28万4,000BTCの需要消失でビットコイン(BTC)が7万3,000ドルを割り込む

AI株安と利上げ観測が下落を主導

Bitcoin(BTC)の価格は過去7日間で8.55%下落した。木曜日の11時16分(UTC)時点で7万3,752ドルだったビットコイン (BTC)は、その後さらに0.6%安の7万2,969ドルまで伸び悩んだ。この二段目の下げが重い。オンチェーン研究が今週の決定的なSupportとみなす7万3,000ドルのラインを、市場がわずかに下回ったままになったからだ。売り手はすでに11月の上昇分を消し去っており、下落の背景には複数の圧力が同時に襲いかかったことがある。AI関連株式への売りがリスク志向を削り、市場は米連邦準備制度理事会(FRB)が利下げではなく引き締めに傾く確率を引き上げた。さらにBinanceのセキュリティ侵害、米国中間選挙、火曜日に予想を上回って判明した10月の消費者物価データが重荷に加わり、これらの合計がビットコインをリスク資産全体とともに引き下ろした。センチメント指標も歩調を合わせて悪化した。オンチェーンの需要シグナルを合成したCryptoQuantのブルスコアは、2026年10月13日の90からゼロへ落ち込み、2025年4月以来となる急落を記録した。裏付けとなる需要も薄れており、過去30日間でビットコインの実質需要は28万4,000BTC分縮小した。

資金流出の圧力はファンドにも及んでいる。現物上場投資商品は5日連続の資金流出を記録した。この動きは、Bitcoin ETFの資金流出が2億9,980万ドルに達した件として既報の通りだ。各水準を、そこに集まる指標をもとに0から100で採点するCOINOTAG独自のSupport・Resistance総合スコアでは、最も強いSupportは現在値より十分下の7万1,843ドル(スコア92)に置かれ、最初の堅いResistanceは7万4,649ドル(スコア87)となる。トレンドは下方向と読み、相対力指数(RSI)は32.52に沈んでいる。ポジションは逆方向へ傾く。無期限先物取引市場でロングとショートの保有者の間で定期的にやり取りされる手数料であるファンディング率は、ほぼ中立の0.0036%にとどまり、デリバティブ集計ではロングとショートの比率が3.26となり、76.5%の口座がロングを保持したままだ。この下落でビットコイン (BTC)の時価総額は約1兆4,700億ドルまで縮んだ。7万1,843ドルを日足で下回って終えることが、この構図を変える読み方になる。各水準は動きに合わせて、テクニカル分析ページで随時更新される。

局所的な底か、さらに深い調整か

オンチェーン研究は次の焦点を、二つの証拠の対決として描く。局所的な底を支える主張は反復性にある。CryptoQuantによると、28万4,000BTCに及ぶ需要の縮小は、2025年3月の直近安値の直前、そして2026年6月から7月の間にも現れた。ブルスコアが直近で同規模の急落を起こした2025年4月は、20まで落ちた後に市場が底を打ち、指標は2か月足らずで80まで回復している。今回のゼロの水準は、その底よりもさらに下だ。Glassnodeは、下落によって直近のロングの清算クラスタの大半が解消されたと指摘する。さらに同社がX上の投稿で示したところでは、2026年11月5日以降、BinanceとCoinbaseで市場価格付近の買い注文が、ほぼ毎時間の読みで売り注文を上回っている。価格下落とともに建玉は9月の水準まで縮んでおり、同社はこれを新規のショートポジションと読む。反発が起きれば、買い戻しを強いられる可能性がある。逆の主張は需要そのものから始まる。Coinbaseプレミアム指数は30営業日連続でマイナスにあり、米国取引でのディスカウントは2月以来の深さだ。新規資金も逃げている。ステーブルコインの供給量は30日間で142億ドル縮小し、これは2022年6月以来の速さである。短期保有者が持つコインのうち利益を抱えているのは約35%のみで、トレーダーの評価損益はマイナス6%、アナリスト・コンセンサス指数は7日間でマイナス1.0からマイナス1.8標準偏差へ滑り落ちた。CryptoQuantは2026年11月11日にX上の投稿でこの推移を示している。二つの陣営が接するのは特定の価格だ。上方向では、短期保有者の取得原価をGlassnodeは7万5,600ドルに、CryptoQuantの365日移動平均は7万6,400ドルに置き、強気の構図が戻るには市場がこれらを取り戻す必要がある。下方向では、7万3,200ドルの200日移動平均が浅い調整と深まる調整を分け、直近のSupportは7万3,000ドル、8月に始まったトレンド転換を無効化するのは6月安値の5万8,500ドル割れだ。底打ちの見立てが成り立つのは、これらの線が保たれている間に限られる。7万3,000ドルを下抜けが続けば、証拠の重みはより長い保ち合い局面へと傾く。

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