英国FCAがBitcoin(BTC)関連の認可対象線を確定、9月30日に申請窓口

認可対象の範囲と主要な日程

英国の金融行為監督機構(FCA)は9月16日(水)、どの暗号資産活動に監督当局の認可が必要となるかを画定する最終ガイダンスを公表した。新制度に備える取引所、カストディアン、ステーブルコイン発行者にとって、文書が着地した瞬間は正に分岐点だ。最終ガイダンスは、9月30日の申請窓口開設を前に、そしてその前日に財務省(HM Treasury)が同じ規則から一部を免除する改正案を公表した直後に発表された。対象となる活動は、適格ステーブルコインの発行や取引プラットフォームの運営から、ディーリング、取引の媒介、暗号資産の保全、ステーキングの取り扱いまで多岐にわたる。制度の発効日は2027年10月25日。移行措置の申請は2026年9月30日から2027年2月28日の間に受け付けられるが、FCAは既存の登録や認可が自動的に切り替わるわけではないと強調しており、各事業者は自社の業務を自ら対象線と突き合わせる必要がある。消費者・決済・競争部門を統括するデビッド・ギール氏は「規制への準備は、自社のビジネスに制度がどう適用されるかを理解することから始まる」と述べた。対象線がトークンベースではなく活動ベースであるため、Bitcoin(BTC)のエコシステム全般にも適用が及ぶ。Bitcoin Ordinalsのようなインスクリプションや、Arbitrum(ARB)などスケーリングチェーン上に構築されたDeFiプラットフォームも、事業者が当該資産のディーリング、媒介、保全を行う限り、同じ活動定義の下に置かれる。FCAは4月のガイダンス協議で78件の回答を受け取り、6月に暗号資産の基幹ルールを確定させ、7月には財務省とともに米国との共同ロードマップを公開し、トークン化資産と越境ステーブルコインを網羅した。併せて公表された政策声明PS26-18では、大半の事業者が直ちにガイダンスを適用できる一方、英国のステーブルコイン、自己勘定売買、マーケットメイキング、技術提供者、分散型プロトコル、金融広告に関する更新が続くとしている。

日本のオンチェーン金融推進

東京は並行する道を進んでいる。日本の金融庁(FSA)は、「AI時代のオンチェーン金融に関するフォーラム」の立ち上げ計画を改めて確認した。この場は、ブロックチェーンベースの金融に関する技術的、制度的、監督上の論点を一箇所で検討することを目的とする。構想は7月21日の政府の金融戦略に初登場し、9月15日に公表された令和8年度(2026年度)事務年度計画が、翌年度の具体的施策として正式に位置づけた。重要なのは、フォーラムの対象が暗号資産に限られない点だ。当局者は、ブロックチェーンを既存の金融インフラと組み合わせ、国際送金や資金・有価証券の決済にどう活用できるかを検討する。Stellar(XLM)のようなチェーンが長年狙ってきた低コスト送金回線のような決済基盤である。金融庁はまた、アジアの counterparts と国境を越える送金の高度化を巡る官民政策対話を計画し、2027年2月〜3月のジャパン・フィンテックウィーク前後に「Asia-Day 2027」を開催する。下地は既に、決済高度化プロジェクト(PIP)を通じて見えている。2026年4月には、異なる銀行の顧客間の送金を銀行預金やステーブルコインで決済する——トークン化デポジットによる銀行間決済を試験するパイロットが支援対象に選ばれ、43の国内機関が参加する銀行間決済の実証に加わった。2月には別の支援パイロットが、ブロックチェーンベースの証券移転とステーブルコイン決済を接続した。民間では、SBI VC Tradeが2026年9月時点で米ドル連動型ステーブルコインUSDCとRLUSDを取り扱い、両銘柄とも入出金手数料をゼロとしている。金融庁の姿勢は明示的に漸進主義だ。政策は銀行送金の全面的置き換えではなく、既存インフラとの「適切な組み合わせ」を強調しており、トークン化デポジットへのカストディ級の厳格さは、BitcoinがSegregated Witness(SegWit)のアップグレード後に制度化した規律を思わせるものだ。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Gateで現物・先物価格をライブで確認できる。

10月の協議に注目

ロンドンと東京を併読すると、同じ終着点が描かれる。すなわち、ブロックチェーン決済を監督下の金融に組み込みつつ、実際にリスクを負う活動に認可負担を絞り込むという帰結だ。もっとも、両文書の位置づけは異なり、一次資料自身がそれを明言している。FCAのPS26-18は、事業者が認可を求める時点で拘束力を持つ最終ガイダンスであり、一方、財務省のステーブルコイン除外は議会に提出された草案段階の立法にすぎない。その草案の下では、英国発行の適格ステーブルコインの送金と両替はディーリング・媒介活動から外れ、それらによる決済は暗号資産認可の対象外となるが、貸付、借入、他の暗号資産への交換は規制対象に留まる。対照的に日本のフォーラムは協議体であり、現時点で拘束力を持たない。COINOTAGの読みでは、両者の枠組みはオンチェーン金融が規制されたインフラへ移行する年として2027年を指し示しており、FCAの10月の協議が、対象線のどれだけがなお動く準備ができているかを明らかにするだろう。