BlackRockのETHA主導でイーサリアム(ETH)現物ETFが過去最大の199億2,000万ドル流出

米国の現物イーサリアム (ETH)ETF市場で、10月5日(月)に歴代最大の一日当たり資金流出が発生した。当社の集計によると、各銘柄の純流出額は1営業日に199億2,000万ドルに達した。イーサリアム(ETH)の価格は同日、約2,695ドルで取引されており、過去24時間で0.6%下落。資金流出の記録と価格の下落が同じ時間帯に重なった形だ。主導役はBlackRockのETHAで、この1銘柄からだけで199億ドルが流出し、11銘柄ある現物ETFのいずれもが流入を記録しなかった。FidelityのFETHはさらに1,890万ドルの流出を膨らませた。日次で開示される設定と解約の差し引きである純流入は、9月29日から数えて4営業日連続でマイナスとなり、この期間の累計流出は200億4,000万ドルに上る。9月28日から10月5日までの5営業日では、計200億2,000万ドルが市場から引き上げられた。これらのファンドは受益者のためにイーサリアムを直接保有するため、解約が続けば現物の売り圧力に直結する。売られるのは、最大のスマートコントラクト経済を支え、DeFi担保の大半を占める資産そのものだ。4営業日連続という「連続性」は規模と同じくらい重要だ。毎日解約が続くということは、機関投資家のファンド向け配分が一時停止ではなく方向転換したことを示す。連続流出が続く間は、価格がさらに下振れする確率が高まる。2024年7月の上場以来、月曜日の水準に迫る日次データは一度もなく、この記録的な数値は10月6日のUTC早朝に配信された。上場以来、こうした上場投資信託を通じた機関需要はイーサリアムの最も明確な買い需要源であり続けた。だからこそ、フローデスクは記録的な流出をそれ自体を一つの市場イベントとして扱っている。

記録の内訳も規模と同等に重要だ。10月5日までの5営業日で、ETHAの流出199億ドルは事実上、市場全体の純流出額そのものであった。他の銘柄は数百万ドル台から低い数千万ドル台の動きに留まった。FidelityのFETHは月曜日の1,890万ドルを含め期間中に7,570万ドルを流出させ、Grayscaleの旧信託ETHEは2,790万ドル、フラッグシップのGrayscaleイーサリアム (ETH)信託は1,120万ドルを失った。VanEckのETHVとFranklin TempletonのEZETはそれぞれ700万ドル未満の流出。流入を記録したのは21SharesのTETHだけで、170万ドルを吸い込んだ。Morgan StanleyのMSSE、BitwiseのETHW、BlackRockのETHB、Invesco GalaxyのQETHはこの期間、フローがゼロだった。ETHEの出脱落ちは最も長い歴史を持つ。現物ETF上場時にGrayscaleのクローズドエンド型信託から転換されたこの信託は、取引開始以来、累計54億4,000万ドルが流出している。一方、上場以来の累計数字は直近1週間とは対照的だ。2024年7月の上場以降、市場全体の累計純流入は3,015億2,000万ドルに達し、上位はVanEckのETHV(672億4,000万ドル)、Morgan StanleyのMSSE(672億ドル)、BitwiseのETHW(669億ドル)が占める。ETHAは376億1,000万ドル、FETHは23億6,000万ドルを集めてきた。反転が際立つのは、直前の需給がある。9月は308億4,000万ドルの純流入で締めくくられ、8月の18億5,000万ドルを大きく上回った。つまり今回の4営業日の流出は、緩やかな切り崩しではなく、1か月に及ぶ大量の積み増しの後倒れだ。数字を並べると、圧力が市場全体に広がりつつあることが読み取れる。記録そのものは1社のファンドが生んだが、先週まで資金を集めていたプルーフオブステーク型資産への需要が、4営業日連続で市場全体のマイナスに転じたこと自体が方向感を示している。数値は各運用会社が日次で開示する設定・解約データに基づくもので、現物ファンドのフロー追跡の標準的な基礎である。

焦点は2,677ドルのサポート

当社独自の42指標合成S/Rスコアリングエンジンは、2,677.73ドルのサポートを99/100と評価している。根拠は20日EMA、S1ピボット、0.114のフィボナッチ水準、そして出来高の薄い価格帯の集積だ。イーサリアムはその直上の2,695ドルに位置する。直近のレジスタンスは2,810.75ドルで、R3ピボット、0.000のフィボナッチ戻り、上限のケルトナーチャネルから78/100の強度が付与されている。RSIは60.16で、トレンドのラベルは依然として上昇トレンドだ。ただしMACDのシグナルは弱気に転じ、Fear & Greed Indexは73(強欲)とポジションの偏りが目立つ。デリバティブは緩やかなロング優位で、ファンディングレートは0.0019%、建玉は115億9,000万ドル、ロングショート比率は1.43となっている。強気シナリオは2,677.73ドルが保持される限り有効だ。日足でこの水準を割り込むとサポートのテーゼは失効し、下位の2,501.99ドル(71/100)が次の測定候補になる。フローと価格は現在同方向を指し、いずれも軟調気味である。詳細なイーサリアム (ETH)のテクニカル分析は毎日更新される。