韓国の預金保険料率1.4〜3.3倍引き上げ案に業界が反発、ビットコイン(BTC)は約7万8,000ドルを維持

韓国の預金保険料率1.4〜3.3倍引き上げ案に業界が反発

ビットコイン(BTC)は8月23日時点で約7万8,000ドル(約1,140万円)を維持し、アルトコイン市場に波及する気配はない。韓国金融委員会が預金保険料率を現在の1.4倍から3.3倍に引き上げる案を巡り、業界の反発が強まっている。同委員会が8月21日に開催した第2回官民合同タスクフォース会合では、韓国預金保険公社(KDIC)が委託した中間研究について意見交換が行われ、資料は国会政策委員会の徐一俊(ソ・イルジュン)議員室を通じて公開された。提案では銀行の保険料率が0.08%から0.13%へ、金融投資業者が0.15%から0.22%へ、生命保険が0.15%から0.40%へ、損害保険が0.15%から0.50%へ、貯蓄銀行が0.40%から0.54%へ引き上げられ、新料率は2028年を目標に適用される。預金保険料は金融会社の保護負債(預金や保険契約など)に料率を掛けて算出され、金融機関が破綻した際に預金者へ保護限度額まで支払う原資となる。KDICは、金融会社が債券償還基金に支払う特別負担金が2027年に廃止される予定であるため、今回の引き上げが必ずしも総負担の増加を意味しないと主張する。しかし、タスクフォース資料によると、今年上半期に銀行は預金保険料7,661億ウォンと特別負担金1兆321億ウォンを支払い、生命保険はそれぞれ2,912億ウォンと3,936億ウォンを支払った。業界は納得しておらず、保険業界関係者は特別負担金の廃止後も保険料が2倍以上になる可能性があると指摘する。貯蓄銀行関係者は不良債権処理がほぼ完了しているため、引き上げ案を受け入れ難いと述べた。保険業界はまた、IFRS17で導入された時価会計を計算モデルが十分に反映していないと主張する。当局は11月まで毎月タスクフォース会合を開き、その後最終案と2027年の施行令改正を目指す。2024年の預託者保護法改正により、現行の料率上限の失効期限は2027年12月31日まで延長されている。

日本10年国債利回り2.945%を記録

一方、日本の債券市場でも警告が発せられている。過去最高値圏からは距離のある水準ではあるが、8月23日に10年国債利回りが2.945%を記録し、1996年9月以来の高水準となった。30年国債利回りは4.115%に上昇した。グローバル・マーケッツ・インベスターのアナリストは、このブレイクアウトを日本債券市場からの重大な警告と表現し、円は東京市場の8月初旬の介入後に記録した上昇分の半分近くを失い、1ドル=159円台まで下落していると指摘した。背景にはインフレの定着がある。7月のコアインフレ率は1.8%となり、6月の1.6%から上昇し、エネルギーと生鮮食品を除く指数は1.9%だった。これにより、日銀が9月17〜18日の会合で政策金利を現行の1%から1.25%へ引き上げるとの見方が強まっている。利回り上昇により円キャリートレードへの関心が再燃している。円キャリートレードとは、投資家が低金利の円を借りて高利回り資産を購入する戦略だ。国際決済銀行(BIS)は、海外の非銀行機関向け円貸出を約2,500億ドル、より広い見積もりでは約5,000億ドルと推定している。円が急騰すれば、これらの取引が急速に巻き戻される可能性がある。2024年8月にはビットコインが約6万4,600ドルから約4万9,000ドルへ下落し、東京市場のTOPIXが1日で12%下落した。今回は円安が進行しており、ビットコインは7日間で22%上昇している。8月初旬に実施された日米共同介入は、2011年以来の協調介入であり、円は155.20を付けた後に158台へ戻った。ゴールドマン・サックスのストラテジスト、カレン・フィッシュマン氏は日本の支出を2日間で約850億ドルと推定。ブリッジウォーター・アソシエイツ創業者のレイ・ダリオ氏は、同様の債務軌道を理由にビットコインと金の併用保有を提唱している。ゴールドマン・サックスのFXオプション責任者プラニト・シャー氏は、一度の円急騰で1年分のキャリー収益が消える可能性があると警告。日本の米国債保有額は6月に264億ドル減の1兆1,170億ドルとなり、海外保有者の中で最大の月間減少となった。米10年債利回りは8月21日に4.74%に達し、米財務省は長期債買い戻しを拡大した。

注目の日銀9月会合

韓国の預金保険料率引き上げと日本の債券市場の動きは、アジアの政策当局者が金融システムコストの上昇に直面していることを示すが、COINOTAGのデータは強靭さを示している。恐怖・貪欲指数は66、ビットコイン・ドミナンスは68.4%、トラッキング対象の時価総額は2兆2,800億ドルだ。アルゴリズム型ステーブルコインやAIトレーディングボット市場に圧力の兆候はない。次の材料は日銀の9月17〜18日会合であり、AIトレーディングボットは円相場の変動に注目している。