Pantera CEOダン・モアヘッド氏、Ripple(XRP)はSWIFTを狙っていると主張

Pantera CEO、RippleをSWIFTの対抗馬に位置付け

Pantera Capitalの創設者兼CEOを務めるダン・モアヘッド(Dan Morehead)氏が、CNBCの番組に出演した際、Rippleは銀行間の国際送金メッセージをやり取りするグローバル網であるSWIFTに挑戦する体制を整えていると述べた。同氏は、ブロックチェーン技術が金融分野の複数の fundamental なユースケースを担っているという文脈でこの発言を行い、RippleをSWIFTの領域を直接狙う事業の一つとして位置付けた。この発言は決済資産としてのXRPを支持するコミュニティの間で急速に拡散し、X上ではRippleの決済戦略とトークンの長期的な役割を結び付ける強気シグナルとして受け止められた。一部のコミュニティ発信者は、2017年から2020年にかけて米証券取引委員会(SEC)の訴訟が前回サイクルを中断させながらも、Rippleが法的手続きを通じて決済インフラの構築を続けた時期と重ね合わせている。今回の発言における焦点は、Rippleという企業とXRPの最新動向の区別である。モアヘッド氏が語ったのはあくまでRippleの戦略であり、市場がそれをトークンにマッピングしている。

XRPLの新規アカウント数が1万超えに急騰

XRPScanのオンチェーンデータによると、XRP Ledgerでは9月に1万1,432件の新規アカウントが作成された。これは直近30日間の平均約2,700件の4倍以上に当たり、ダッシュボードの24時間ベースの指標は245.1%の増加を示している。ただし、過去最高値(ATH)の3万600件、そして2026年に入ってからのピーク約1万5,000件と比べれば水準は下回るものの、過去1年で最大級の急騰として記録される。急騰の直接原因はまだ特定されていない。取引所のインフラ整備、ウォレットの移行、アプリ側のオンボーディング、投機的な動きのいずれもアカウント新規作成の急増を起こし得るため、生データだけでは起因を帰属させられない。この急騰は価格変動と時期的に重なっていた。XRPは下降トレンドラインを上抜けし、約1.40ドルから1.65ドル近い高値まで上昇した後に売り圧力で1.46ドル付近へ押し戻された。この動きが、2月以来となる大型クジラの取引を伴う1.60ドル超えとなった。テクニカル面では、200日移動平均が1.36ドル付近にあり、1.39〜1.40ドルの元抵抗帯が回復構造を支え、上値回復の第一目標は1.50ドルとなる。

権限委譲投票、支持率80%へ後退

一方、レジャー上のガバナンスも並行して動いている。バリデータが投票中のPermissionDelegationV1_1は、アカウントが特定の操作(支払いへの署名や、ステーブルコイン発行体のKYC済み顧客向けトークン保有の承認など)を完全な制御権を手放すことなく別アカウントに委譲できるようにする改正案だ。9月21日時点でこの提案は35の信頼済みバリデータのうち29の支持を得て、一時的に14日間のアクティベーションカウントダウンが発火した。しかし9月24日時点では支持が28に減り、80%で必要な閾値を下回っている。XRPLの改正プロセスでは、他チェーンのDelegated Proof of Stake型投票とは異なり、一定のスーパーマジョリティ支持を維持することが求められる。メインネットに到達するには2週連続で80%超の支持を保つ必要があり、支持率の回復と再維持が不可欠だ。この設計では、マスターキーをコールドウォレットにオフラインで保管しながら、日常運用は委譲先アカウントが担える。なおPermissionDelegationV1_1は8月6日リリースのxrpld 3.3.0に搭載されており、旧バージョンの重大なバグが修正されている。

SECがAMM経由のトークン化株式を解禁

規制環境も9月17日に動いた。SEC自身の決定文書によれば、委員会は取引所法上の「取引所」定義からトークン化証券取引所を一時的かつ条件付きで免除する救済措置を付与した。この免除により、適格な取引所は許可制の自動マーケットメーカー(AMM)と流動性プールを通じて、米全国市場システム(NMS)のトークン化株式を取引できるようになる。特定の流動性提供者も条件付き救済の対象で、期間は5年間。条件は厳格だ。許可制システム、投資者保護要件、トークン化株式が配当や議決権を含め伝統的な株式と同一の権利を持つこと、発行体による第三者トークン化への異議申立権、原株式と同期した売買停止が求められる。この決定文書にはXRP、Ripple、XRP Ledgerへの言及はなく、技術ニュートラルな内容だ。だが意義は構造的なものだ。XRPLのネイティブAMMは2024年3月22日にXLS-30改正で有効化されており、レジャーの分散型取引所に組み込まれている。流動性提供者は集中流動性設計とは異なる流動性プールを通じてLPトークンを獲得し、取引はオーダーブックとAMMのルーティングを組み合わせて有利なレートを狙える。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bybitで現物・先物価格をライブで確認できる。

SEC自身の決定文書https://x.com/SECGov/status/2100571317128888364?ref_src=twsrc%5Etfw

XRPLを軸に再構築されるインフラ物語

わずか1週間のうちに、ファンド運用会社がRippleをSWIFT対比で語り、原因未特定のアカウント急増が発生し、ガバナンス投票が進行し、規制当局がトークン化株式の枠組みを提示した。この4つの糸が指す方向は共通している。XRP Ledgerの決済と市場インフラが複数の面で同時に成熟しつつあるのだ。ここで重量を支える文書はSECの決定文書そのものであり、救済が一時的・条件付き・技術ニュートラルであることを明記している。XRPを承認した内容は一切含まれず、ホルダーにとっての意味は即座の新ユースケースではなくインフラレベルのものだ。現物市場はファンダメンタルズと価格の乖離を思い出させる。XRPは過去24時間で5.9%下落している。一方で長期サイクルの強気派は、Peter Brandt氏の5.40ドル目標を依然として指摘している。今後の焦点は、規制当局が開いた扉を機関投資家が実際にくぐるかどうかだ。