BlackRockのETHAが牽引、イーサリアム(ETH)ETFの資金流入が10日間で15億2,000万ドルに達する

現物イーサリアムETF、10営業日連続の資金流入

現物型暗号資産ETFへの資金需要は、銘柄ごとに明暗が分かれる展開が続いている。米国の資金流量データを集計したところ、現物イーサリアムETFは8月28日に1億218万ドルの純流入を記録し、連続流入は10営業日目に達した。この期間の累計流入額は約15億2,000万ドルに達している。当日の流入額トップはBlackRockのETHAで8,379万ドル。同社はさらに、ステーキング機能を備えたBlackRock Staked ETH ETF(ETHB)でも4,264万ドルを吸収した。この商品群を支えるセキュリティロードマップ、とりわけ提案中のEIP-8394(耐量子ステーキング)アップグレードは、開発者コミュニティで現在も活発に議論されている。一方、当日の「例外」はFidelityのFETHで、2,426万ドルの資金流出を記録した。ビットコインとの対比は顕著だ。同じセッションで米現物ビットコインETFは2億181万ドルの純流出となっており、ETF市場全体が縮小する中でも、資金はイーサリアム系商品へとローテーションしていたことを意味する。現物ETHファンドの純資産総額は現在152億3,000万ドル、歴代累計純流入額は129億8,000万ドルに達し、これは最大のスマートコントラクトネットワークの時価総額の約5.2%に相当する。週末に関わる機械的な注意点もある。米国の現物ETFは従来型の取引所時間帯にのみ売買されるため、土日のETH価格変動は直接には新規設定(クリエーション)や解約(リデンプション)を生まない。当メディアが日次フローレコードを読み解く限り、この乖離は中期的なアロケーターが最近のETH調整を「退場シグナル」ではなく「積み増しの窓」と捉えたことを示唆しており、ハークイッシュな連邦準備制度(FRB)発言が価格を圧迫する状況でも、このパターンは崩れていなかった。

2,500ドル下でのもみ合い続く

価格は資金流入に追いついていない。イーサリアム(ETH)は8月29日(土)、当日の安値約2,406ドルから高値約2,527ドルのレンジで動いた末、2,436ドル付近で取引されている。2,500ドル突破の試みは2,400〜2,520ドルの供給ゾーンで何度も阻まれ、ほぼ同じ水準で3回連続のピークを形成した。テクニカル分析では、この構造は「スリードライブパターン」の可能性があるとされ、直前のほぼ垂直な上昇が勢いを失いつつあるシグナルと一般的に解釈される。加えて、直近の安値切り上げを結ぶ上昇トレンドラインをETHは下回っており、短期的な強気の勢いが後退しつつあることの警告となっている。下値の目安は複数層に分かれる。第一サポートは2,350ドル付近にあり、その下には1,850〜1,920ドルのベースから延びる大きな上昇トレンドと整合的な、2,210〜2,310ドルの調整ゾーンが広がる。2,350ドルを割り込めば、まず2,300ドル、売りが深まれば2,200ドルが視野に入る。上値については、4時間足での2,500ドル超えの終値が確認されれば2,550ドル、2,600ドルが射程に入る一方、2,520ドルを明確に突破できなければ、形成中の反転セットアップは無効となり、トレンド継続が優勢になる。センチメントデータは方向性の手がかりに乏しい。現物の平均注文サイズは通常水準にあり、需要側・供給側のいずれにもクジラ級の大口取引の集中は確認されていない。その一方で、オンチェーンデータによれば6月上旬以降、取引所のETH残高は減少傾向が続いており、流通分の絞込みが進みやすい環境が整っている。マクロの懸念材料は依然として残る。FRBのケビン・ウォーシュ(Kevin Warsh)議長によるジャクソンホールでの講演は、インフレがいまだ2%目標を上回っていると強調し、追加利上げの扉を開いたままにした。市場はこの講演後に9月利上げ観測を織り込み始めており、短中期債利回りの上昇とドル高がリスク資産全体を圧迫している。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bitgetで現物・先物価格をライブで確認できる。

9月15日のCLARITY法採決に注目

この構図の本質は、「需要とマクロの綱引き」にある。プルーフオブステークエクスポージャーを規制されたラッパー経由で得る流れは機関資金を引き続き集めているものの、金利観測が価格反応の上限を抑え込んでいる。そして資金の流入先はETFだけではない。ETHトレジャリー型の運用から、直近で6,400万ドル分のETHコミットメントを集めたBlokyzのNFT抽選まで、ETF以外の経路にも資金は流れ込んでいる。次の予定されたカタリシストは立法だ。上院の公式議程によれば、市場構造法案CLARITY法(H.R. 3633)の議事打ち切り動議は2026年9月15日14時15分に期限を迎え、法案を前進させるには60票が必要となる。注目すべきは、この流入連続記録が新週の最初の取引日を乗り切れるかどうかだ。