PrimeXBT、ビットコイン(BTC)口座向けにAnthropicプレIPO先物を準備 11月19日のIPO前に

PXTrader 2.0に新カテゴリー

口座保有者にまだ具体的な対応は求められていないが、PrimeXBTは未上場企業の企業価値を取引する新しい手段を準備している。同社は複数資産を扱うブローカーで、暗号資産先物のラインナップに「プレIPO取引」を追加する計画だ。最初の銘柄はANTHROPICで、USDTを証拠金とする無期限先物として24時間取引が可能になる見込みだ。この商品設計は、無期限先物や暗号資産オプションで原資産を持たずにロング・ショートを組んできたビットコイン(BTC)価格の投機から育ったものであり、今回はまだ上場していない企業に向けられる。1枚の契約は名目上1株を表すが、これは価格算定のための仮定にすぎず、Anthropicの公式発行株数や企業価値を反映したものではない。既上場企業では契約価格が株価に連動する一方、上場を控えた未上場企業では、今後のIPOが獲得しうる評価額への期待値を追う形になる。

Anthropicは10月26日(月)、米証券取引委員会(SEC)にIPO登録を提出し、ティッカーANTでNasdaq上場を申請した。その後、提出書類には1株70〜78ドルの想定発行価格が記載され、公開取引は11月19日(木)に始まる見通しだ。株式が取引所で売買されるまで、この無期限先物には公式な連動価格が存在しない。価格は板情報を通じて形成され、買い手と売り手が暗黙の企業価値をその場で決める。同社がすでに運用するトークン化株式契約(上場銘柄を追う)との実務上の違いはここにある。IPO後は、この契約は上場株を原資産とする標準的な無期限先物に転換される設計だ。一方、提供が中止された場合は上場廃止となり、事前告知のうえ未決済ポジションが参照価格で決済される可能性がある。契約が実際の株式に転換されることは決してなく、資金調達率は他の無期限先物と同様に適用される。

10月以来、トークン化株式は7契約

この動きは、暗号資産発の枠組みを大きく超えて成長した市場に乗るものだ。業界調査では、暗号資産無期限先物の月間平均取引高は約4兆7,000億ドルに達するとされ、この契約型は未上場企業のデリバティブを上場する取引所にも広がっている。今年に入り、大手取引所がSpaceXやOpenAIなどに連動する契約を導入し始め、Anthropicの上場見通しが固まるにつれ、同社に関連する商品も他の取引現場に現れた。PrimeXBT自体の構築は10月に始まった。同社はSpaceX、NVIDIA、Tesla、Circle、Apple、Alphabet、Robinhoodを対象とする7契約のトークン化株式暗号資産先物を投入した。これらはUSDT建てのデリバティブで、24時間365日利用でき、株式を実際に保有せずに株価の動きへのロング・ショートが可能だ。SpaceXの6月の上場は、上場前の期待値がその後に形成される市場とどれだけ乖離しうるかを示した。発行価格135ドルに対し初値は150ドル、初日の終値は160.95ドルで、発行価格を約19%上回った。トークン化株式契約とプレIPO無期限先物の違いは一点に絞られる。前者には原株の実勢参照価格があるが、未上場銘柄は板価格だけに頼る。すべてはPXTrader 2.0上で動く。この端末は米ドル、USDT、USDC、Bitcoin (BTC)、Ethereum建ての口座に対応し、暗号資産先物と、外国為替・コモディティ・指数・株式・仮想通貨のCFDを合わせた350を超えるマーケットを収めている。チャート機能、価格アラート、モバイルアクセス、24時間対応のライブチャットも併設され、BTC建て残高のトレーダーがNasdaq上場を目指すAI企業を同じ端末から追える。同社は2018年から運営し、150か国を超える顧客を持つとし、暗号資産とTradFiの橋渡しを強調する。ただしこれはデリバティブであり、エクスポージャーは実際の株式の保管ではなく証拠金と資金調達を通じて生まれる。この商品はAnthropic株式の所有権や株主の権利を一切付与せず、同社の承認も受けていない。ブローカー自身がこの条件を開示している。

ビットコイントレーダーへの影響

競争環境の読みはシンプルだ。ここ24時間でビットコインの価格は4.8%下落しており、デリバティブ取引所は通貨の露出ではなく商品の幅で競っている。IPO後に上場株の無期限先物へ転換されるプレIPO板というPrimeXBTの型は、Anthropic契約が資金を集めれば競合も模倣できるものだ。現物ビットコインを持ちHODL志向のトレーダーにとって、この商品は1枚のコインも売らずにAI上場への方向性エクスポージャーを得る手段になる。Bitcoin Maximalismの支持者はこの流れを焦点の希釈と受け止めており、仮の株数に基づく24時間対応のプレIPO板は、その主張を具体的に試す材料となる。未解決なのは初期価格だ。11月19日までは公式株価が契約を支えず、ビットコインのオプションボラティリティが40.8近く、この下落局面の平時の半分程度にとどまる中、トレーダーは暗号資産市場の他の領域でもリスクプレミアムを支払っていない。