唆している。これはビットコインにとって両刃の構図を生む。強い世界的なリスク選好は支援的である一方、資金の向かう先が重要であり、現時点では暗号ではなく欧州が主要な受益者である。イランの評価がより広範な紛争にエスカレートした場合、欧州資産へのローテーションは急速に反転する可能性があり、ビットコインはアルトコインを含む他のリスク資産と同じマクロ共倒れに直面することになる。

COINOTAGの集計データによれば、追跡対象の時価総額は2兆960億ドル、ビットコインの支配率は69.1%、仮想通貨恐怖・強欲指数は62(強欲)となっている。ビットコインが7万2,000ドル近辺で底堅く推移していることは、イランの評価が基本シナリオではなくテールリスクとして扱われていることを示唆しており、一方でアルトコインはこの支配率水準でアウトパフォームに苦戦している。