BlackRockのETHAが牽引、イーサリアム(ETH)ETFの資金流入が10日間で15億2,000万ドルに達する

イーサリアム現物ETF、10営業日連続の資金流入

現物暗号資産ETFへの需要は、銘柄ごとに明暗が分かれる展開が続いている。米国の資金流出入集計データによると、イーサリアム(ETH)現物ETFは8月28日に純流入1億218万ドルを記録し、連続10営業日目の流入を達成。この一連の流入の累計は約15億2,000万ドルに達した。日次ではBlackRockのETHAが8,379万ドルと最大のシェアを占め、同社のステーキング機能付きBlackRock Staked ETH ETF(ETHB)も4,264万ドルを上積みした。この銘柄群をめぐっては、提案中のEIP-8394耐量子ステーキングアップグレードを含むセキュリティロードマップが開発者間で活発に議論されている。一方、当日の裏切り者はFidelityのFETHで、2,426万ドルの資金流出を記録した。ビットコインとの対比は顕著だ。同一セッションで米現物ビットコインETFは純流出2億181万ドルとなっており、ETF市場全体が縮小するなかで資金がイーサリアム系商品へローテーションしたことを意味する。現物ETHファンドの純資産総額は現在152億3,000万ドル、歴代累計純流入は129億8,000万ドルに達し、これは最大のスマートコントラクトネットワークの時価総額の約5.2%に相当する。週末に向けた機械的な留意点として、米現物ETFは従来型の取引所取引時間帯にのみ売買されるため、土日のETH価格変動は新規設定・解約に直接反映されない。当メディアが日次フローデータを読み解く限り、この明暗分離は、中期的なアロケーターが直近のETH調整を出口シグナルではなく積み増しの窓口と捉えたことを示唆する。タカ派的なFed発言が価格を下押しする局面でも、このパターンは崩れなかった。

2,500ドル下での揉み合い

価格は資金流入のペースに追いついていない。イーサリアム(ETH)は8月29日(土)、2,406ドル近辺の安値から2,527ドル近辺の高値まで動くレンジの中で、2,436ドル付近で取引された。2,500ドル突破の試みは2,400〜2,520ドルの供給ゾーンでことごとく失速しており、ほぼ同じ水準で3回連続の高値をつける構図が形成されている。テクニカル分析ではこれはスリードライブパターンの可能性があるとされ、直前のほぼ垂直な上昇が勢いを失いつつあるシグナルとされる。さらにETHは直近の安値切り上げを結ぶ上昇トレンドラインを下回っており、短期的な強気モメンタムの減退を警告する材料だ。下値の目処は何層にも重なる。第一支持は2,350ドル近辺にあり、その下には1,850〜1,920ドルのベースから延びる広い上昇トレンドと依然として整合する2,210〜2,310ドルの調整ゾーンが広がる。2,350ドルを割り込むと、まず2,300ドル、売りが深まれば2,200ドルが視野に入る。上方向は、4時間足で2,500ドルを上回って終了すれば2,550ドルと2,600ドルが射程に入り、2,520ドルを明確に突破すれば形成中の反転セットアップは無効化され、トレンド継続が優勢となる。センチメントデータは方向性の手がかりに乏しい。現物の平均注文サイズは正常水準で、需要側・供給側のいずれにもクジラ級の大口取引の偏りは見られない。その一方、オンチェーンデータの推計は6月上旬以降の着実な取引所ETH供給量の減少を示しており、流通量を引き締める環境が続く。マクロの懸念材料は、インフレが依然として2%目標を上回っていると強調し追加利上げの扉を開けたままにした、Kevin Warsh連邦準備制度理事会(FRB)議長のジャクソンホール演説だ。演説後、市場は9月利上げ観測を織り込みませており、上振れる短期金利と強いドルがリスク資産を圧迫している。リアルタイムで市況を追いたい読者は、Bitgetで現物・先物のライブ価格を確認できる。

9月15日のCLARITY採決に注目

週足ベースで見ると、資金流出入の明暗はさらに際立つ。現物ビットコインETFは月曜3億3,756万ドル、火曜3億1,437万ドル、水曜2億3,212万ドル、木曜2億4,224万ドルと9セッション連続の純流入を記録したが、金曜の2億181万ドルの流出で連続記録は途切れた。それでも週間では9億2,448万ドルの純流入で締め、2週間の吸収額は約30億ドル、8月28日時点の累計純流入は8月14日の528億ドル弱から546億3,000万ドルへと増加した。一方のイーサリアム系ファンドは8月11日以降、一度も流出日を記録しておらず、週間の流入は8億2,400万ドル超。資産規模がはるかに小さいにもかかわらず、実際の資金吸収額はビットコイン系の対抗馬に迫る水準だ。

連続流入の内訳を示す新たなデータは、需要がいかに一極集中しているかを浮き彫りにする。オンチェーン分析企業Arkham Intelligenceのデータによれば、BlackRockのETHAは8月17日から27日まで9営業日連続で純流入を記録し、この期間に約10億2,000万ドルを吸収した。うち最初の8セッションだけで8億8,980万ドルを占めており、これらの数値はFarsideの集計とも整合する。つまり、同期間に米現物イーサリアムETF市場全体が吸収した約14億2,000万ドルのうち約72%をETHAが供給した計算で、この一連の流入はセクター全体の幅広いアロケーションではなく、単一の運用会社が主導するストーリーだったことが裏付けられる。

（21:28 UTC 時点） テクニカルには、上値の抵抗に抑えられながらも押し目を消化していく上昇トレンドという構図が続いている。COINOTAG独自のS/R複合エンジンによれば、ETHは2,478.24ドル(24時間で1.13%上昇、時価総額2,985億9,300万ドル)にあり、直上には2,566.53ドルの抵抗線がスコア78/100で立ちはだかる。これはFibo 0.000、ドンチャン上限、スイングハイ、ATR上限に由来する水準だ。最初の実質的な支持は2,461.12ドル(スコア64/100、ピボットポイント、Fibo 0.114、一目転換線、MACDクロスが裏付け)に位置する。デリバティブのポジションは前向きだが過熱までは至っていない。ファンディングレートは0.0043%、未決済建玉は99億1,200万ドル、ロング/ショート比率は1.28(ロング56.2%)である。センチメントは69/100の「Greed(強欲)」圏、MACDシグナルは強気を維持する一方、RSIは72.27で買われすぎを示唆する。直近の焦点は、ETHが2,566.53ドルをクリアできるかどうかだ。上抜けで終了すれば2,776.58ドル(スコア43/100)への道が開く一方、同水準で跳ね返されればまず2,461.12ドルの再試験へ戻る可能性が高い。