GrayscaleのZcash(ZEC)ETF、5日連続の純流入で196万ドルを吸収

ZCSHが5日連続で資金流入

GrayscaleのZcash ETF「ZCSH」が5営業日連続で純流入を記録し、月曜日に資金が流入したアルトコインETFカテゴリーはわずか2つとなった。このうちZCSHが当営業日で196万ドルの純設定を受け、5日目の連続黒字を積み重ねている。もう1つの流入カテゴリーはNEARで、BitwiseのNRRファンドが4日連続となる140万ドルを吸収し、累計純流入を8,967万ドルまで引き上げた。日次の設定・解約開示データを見ると、ZCSHへの累計純流入は2億74万ドルに達し、純資産残高は7億111万ドル。これはZcashの時価総額の3.43%に相当し、単一資産系のアルトコインファンドとしては珍しい水準だ。月曜日の出来高は2,087万ドルだった。純流入が重要なのは、流入した1ドルごとにZECが公開市場で買い付けられる仕組みだからだ。5営業日連続のプラスは、一回限りの配分ではなく、規模は小さくとも継続的な買いつけ圧力を意味する。比較対象を並べると特徴がはっきりする。同じ営業日にXRP、Solana、HYPEの各ファンドは純流出を記録し、Dogecoin、Chainlink、Avalanche、HBAR、Litecoin、Polkadot、BNB、Tron関連のカテゴリーは設定も解約もゼロ。複数営業日にわたり動きのないカテゴリーも複数ある。大半の製品が休止状態の中で新規資金を取り込んだのが2カテゴリーのみであり、そのうち連続期間が長いのがZCSHだ。プライバシー重視のBitcoinのフォークであるZcashは、今第4四半期、機関向け商品の参入と価格上昇の両方を進めてきた。Zcash(ZEC)の価格は1,226ドル付近にあり、直近24時間で3.6%上昇し、流動データの集計時点の水準をわずかに上回っている。

当社のZcashのサポート・レジスタンス水準の読みでは、最強の下値支持線は1,197ドル。20日と50日のEMA、S1ピボット、0.382のフィボナッチ戻りがここで重なり、複合スコアは100点満点中100点となる。直近の上値目安は1,390ドルで、スコアは87だ。その間のチャートはもち合いであり、RSIは49.2、MACDは強気シグナルを維持している。ポジションも落ち着いている。ZECの無期限先物の資金費率は0.0046%、先物の未決済建玉は7億7,460万ドル。先のショートスクイーズではロング側が1,400万ドルの清算を吸收した(当社の既往報道の通り)。1,390ドルを上抜ければ、流入の連続が価格に波及した最初のテクニカル確認となる。逆に1,197ドルを割れれば流れは止まる。

XRP、Solana、HYPEファンドに資金流出

月曜日の帳簿は他の領域で様相が異なっていた。XRP系ファンドは純計361万ドルを流出。解約はBitwiseのXRP製品に集中し、他の4ファンドは動かなかった。カテゴリー全体では累計純流入18億1,000万ドル、純資産14億7,000万ドルを保持し、XRP時価総額の1.80%に相当する。Solana系は前日の横ばいを経て823万ドルの流出。GrayscaleのGSOLが183万ドル、BitwiseのBSOLが722万ドルを吐き出し、 Morgan StanleyのMSOLだけが81万7,711ドルの流入で唯一のプラスだった。HYPE系は3製品すべてで430万ドルの流出。21SharesのTHYPが91万3,416ドル、GrayscaleのHYPGが27万7,485ドル、BitwiseのBHYPが311万ドル減と並んだ。横ばい勢は休止記録をさらに延ばした。Chainlink系は6営業日、Avalanche系は11営業日、CanaryのTron製品は29営業日連続でフローがなく、これが全板で最長。Dogecoin、Litecoin、Polkadot、BNB、HBARも変わっていない。こうした静けさの中で、数字が実際に裏付ける話はZCSHの連続記録だ。8カテゴリーが何も動かない中での5日連続である。Zcash買いの裏には2つの筋がある。同じGrayscaleファンドは9月中旬以降で最大となる週間流入4,110万ドルを記録した(過去報道)。さらにGrayscale Researchは、通貨セクター総額1兆4,000億ドルのうちZECが占めるのは0.6%にすぎず、価格が過小評価されていると主張している。この見方は、ファンドの買いつけを惰性ではなく確信として捉える枠組みを与える。月曜日データの輪郭は率直に示しておきたい。連続記録は5日間であり、基盤が「何もしないこと」であるアルトコインETFプール内の5日間にすぎない。日次の数字も196万ドルと、純資産7億ドル規模のファンドが成長を続ける中で、一桁百万ドル台にとどまっている。