Bitcoin(BTC)、PPI・CPI統計を前に7万9,000ドル近辺で推移

Bitcoin、8万ドルの節目を割り込む

Bitcoin(BTC)が8万ドルの節目を失った。COINOTAGのスポット価格のリアルタイム読み取りによれば、執筆時点で78,848ドルまで押し下げられている。背景には暗号資産固有の悪材料ではなく、利上げ観測の高まりと原油価格の急騰というマクロ要因がある。Ethereum(ETH)は2,495ドルで、自らの節目である2,500ドルをわずかに下回って取引されている。Solana(SOL)は103ドル近辺を維持し、XRPは1.38〜1.45ドルのレンジに粘っており、下落局面では相対的に堅調だ。最大の驱动要因は金利である。市場が織り込む確率では、9月15〜16日のFOMC会合での利上げ確率はおおよそ60%に達する。8月の力強い雇用統計と、原油主導のインフレ懸念が、双方とも利回りを押し上げている。この金利圧迫の原油部分は中東から来ている。イラン系勢力がサウジアラビアのエネルギーインフラを攻撃したと伝えられ、イランの原油輸出施設付近でも爆発が報じられた。ホルムズ海峡のシッピングリスクという従来の形から、生産者の生産・輸出能力そのものへの直接攻撃へと質が変わっている点が注目される。WTI原油は1バーレル93〜95ドルで取引され、約6週間ぶりの高値水準だ。Brentは100ドル近辺とされる。8月上旬の75ドル台半ばからほぼ20ドルの上昇であり、この急騰が今週のカレンダーに直撃する。8月のPPIは明日、CPIは翌日に発表されるが、原油が75ドル台から90ドル台半ばまで上昇したのはまさに8月の調査期間内であり、両統計にはFedの9月判断に関わる異例な上振れリスクが伴う。通常なら地政学リスクの逃避先となるGold(金)は、金利観測がセーフヘイブン需要を上回り、一時4,400ドルを下抜けした。日本では、日銀が9月に25ベーシスポイントの利上げへ舵を切るとの報道が流れた。高田審議委員がより大きな利上げに言及した後に膨らんでいた50bp観測は後退し、また上野厚生労働大臣が、世界最大の年金基金であるGPIFについて、3月末時点でポートフォリオバランスの調整は不要との認識を示したことで、円買いトレードの重要な柱が崩れた。

KOSPIが7,000接近、半導体が牽引

アジアの株式市場は暗号資産とは異なる物語を描いた。ソウルのKOSPIは火曜日に高い寄り付きを切り、同じ中東懸念を抱えながらも7,000の大台に迫った。原動力は半導体と機関投資家の買いである。韓国取引所(KRX)のデータによれば、指数は6,972.87で寄り付き、寄り付き後の高値で7,041.34に達し、現地時間午前9時36分時点では6,988.76と前日比34.24ポイント高(0.49%)で推移した。資金面では、機関が約1,017億ウォンの純買いを入れ、一方で外国人は約2,153億ウォン、個人投資家は約521億ウォンを売却した。重い個人の売りを外国人の大型買いが吸収する、いわゆる「バトンタッチ」の構図だ。大型株ではSK Hynixが1.39%高、Samsung Electro-Mechanicsが2.85%高、Samsung Electronicsが0.19%高と上昇した一方、SK Squareは1.33%安だった。中小型株のKOSDAQは1.29%高の822.35で、EcoPro BMが1.24%高、EcoProが0.25%高と主導した。この半導体買いには太平洋を越えた背景がある。米国市場は原油ショックで2日連続下落した。ダウが1.2%安、S&P 500が0.6%安、Nasdaqが0.3%安だったが、その中でIntelはCPU価格の10%引き上げ報道を背景に9.1%急騰し、Nvidiaは2.0%安だった。キウム証券のアナリスト、Han Ji-young氏は、8月以降7,000が心理的な上値抵抗として機能してきたこと、現在の水準は個人の売りと外国人の買いの受け渡しが大半であること、そしてGPT-6の投入がKospiの企業業績予想を損なうことなく半導体・AIの物語を復活させたことを指摘した。この見立てはサプライチェーンの広がりにも重なる。Arm HoldingsからWestern Digitalに至る銘柄群は、株式市場におけるAIのバロメーターとして機能している。ウォン相場も堅調化し、ドル/ウォンは1,337.7ウォンと、前営業日終値から3.4ウォンの下落(ウォン高)となった。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Binanceで現物・先物価格をライブで確認できる。

強欲ゾーン、CPI待ちの構図

COINOTAGの集計市場データは依然としてリスクオン寄りを示している。当社のFear & Greed Indexは66の「Greed(強欲)」を読み取り、Bitcoinは追跡対象ユニバースの68.0%を占め、追跡対象の総時価総額は約2兆3,300億ドルに達する。資金はリキッドステーキングのようなレバレッジ色の強い領域を追うのではなく、最大の資産へと集中しており、インフレ統計を待って方向性を決めようとする市場の姿勢と整合的だ。