用語集指標
PER（株価収益率）とは？
PER（株価収益率、Price Earnings Ratio）とは、株価を1株あたり純利益（EPS）で割って求める株価の割安・割高を測る指標です。投資家が会社の1年分の利益の何倍の値段を払っているかを「倍」で表します。
最終更新 出典
計算式と計算例
PER（倍）＝ 株価 ÷ 1株あたり純利益（EPS）
EPSは、普通株主に帰属する純利益を期中平均の株式数で割って求めます。国際会計基準ではIAS第33号、米国基準ではASC 260に計算ルールがあります。企業は通常、「基本的EPS」と、新株予約権などの影響を含む「希薄化後EPS」の2つを開示します。
計算例：
- 株価：1,000円
- 直近12か月の1株あたり利益：50円
- PER＝1,000÷50＝20倍
PERは「今の利益が続いた場合、投資額を何年で回収できるか」と言い換えられることもあります。直感的でわかりやすい説明ですが、利益が変わらず、すべてが株主に還元されるという前提に立った大まかな見方にすぎません。
PERの逆数は益回り（1÷PER）で、この例では5％です。債券利回りなど他の利回りとおおまかに比べるときに使われます。
実績PERと予想PER
- 実績PER：直近の決算期や直近4四半期の実際の利益を使います。確定した数字に基づきますが、過去を見ています。
- 予想PER：会社予想やアナリスト予想による今後12か月などの利益を使います。先を見ていますが予想に左右され、予想が変わればPERも変わります。
日本の株式情報では、会社が公表する今期の業績予想をもとにした予想PERがよく使われます。どちらのPERを見ているのかを確認することが大切です。
PERの見方
「何倍以下なら割安」という共通の基準はありません。PERは比べる相手があって初めて意味を持ちます。
- 業種で比べる：成長期待の高いIT企業は、銀行やエネルギー企業より高いPERで取引されることが多く、異なる業種をそのまま比べると判断を誤ります。
- 成長率を加味する：PERが高いのは、市場が将来の利益の伸びを期待しているからかもしれません。PERを予想利益成長率で割ったPEGレシオは、この点を補おうとする指標です。
- その会社の過去と比べる：現在のPERを、その会社の長期平均と比べる方法もあります。
- 金利環境：金利が低い局面では、投資家は高めのPERを受け入れやすくなります。
PERが低いからといって割安とは限りません。市場が利益の減少を見込んでいる場合もあります。逆にPERが高いことが割高の証明になるわけでもありません。
PERの限界
- 赤字企業：利益がマイナスの会社ではPERは意味を持たず、多くの情報源では表示されません。
- 一時的な損益：資産売却益や大きな減損損失が、利益を一時的に膨らませたり押し下げたりします。
- 景気敏感株：素材や機械などの企業は景気のピークで利益が最大になるため、その時点でPERが最も低く見えることがあります。
- 会計基準の違い：国や会社によって利益の計算方法が異なることがあります。
そのため、PERはPBR（株価純資産倍率）、負債、キャッシュフロー、成長率などと合わせて見ます。なお、チャート上のサポートとレジスタンスは「価格がどこで反応しやすいか」という別の問いに答えるテクニカル分析の考え方で、PERはファンダメンタル分析の指標です。
暗号資産にPERがない理由
PERは、持ち主に会社の利益への権利を与える株式について計算するものです。ビットコインなどの暗号資産には損益計算書も1株あたり利益もないため、通常の意味でのPERは計算できません。プロトコルが得る手数料収入とトークンの価値を比べる指標を使う分析者もいますが、トークン保有者がその収入に法的な権利を持たないことも多くあります。株価に連動するトークン化株式の場合に参考になるのは、裏付けとなる会社のPERです。
ETFにもPERはあります。運用会社が組入銘柄の利益を加重平均し、ETFの価格と比べて算出します。
株価ページでPERを確認する
PERを株価と並べて見ると、その銘柄の評価水準をすぐに把握できます。たとえばエヌビディア（NVDA）の株価とPER、アップル（AAPL）の株価、マイクロソフト（MSFT）の株価では、価格と基本的な評価データを合わせて確認できます。事業内容はエヌビディアとアップルの項目、チャート面はエヌビディアのテクニカル分析で確認できます。
PERは決算発表や株価の変動に合わせて更新されます。一覧は米国株・ETF・商品の価格、決算シーズンの動きはTradFiニュースへ。伝統的市場の全体像はTradFi（伝統的金融）の項目で解説しています。
よくある質問
PERとは何ですか？
PERは株価を1株あたり純利益で割った値で、投資家が1年分の利益の何倍の値段を払っているかを「倍」で表す指標です。
PERの目安は何倍ですか？
すべての銘柄に共通する適正なPERはありません。業種、成長期待、その会社の過去の平均、金利環境と比べて判断します。
PERがマイナスになることはありますか？
赤字の会社では1株あたり利益がマイナスになり、PERは意味を持たなくなります。そのため多くの情報源では赤字企業のPERを表示しません。
PERが低い株は割安ですか？
必ずしもそうではありません。市場が利益の減少や会社固有のリスクを見込んでいるためにPERが低いこともあります。
実績PERと予想PERの違いは何ですか？
実績PERは過去の実際の利益、予想PERは今後の予想利益を使います。前者は確定値ですが過去の数字、後者は最新の見通しですが予想に基づきます。
ETFにもPERはありますか？
あります。運用会社が組入銘柄の利益を加重して計算し、ETFが保有する株式の平均的な評価水準を示します。