24時間の暗号資産先物強制決済1億9,470万ドル、その59.8%はショートに

1億9,470万ドルの決済のうち59.8%がショートに

直近24時間の反発局面で、損を被ったのは下値を賭けていた側だった。主要取引所のデリバティブの建築データを集計したところ、過去24時間に先物ポジション約1億9,470万ドルが強制的に決済された。このうち1億1,635万ドル、全体の59.8%がショート、つまり価格の下落を賭けたポジションの清算分である。ロング側の強制決済は残る7,835万ドル、40.2%だ。この時間帯に清算されたトレーダーは延べ59,397人に上り、特定の取引所や銘柄に偏らない、市場全体でのレバレッジ剥がしとなった。

単一銘柄ではBitcoin(BTC)の損失額が最大だった。集計時点でBTCは0.71%高の8万3,322.9ドルまで上昇しており、同銘柄の決済額は約5,099万ドル。内訳はショートが4,359万ドルで85.5%を占めた。Ethereum(ETH)も同じ構図で、1.13%高の2,506.05ドルにつけるなかで決済額は約4,258万ドル、うち74.3%がショートだった。時価総額上位2銘柄を合わせると9,357万ドル、市場全体の決済額の48.1%に達する。価格が上昇する局面でショートが一斉に清算されたため、当日の損失の半分近くがこの2冊に集中した。

この傾きは(アルトコインを含む)中小の銘柄でも同様だった。Solana(SOL)は1.34%高の107.49ドルとなり、決済額824万ドルのうちショートが546万ドル、ロングが284万ドル。Zcash(ZEC)は6.68%高の1,272.09ドルまで伸び、決済額726万ドルの73.6%がショートで、上昇銘柄のなかでも下注側の損失が最も重かった。逆にNEAR Protocol(NEAR)は2.12%安の5.123ドルと下落し、決済の内訳が反転した。ロングの決済が269万ドルで、ショートの132万ドルの2倍超。集計対象の主要銘柄で、損失側が上値を賭けた側になったのはここだけである。

決済ポジションの48.3%はBinanceに集中

取引所別の内訳も集計を締めくくる。Binanceは全決済ポジションの48.3%を占め、各取引所で最大のシェアだった。単一注文では、DeFi系デリバティブ取引場所のAsterでイーサリアムのショート512万ドルが強制決済され、これが今回のセッションで最大の個別決済となった。決済の多くは、期限のないレバレッジ付き先物として派生取引量の大半を占める永久先物で発生する。価格が維持証拠金の水準を下回って反対側に動くと、取引所は市場価格でポジションを閉じる。急な上昇局面では、混み合ったショートの建て玉が強制買いに変わり、上昇自体をさらに押し上げうる。

短い時間枠でもショート寄りの傾きは保たれた。直近4時間では1,554万ドルのポジションが決済され、うちショートが955万ドル。直近1時間では合計460万ドルが決済し、ショートが284万ドル、ロングが175万ドルだった。執筆時点でのCOINOTAGのライブ監視では、BTCは約8万3,700ドル、ETHは約2,512ドルで推移しており、セッション序盤の集計時点からほぼ横ばい、日中では約1%高である。ショート側の清算を引き起こした市況は、データが確定する段階でも維持されていた。

下方に偏ったレバレッジが剥がれた

資金フローを読む限り、今回はポジション解消のイベントであって、方向感への裁定ではない。上昇局面での59.8%というショート比率は、下方向へのレバレッジが混み合っていて、反発に捕まったことをそのまま示す。4時間・1時間の時間枠がショート寄りのまま推移し、ロング側の痛みがNEARだけに現れた点も、動きの前に弱気の賭けが集約されていた市場の姿と整合する。この不均衡が残したのは、軽くなったショートの建て玉だ。1億1,635万ドルの下方向ポジションが清算済みで、NEARを除けばロング側はほぼ無傷である。仮に押し目が来ても増幅するはずだった下方レバレッジはすでに剥がれており、24時間前と比べ、弱気側のレバレッジは軽い状態にある。