ハイパーリキッド・アシスタンスファンド、4,800万トークンを13.6億ドルで取得

買い戻し総額が4,800万HYPEに到達

Hyperliquidが独自に運用する買い戻し手段「アシスタンスファンド」は月曜日、累計取得量が48,000,102.51HYPE、合計1,364,831,403.93ドルに達したことを確認した。ファンド公式トラッカーが16時47分(UTC)に投稿した数値によると、これらの保有量の評価額は3,953,240,443.01ドルとなり、取得総額を約25.9億ドル上回る。平均取得単価は1トークンあたり約28.43ドルで、現在の市場価格は81.44ドル付近だ。当編のライブ監視が追跡する時価総額180.7億ドルに対し、報告時点の価格で積み上げたトークンはおよそ22%に相当する。オンチェーン記録は執行のたびに更新されるため、この数値は推計ではなく確認済みの下限だ。

その積み増しに反して、値動きは弱かった。更新時点でHyperliquid(HYPE)の価格は直近24時間で約5%下落し、約81.20ドルまで мягкой滑落していた(訳注: 削除)。79.52ドルから85.73ドルのレンジを推移するなかで、24時間の出来高は59%超の増加となり9億3,156万ドルに達した。月曜日の日足は高値83.41ドル、安値79.50ドルを付け、セッション安値が一時80.261ドルの緑のSupertrendラインを下抜けしたものの、価格はその後ライン上方へ復帰し、同指標の強気シグナルは維持されている。日足のモメンタムは弱めで、MACDラインは-0.674、シグナルは0.700、ヒストグラムは-1.373を示す。

2つの水準の距離が今週の焦点を決める。9月下旬のピーク約98ドルからは約17%下に位置し、10月中は高値を切り下げてきた。13.6億ドル規模の買い戻しによる吸収も、1セッションで85.73ドルから79.50ドル安値までの下落は止められなかった。85ドル方向の回復にはまず月曜高値83.41ドルを上回る終値が必要で、その上には88ドルから90ドル近辺の厚い売り板、さらに94ドルから98ドルの旧高値が控える。下限の目安は80.26ドルと79.50ドル安値で、その下には9月の安値圏75ドルから77ドルがある。85ドルのサポートが保てれば過去最高値を目指すという当編の先行読みも、まさにこの水準差にかかっている。

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手数料配分とUSDC準備金収益

こうした支出は、企業の財務運用のような裁量取引ではない。Hyperliquidの手数料文書によれば、アシスタンスファンドは取引手数料の取り分をネットワーク自前の執行層を通じて自動的にHYPEへ変換し、ファンドが保有するHYPEはバーンされる。これにより当該トークンは循環供給量と総供給量から恒久的に除かれる。Hyperliquidエコシステム全体の手数料フローは、Hyperliquidity Providerヴォールトとマーケットデプロイヤーにも資金を供給し、デプロイヤーは自ら運営するスポットおよび無期限先物取引市場が生む手数料の一部を保持する。ステーブルコイン準備金は第2の収益源だ。プロトコルは8月26日にUSDC向けのAQAv2フレームワークを稼働させ、コスト調整後の準備金利回りの約90%をプロトコルへ送金する仕組みで、CoinbaseがUSDC財務デプロイヤーを、Circleが鋳造・償還・クロスチェーン送金を担う。収益は30日ごとの期間で積算され、各期間終了の8日後に自動で移転する。準備金収益はすでに約1,458万ドルをファンドの購入に上積みしており、年間の拠出額は固定されていない。支払額は準備金残高、利回り、運営コストに連動する。

同プラットフォームの手数料エンジンには、このメカニズムを供給し続ける規模がある。CoinGeckoの調整済み比較では、Hyperliquidは2026年のプロトコル収益で1位となり、1月1日から9月15日までに4億2,904万ドルを計上した。全体は34億ドルのプールで、そのうち12.62%のシェアにあたり、2位のPump.fun(3億2,221万ドル)を1億600万ドル以上引き離している。当編の先行報道では、予測市場HIP-4が5か月間で3億1,700万ドルの取引を記録したことも確認済みだ。別件として、オンチェーン追跡データは10月8日、Hyperliquid Labsが機関向け相対取合意に基づき375万HYPE(当時の評価額は約3億3,000万ドル)の7日間アンステークを完了させたことを示している。187.5万トークンが各37万5,000トークンの5ウォレットを経由して移動し、そのうち125万トークンが後にステーキングへ戻った。トラッカーはこれを公開市場での売却ではなくプライベート取引と描述しており、Hyperliquid Strategiesの最高経営責任者であるDavid Schamis氏は、自社が買い手ではないと述べた。25.9億ドルの含み益は、HYPEが現在の価格を大きく下回って取引されていた時期に取得が進んだことを反映する。手数料は市場が提示した価格のままHYPEへ変換されるためだ。

79ドル台と85ドル台の間の保ち合い

当編独自のサポート・レジスタンススコアは、買い戻しも破れていないレンジを示している。最強の下値目安は79.29ドルでスコアは100中86、上値の最重い水準は84.98ドルでスコアは100中87、トレンド判定は横ばい、24時間変化は2.71%の下落だ。ポジションは逼迫というより静かだ。永久先物の資金調達率は0.0054%、未決済建玉は18.8億ドルに達し、先行データでは同プラットフォーム上でクジラのショートポジションが44.6億ドルを超えて記録されていた。まだ埋めるべき距離が現在のセットアップを規定する。価格は81.44ドル付近にあり、79.29ドルの下限まで2.15ドル、84.98ドルの上限まで3.54ドルの幅がある。より詳しい検討は当編のHyperliquidテクニカル分析にまとめている。