ビットコインは64,000ドルで取引、Strategy社の平均取得原価75,385ドルを下回る

ビットコインニュース

Strategy社は8月10日から16日までの週を、840,447 BTC(ビットコイン)の保有で迎えた。これは総額633.6億ドルで取得したもので、1枚あたりの平均取得原価は75,385ドル。週明けの月曜取引でビットコインは63,530ドル近辺をつけ、ポジションは原価比で約99.6億ドルの含み損となっていた。同社がSECに提出したForm 8-Kには、期間中のビットコインの購入・売却は記録されていない。代わりに資本調達は株式側で実施され、3,458,866株のMSTR株式を売却して3億3,370万ドルの純収入を得た。うち1億4,910万ドルはドル準備金へ、1億3,220万ドルはSTRC優先株の買い戻し、5,240万ドルはSTRC配当に充てられた。準備金残高は8月16日時点で48億ドルとなり、同社のIR開示によれば、これは約2.8年分の優先株配当・利息の支払いを賄う水準。ビットコイン保有量は上限発行量の約4%に相当し、売却を伴わずに流動性を積み上げるという資金配分の選択を示している。

月曜の提出書類は、ビットコイン購入がない連続8回目の週次報告となった。この連続は6月21日に終了した週から始まっており、その週にはStrategy社は520 BTCを平均67,068ドルで購入し、3,490万ドルを投じていた。直近の週では優先株の売却はなく、かつて資金調達に使われていたSTRC発行のチャネルも停止されたままだ。この間に同社は2億1,600万ドル相当のビットコイン売却と資本構造の見直しの初期段階を経験している。5月には、Michael Saylor会長が「売却したビットコイン1枚につき10〜20枚を購入する」と宣言したが、その後の提出書類では購入はゼロ。週内の買い戻しはSTRCに集中し、1,388,720株を約95.19ドルで買い戻した。これは100ドルの額面より約5%低く、金曜終値94.78ドルをわずかに上回る水準。同社は6月にこの証券を額面近辺で取引させたいと述べており、10億ドルの優先株買い戻し枠のうち残りは6億5,300万ドル、普通株には10億ドルの枠が残っている。

1週間前の同社は市場の反対側にいた。8月3日〜9日の期間には、1,690 BTCを平均64,262ドルで売却し、その売却代金全額をSTRC株の買い戻しに充てた。同じ週に約659万株のMSTR株式を売却し、その一部がドル準備金に回されて残高は46.5億ドルに増加、8月16日には48億ドルまで積み上がった。対照的に、最新週はビットコイン売却がなく、STRF、STRK、STRDの各優先株クラスは売却・買い戻しともなかった。2週間の違いは資金使途に明確に表れている。前週はビットコイン売却がそのまま優先株買い戻しに使われたのに対し、最新週のMSTR売却は配当・買い戻し・ドル準備金に分割された。Strategy社はビットコイン保有量と準備金残高をダッシュボードで引き続き公表するとしている。

セキュリティ種別で見ると、週内のエクイティ調達はすべてA種普通株で、アット・ザ・マーケット(ATM)プログラムにより1株あたり平均96.48ドル(手数料控除後)で実施された。SEC提出書類によると、約346万株のA種普通株を売却し、純収入は3億3,370万ドル。そのうち1億3,220万ドルをSTRCの買い戻しに使用し、8月16日時点の残高は840,447 BTC、準備金は48億ドル。資金調達はすべて優先株のサービスと準備金の積み増しに吸収され、デジタル資産の購入に回る分はゼロ。投資家にとって、この提出書類は「限界的な1ドルがどこへ向かったか」という問いに答えている――つまり、ビットコインではなく、約2.8年分の優先株配当・利息を支える準備金へと流れた。同社は現在週内での買い再開の意向を発表しておらず、次回のForm 8-Kで休止が延長されるかどうかが明らかになる。

COINOTAG独自の42指標複合S/Rスコアリングエンジンは、直近の強いサポートを62,979ドル(スコア78/100)と評価しており、これはフィボナッチ0.214リトレースメント、ピボットポイント、ATR下限バンド、コントロールポイントが根拠。一方、67,264ドルのレジスタンスは62/100(フィボナッチ0.382と低出来高ノード)。Binance、Bybit、HyperLiquidのデリバティブ建玉を見ると、ファンディングレートは0.0048%、未決済建玉は約135.1億ドル。ロング/ショート比率は1.70で、アカウントの62.9%がロング。恐怖・強欲指数は31。67,264ドルを上回って終えれば上昇余地が広がり、62,979ドルを割り込むとベアマーケット局面に入り、61,303ドルが射程に入る。Strategy社の平均取得原価75,385ドルと比較すると、現在の64,242ドルは1枚あたり11,143ドルの下回りとなっている。