BlackRockのETHAが牽引、イーサリアム(ETH)ETFから単日2億190万ドルが流出

米国の現物イーサリアムETFで、10月6日(火)に2億190万ドルの純流出が記録された。グループ全体では6営業日連続の資金流出となり、この日のセッションで資金を吸収した商品は一つもなく、流出額の全額をBlackRockのETHAが担った。約定ごとの資金流入・償還を日次で追うフローテーブルを見ると、上場11商品の流入欄はすべて空白で、火曜日の記入は「ETHA マイナス2億190万ドル」の1行のみだった。流出局面は9月29日に始まり、9月30日から10月6日の5営業日でグループ合計4億510万ドルが流出、6セッションの累計純流出は4億790万ドルに達する。単日としてはこの局面で最も重い一日だ。5日間の合計では、FidelityのFETHが8,630万ドルで2位、GrayscaleのETHE信託が2,790万ドル、Grayscaleのイーサリアム (ETH)商品が2,400万ドルと続き、ETHA自身の5日間合計は2億5,390万ドルに上る。VanEckのETHV(690万ドル)とFranklin TempletonのEZET(610万ドル)も5日間で流出を計上した一方、BitwiseのETHW、21SharesのTETH、Morgan StanleyのMSSE、Invesco GalaxyのQETH、そしてBlackRockの2本目の商品ETHBはこの期間、フローなしだった。売りは軟調な市況と並走しており、執筆時点でイーサリアム(ETH)の価格は2,616ドル付近、直近24時間で約3.0%下落している。ただし水曜早朝にフローデータが公表されて以降は、約0.3%持ち直している。

連日の流出は、それまで堅調だった累計実績に食い込んでいる。商品が2024年7月に取引を開始して以来、米現物イーサリアムETFの純流入累計は135億8,000万ドルで、6日間の流出があってもこの蓄積は維持されている。上場11商品は9つの発行体が運営し、2024年以降、既存保有者の償還が続く転換型信託GrayscaleのETHEを除き、全発行体が累計プラスを示す。台帳を牽引するのはBlackRockのETHAで、累計純流入130億4000万ドルに対し、ETHEの累計流出は54億4000万ドル。この2本が市場全体の主な受け皿と排出口になっている。以下、FidelityのFETHが累計23億4000万ドル、GrayscaleのETH商品が20億2000万ドル、BlackRockのETHBが8億8500万ドル、BitwiseのETHWが3億9800万ドルと続き、VanEckのETHV(1億5700万ドル)、Franklin TempletonのEZET(6,470万ドル)、21SharesのTETH(4,360万ドル)、Morgan StanleyのMSSE(4,070万ドル)、Invesco GalaxyのQETH(2,650万ドル)が表を埋める。月次の振れも大きい。10月は6日時点で既に3億4550万ドルの純流出を計上し、9月通月の純流入8億3130万ドルと対照的だ。これらのファンドは現物のETHを直接保有し、ネットワークのステーキング利回りは株主に還元しないため、償還はそのまま一対一の現物売り圧力に転化する。コイン自体と、その資金流出に連動して取引されるアルトコイン全体にとって下値リスクだ。ラッパーの外の需要も方向が定まらない。準備証明データでは、9月中にBinanceユーザーがイーサリアム (ETH)保有量を4.61%減らしたことが確認されている一方、直近の企業による最大の買いは、BitmineがBitGoから3,365万ドルで12,500 ETHを購入した案件だった。火曜日の引けで、9月29日から10月6日の6セッションは純流出4億790万ドルとして確定した。

6セッションの局面が閉じたことで、次に注目すべき水準を、COINOTAG独自の42指標合成S/Rスコアリングエンジンで整理した。合成スコアは2,792ドルの抵抗線を78/100と評価する。ボリンジャーバンド上限、フィボナッチ0.000、ATR上限バンド、VWAP +2SDが重なるためだ。直近のサポート2,537ドルは、ボリンジャー下限、SMA50、フィボナッチ0.214、HVN 5により80/100となる。デリバティブの建て玉はやや警戒色を帯び、永久先物のファンディング率はマイナス0.0031%、未決済建玉は116億4000万ドル、ロング・ショートの口座比率は2.13で、ファンディングがマイナスの状態で全口座の68%がロングに付いている。Fear & Greed Indexは71の「Greed」を示す。RSIは49.51、上昇トレンドの中でMACDは弱気シグナルが出ており、当社のイーサリアムテクニカル分析の見立てでは、2,537ドルを維持すれば強気の構造は保たれる。割り込んだ場合は、EMA100、フィボナッチ0.382、一目均衡表の雲上限で68/100と評価される2,324ドルの節が次の下値目処になる。