Bitcoin (BTC)強気相場はまだ始まっていないとムラド氏、ETF流入は5億2,670万ドル

ムラド氏のサイクル観測

この主張が正しければ、この相場の上昇の中心はまだ訪れていないことになる。ミームコイン投資家として幅広い追随者を持つムラド氏は、10月20日のXへの投稿で、Bitcoin (BTC)の強気相場はまだ始まっていないと述べ、「暗号資産の強気相場はまだ始まってすらいない」と書いた。投稿には時間軸も価格目標も裏付けとなる市場データもなく、サイクルの開始を何が示すのかの定義もない。つまり検証可能な目印を持たない主張だ。拡散は数字で確認できる。投稿は取得時点でおよそ6万6,000回閲覧、1,500いいね、240リポスト、329返信を集めた。市場が文言どおりに動くなら、サイクルの最大の上昇は保有者の背後ではなく前にあり、現在水準近くの買いは遅くなく早いことになる。主張がそう誘う含意だが、ムラド氏はそこに水準も日付もデータセットも添えていない。相場サイクルの議論は通常、ビットコインの半減期が刻む4年周期を基準に置くが、この投稿は日付に踏み込まないままその論争に飛び込んだ。投稿時点でBitcoin(BTC)の価格は8万2,000ドル付近にあり、10月20日の早い時間帯には約8万3,000ドルから後退して8万1,730.70ドル、24時間で1.2%安だった。Bitcoinのテクニカル分析が追う水準では、4時間足の回復目標は82,587ドルと83,457ドル、下値の候補は81,144ドルと80,000ドルだ。マーケットメーカーのWintermuteはそれより厳しい底を想定し、7万ドルへの下落を警告していた。こうした主張が出たのは、数週間で最も強い機関買いのセッションからちょうど1日後であり、このタイミングが受ける印象を左右する。

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5億2,670万ドルの流入日

主張の背後にある買いは測定できる。Farside Investorsの日次資金流動表は、10月19日に米現物ビットコインETFへ5億2,670万ドルの純流入を記録した。直前の5営業日では計2億2,840万ドルの純流出が続いていた。BlackRockのIBITは6億6,520万ドルの申込みを吸収し、これは2025年10月以来となる当ファンドの最大の日次流入だ。FidelityのFBTCは8,360万ドル、GrayscaleのGBTCは5,490万ドルを流出させ、表のその他のファンドは純変動ゼロだった。2ファンドの解約がグループ全体の流入の一部を吸ったため、IBITの申込み額が当日の純合計を上回る結果になった。10月は10月16日までに累計6億1,470万ドルの純流出を抱えていたが、この1セッションだけで週単位の不足を上回る形で縮小し、10月19日時点の累計は8,800万ドルになった。なお確認時点でFarsideの10月20日の行には未記入のファンドが残っており、表示上のゼロは確定したセッションではない。商品群の環境も広がっている。スイス金融市場監督庁FINMAは、一般投資家が参加できるスイス初のBitcoin ETFを承認した。一方、ポジショニングの物語は薄い。Glassnodeの10月19日付Market Pulse(計測期間は流入の着地前に終了)は、10月18日までの週に売り圧が緩んだ一方、現物とETFの需要は弱いままと報告した。先物の未決済建玉は365億ドルから364億ドルへ小幅に減り、ロング側の資金調達費は110万ドルから160万ドルに増加。同社はこれを、強気エクスポージャーへの支払意欲が戻った兆しと読んだ。永久先物の累計出来高デルタはマイナス8億9,110万ドルからマイナス5億6,270万ドルへ改善したものの、積極的な売り手がなお買い手を上回る。現物の累計出来高デルタはマイナス6,700万ドルからマイナス8,360万ドルへ悪化しており、中央集権型取引所での積極売りが続いていることをGlassnodeは結びつけている。オンチェーンの手数料と転送量はそれぞれ約10%落ち、アクティブアドレスは横ばい、オプションではインプライドボラティティがレアルを上回り、下値保護が価格に反映され続けた。

7回の反発、4回の更新

この主張が当たるか否かに関わらず残るのは、測定された記録だ。Binance Researchの反発研究が基準率を示す。2011年から2023年までの間で、循環安値から40%以上上で終値をつけつつ、直前の記録から25%以上下にあった7つの事例のうち、30%〜38%の下落後に発せられた5つのシグナルのうち4つが43日以内に前回高値を更新し、2021年7月の事例も保有を維持した。前回高値を割らずに新高値まで行けたのは、より深い下落の後に発せられた2つのシグナル、2019年4月の75.5%と2023年1月の67.1%だけだ。Binance自身はこのサンプルを予測ではなく基準率と位置づけている。時間軸も目標もない主張は、その検証の外にある。HODLの姿勢を取る保有者にとって、いずれにせよ情報を運ぶのは実測の記録、すなわち現物の売りがなお残るテープに対する5億2,670万ドルの流入日だ。